{"id":1705,"date":"2026-01-28T03:57:44","date_gmt":"2026-01-28T03:57:44","guid":{"rendered":"http:\/\/elfinancierodigital.com\/inicio\/?p=1705"},"modified":"2026-01-28T03:57:44","modified_gmt":"2026-01-28T03:57:44","slug":"riesgo-pais-de-argentina-debajo-de-los-500-puntos","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/elfinancierodigital.com\/inicio\/riesgo-pais-de-argentina-debajo-de-los-500-puntos\/","title":{"rendered":"Riesgo pa\u00eds de Argentina debajo de los 500 puntos"},"content":{"rendered":"

Hoy el riesgo pa\u00eds<\/strong> de Argentina perfor\u00f3 por primera vez en m\u00e1s de siete a\u00f1os y medio<\/strong> la barrera de los 500 puntos b\u00e1sicos<\/strong>, alcanzando un cierre en torno a los 494 puntos<\/strong> (con m\u00ednimos intradiarios de 493), seg\u00fan el indicador EMBI+ elaborado por JP Morgan. Este nivel representa el m\u00e1s bajo desde el 11 de junio de 2018, cuando el \u00edndice hab\u00eda cerrado en 487 puntos b\u00e1sicos, marcando un hito significativo en la percepci\u00f3n internacional de la solvencia soberana argentina y reflejando una notable mejora en el apetito por el riesgo local.<\/p>\n

La baja se explica principalmente por la estrategia sostenida de acumulaci\u00f3n de reservas internacionales implementada por el Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA). Desde comienzos de enero de 2026, la autoridad monetaria ha incorporado m\u00e1s de US$1.049 millones<\/strong> netos al stock de reservas, con compras diarias que contin\u00faan en la rueda del 27 de enero (incluyendo US$32 millones adicionales), elevando las reservas brutas a niveles cercanos a los US$45.740 millones<\/strong>, el piso m\u00e1s alto desde septiembre de 2021. Esta din\u00e1mica fortalece la capacidad de pago de compromisos externos, reduce el estr\u00e9s de liquidez y genera confianza entre los inversores, quienes ven en la recomposici\u00f3n de divisas un factor clave para mitigar el riesgo de default.<\/p>\n

En paralelo, los bonos soberanos argentinos en d\u00f3lares exhibieron subas generalizadas durante la jornada, con avances de hasta 2% en algunos tramos de Bonares y Globales, lo que llev\u00f3 el rendimiento promedio a torno al 9% anual en moneda dura. Esta compresi\u00f3n de spreads, combinada con un contexto global favorable para emergentes \u2014donde el bono del Tesoro estadounidense a 10 a\u00f1os se ubica en 4,22%\u2014, posiciona al pa\u00eds en una ventana propicia para considerar un retorno gradual a los mercados internacionales de deuda. Analistas destacan que, si la tendencia se mantiene, Argentina podr\u00eda aspirar a emitir bonos a tasas m\u00e1s competitivas, similares a las de Ecuador (alrededor del 8,75%-9,25%), aunque para competir en rangos cercanos al 8% ser\u00eda necesario acercar el riesgo pa\u00eds a la zona de 400 puntos. Ejemplos recientes de liability management en la regi\u00f3n y emisiones corporativas locales (que ya suman miles de millones liquidados) refuerzan esta perspectiva.<\/p>\n

A futuro, esta perforaci\u00f3n del umbral de 500 puntos implica varias oportunidades estrat\u00e9gicas: mayor margen para estirar vencimientos de deuda, descomprimir presiones sobre el mercado cambiario, facilitar refinanciamientos y, eventualmente, permitir que el foco pase de la estabilizaci\u00f3n financiera a la reactivaci\u00f3n de la econom\u00eda real. Sin embargo, la sostenibilidad depender\u00e1 de mantener el ritmo de compras de divisas \u2014apoyado en la liquidaci\u00f3n agroexportadora diaria de unos US$85 millones y en ingresos por emisiones corporativas pendientes\u2014, as\u00ed como de se\u00f1ales pol\u00edticas s\u00f3lidas que contin\u00faen atrayendo capitales. Aunque Argentina sigue por encima de pares regionales como Brasil (190 puntos), Per\u00fa (127) o Uruguay (69), la trayectoria bajista acumulada en enero (-13,5%, o unos 77-78 puntos) abre expectativas de convergencia hacia niveles m\u00e1s bajos en 2026.<\/p>\n

En el mercado cambiario local, la estabilidad predomin\u00f3: el d\u00f3lar blue<\/strong> se mantuvo en la franja de $1.470<\/strong> (compra) a $1.490<\/strong> (venta), sin variaciones bruscas. El d\u00f3lar oficial minorista en el Banco Naci\u00f3n cotiz\u00f3 alrededor de $1.465<\/strong> (venta), con leve avance, mientras el mayorista cerr\u00f3 en $1.442<\/strong>. Las alternativas financieras como MEP y CCL rondaron los $1.465<\/strong> y $1.510<\/strong>, respectivamente, reflejando un equilibrio controlado entre oferta y demanda.<\/p>\n

El optimismo se extendi\u00f3 a la renta variable, con el \u00edndice S&P Merval subiendo 3,6% (alcanzando r\u00e9cord nominal intradiario) y una mejora acumulada del 7,3% en d\u00f3lares durante enero, aline\u00e1ndose con el buen desempe\u00f1o de bolsas regionales.<\/p>\n

Fuentes consultadas<\/strong>:<\/p>\n