El sistema previsional argentino enfrenta una tormenta perfecta en 2026: la ley de modernizaci\u00f3n laboral recorta ingresos a la ANSES, miles de jubilados bonaerenses acumulan deudas impositivas sin saber que tienen derecho a no pagarlas, y el Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) emerge como el actor clave para desbloquear el cr\u00e9dito hipotecario en el pa\u00eds.<\/strong><\/p>\n La Administraci\u00f3n Nacional de la Seguridad Social (ANSES) atraviesa uno de sus momentos m\u00e1s complejos en d\u00e9cadas. En mayo de 2026, los haberes jubilatorios reciben un aumento del 3,38% seg\u00fan la f\u00f3rmula de movilidad vigente basada en el \u00cdndice de Precios al Consumidor (IPC), lo que lleva la jubilaci\u00f3n m\u00ednima \u2014con el bono de $70.000\u2014 a $463.174. Sin embargo, ese bono lleva congelado desde marzo de 2024, y si hubiera sido actualizado al mismo ritmo que los haberes, rondar\u00eda los $204.000 en lugar de los $70.000 actuales, una diferencia de casi el 30% en el ingreso m\u00e1s bajo garantizado.<\/p>\n El bono congelado es apenas la punta del iceberg. El verdadero problema es estructural: el sistema previsional argentino lleva d\u00e9cadas siendo desfinanciado por decisiones de pol\u00edtica laboral y fiscal, y la nueva ley de modernizaci\u00f3n laboral promete profundizar esa tendencia.<\/p>\n La ley 27.802, conocida como ley de modernizaci\u00f3n laboral, introdujo modificaciones que, seg\u00fan analistas y columnistas especializados, tienen un impacto directo y negativo sobre las finanzas del sistema previsional. No es un efecto secundario menor: se trata de un recorte en los ingresos que alimentan las jubilaciones y pensiones de millones de argentinos.<\/p>\n Hay dos mecanismos centrales que explican este impacto:<\/p>\n El Fondo de Asistencia Laboral (FAL).<\/strong> La ley crea este fondo con el prop\u00f3sito de financiar indemnizaciones laborales. El problema es que los recursos para hacerlo provienen de fondos previsionales, es decir, del mismo dinero que deber\u00eda destinarse a pagar jubilaciones. En la pr\u00e1ctica, las indemnizaciones laborales futuras se financiar\u00e1n a expensas del sistema de seguridad social.<\/p>\n El R\u00e9gimen de Incentivo a la Formalizaci\u00f3n Laboral (RIFL).<\/strong> Este r\u00e9gimen permite contratar trabajadores con una reducci\u00f3n significativa de las cargas patronales. Para acceder al beneficio, el trabajador debe cumplir determinados requisitos: no haber estado en relaci\u00f3n de dependencia registrada al 10 de diciembre de 2025, haber estado desempleado en los \u00faltimos seis meses previos a su incorporaci\u00f3n, o haber sido monotributista sin relaci\u00f3n de dependencia en el sector privado. Las empresas que incorporen estos trabajadores pagar\u00e1n apenas el 2% en concepto de contribuciones patronales \u2014destinadas al SIPA, al Fondo Nacional de Empleo y al r\u00e9gimen de asignaciones familiares\u2014 durante los primeros 48 meses de la relaci\u00f3n laboral, frente al r\u00e9gimen general vigente.<\/p>\n Esto coincide adem\u00e1s con una ca\u00edda en la cantidad de aportantes al sistema, con una reducci\u00f3n interanual de m\u00e1s de 132.670 trabajadores registrados medida en febrero de 2026, lo que contrae a\u00fan m\u00e1s la base contributiva.<\/p>\n A nivel macro, la reducci\u00f3n de contribuciones patronales prevista en la reforma implica una baja de tres puntos porcentuales destinados a la seguridad social, con un costo estimado en alrededor de USD 3.000 millones anuales. Si se suma la reducci\u00f3n de un punto adicional para obras sociales, el impacto total escala a USD 4.000 millones por a\u00f1o, seg\u00fan el propio texto oficial. La consultora Invecq estim\u00f3 que el impacto fiscal total de la reforma alcanza el 0,83% del PBI.<\/p>\n Lo que sostiene parcialmente el sistema es el impuesto al cheque, cuya recaudaci\u00f3n se mantiene en niveles elevados \u2014incluso por encima de la inflaci\u00f3n en algunos meses\u2014 y que desde la reforma de 2017 se destina \u00edntegramente a ANSES. Sin embargo, ese tributo vence el 31 de diciembre de 2027, lo que abre un nuevo frente de incertidumbre para el sistema previsional de cara al pr\u00f3ximo ciclo electoral.<\/p>\n El diagn\u00f3stico es categ\u00f3rico entre los especialistas: todas las medidas que se vienen adoptando desde hace treinta a\u00f1os en direcci\u00f3n a flexibilizar las relaciones laborales y reducir las cargas sociales terminan desfinanciando el sistema previsional argentino.<\/p>\n Mientras el sistema previsional nacional enfrenta presiones desde arriba, en la provincia de Buenos Aires se gest\u00f3 una iniciativa de alivio que revela otra cara del problema: miles de jubilados acumulan deudas impositivas sin saber que tienen derecho legal a no pagarlas.<\/p>\n La Agencia de Recaudaci\u00f3n de la Provincia de Buenos Aires (ARBA), a trav\u00e9s de un cruce de datos con el Instituto de Previsi\u00f3n Social (IPS) y municipios bonaerenses, identific\u00f3 cerca de 17.057 beneficiarios<\/strong> con deudas en el Impuesto Inmobiliario Edificado por un total de $798 millones<\/strong>. Todos ellos cumplir\u00edan los requisitos para acceder a la exenci\u00f3n, pero nunca la tramitaron.<\/p>\n El director ejecutivo de ARBA, Cristian Girard, describi\u00f3 la situaci\u00f3n como un \u00abpaliativo\u00bb ante la crisis econ\u00f3mica que golpea especialmente a los adultos mayores, y anunci\u00f3 un programa de alivio fiscal con tres ejes principales:<\/p>\n Los requisitos para acceder al beneficio son tres: cobrar hasta dos haberes m\u00ednimos (equivalente a unos $760.638 al momento del anuncio), ser titular de una \u00fanica propiedad con valuaci\u00f3n fiscal inferior a $6 millones \u2014no el precio de mercado, sino la valuaci\u00f3n fiscal\u2014, y no estar inscripto en Ingresos Brutos.<\/p>\n El beneficio no es nuevo. Actualmente ya lo perciben unos 35.051 jubilados bonaerenses. El problema, seg\u00fan reconoci\u00f3 el propio organismo, es que est\u00e1 subutilizado por desconocimiento, por dificultades para acceder a la tecnolog\u00eda, o porque quienes lo intentaron no pudieron completar el proceso. La cifra de 17.000 beneficiarios potenciales es adem\u00e1s estimativa: desde ARBA admiten que podr\u00edan ser muchos m\u00e1s.<\/p>\n La iniciativa se desarrolla en un contexto fiscal muy comprometido para la provincia. La recaudaci\u00f3n bonaerense, seg\u00fan describi\u00f3 Girard, \u00abest\u00e1 en niveles de pandemia sin el virus\u00bb. Aunque en lo que va del a\u00f1o se registra una leve suba real de los recursos propios del orden del 0,2%, ese crecimiento parte de una base muy deprimida. El esquema tributario provincial depende en un 80% de Ingresos Brutos y Sellos, una estructura que acusa el deterioro de la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n El tercer eje del debate previsional es, parad\u00f3jicamente, el m\u00e1s expansivo: c\u00f3mo movilizar los activos del Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) de ANSES para resolver uno de los d\u00e9ficits estructurales de la econom\u00eda argentina: la falta de cr\u00e9dito hipotecario de largo plazo.<\/p>\n El FGS es el fondo que respalda el pago de jubilaciones y pensiones. Seg\u00fan los datos que maneja el ex presidente del Banco Central Mart\u00edn Redrado, el fondo acumula activos por alrededor de USD 70.000 millones<\/strong> entre bonos, acciones y otros instrumentos financieros. Sin embargo, su capacidad para motorizar la econom\u00eda real hoy es limitada: gran parte de esos recursos est\u00e1n \u00abdormidos\u00bb en instrumentos que no se traducen en cr\u00e9dito productivo.<\/p>\n La propuesta que viene ganando consenso entre economistas como Miguel Kiguel (Econviews, ex secretario de Finanzas), Redrado y el especialista en vivienda Federico Gonz\u00e1lez Rouco es utilizar el FGS como catalizador de un mercado hipotecario en pesos de largo plazo.<\/p>\n El mecanismo es t\u00e9cnicamente sencillo y ya existe en otros pa\u00edses: los bancos act\u00faan como \u00aboriginadores\u00bb de los cr\u00e9ditos, otorgando hipotecas bajo condiciones estandarizadas. Una vez emitidos, venden esas carteras al FGS para recuperar liquidez y seguir prestando. El Fondo, en tanto inversor institucional de largo plazo, mantiene los activos hipotecarios en su cartera. Es, en esencia, el modelo de entidades como Fannie Mae en Estados Unidos.<\/p>\n El banquero y empresario Gabriel Martino plante\u00f3 que el FGS podr\u00eda redirigir recursos hacia una entidad de securitizaci\u00f3n hipotecaria similar a ese modelo. Desde su perspectiva, el objetivo no es aumentar el gasto p\u00fablico sino reorganizar activos existentes.<\/p>\n Kiguel fue a\u00fan m\u00e1s directo en su diagn\u00f3stico: el FGS tiene aproximadamente USD 11.000 millones en acciones de empresas que cotizan en bolsa. Esos recursos est\u00e1n \u00abdurmiendo\u00bb cuando podr\u00edan estar financiando viviendas. Seg\u00fan sus c\u00e1lculos, volcar apenas el equivalente al 1% del PBI \u2014unos USD 7.000 millones\u2014 al mercado hipotecario podr\u00eda generar, por el efecto multiplicador de la construcci\u00f3n, entre un 2% y 3% de crecimiento en el nivel de actividad. Y lo m\u00e1s atractivo para la actual gesti\u00f3n: no genera d\u00e9ficit fiscal, porque es financiamiento, no gasto.<\/p>\n La propuesta fue incluso transmitida directamente al presidente Javier Milei por parte de algunos de sus impulsores. Una versi\u00f3n m\u00e1s acotada plantea que el FGS pudiera invertir hasta el 20% de sus tenencias en instrumentos vinculados al sector hipotecario.<\/p>\n El economista Gonz\u00e1lez Rouco se\u00f1ala que el problema de fondo del cr\u00e9dito hipotecario no es la demanda ni el instrumento en s\u00ed \u2014el UVA sigue siendo viable\u2014, sino el fondeo: los bancos no pueden prestar a 20 o 30 a\u00f1os si captan dep\u00f3sitos a 30 d\u00edas. Ah\u00ed es donde el FGS puede hacer la diferencia.<\/p>\n Hay, sin embargo, obst\u00e1culos reales. El DNU 1039\/2024 modific\u00f3 el marco legal del FGS y le quit\u00f3 la posibilidad de otorgar pr\u00e9stamos directos, lo que limita el esquema. Adem\u00e1s, existe el temor entre funcionarios a posibles acciones judiciales si se reorientan activos del fondo. Por eso Kiguel insisti\u00f3 en que lo que se necesita es voluntad pol\u00edtica y protecci\u00f3n legal para quienes ejecuten la medida.<\/p>\n El panorama que emerge de estos tres ejes es coherente en su diagn\u00f3stico, aunque contradictorio en sus se\u00f1ales. Por un lado, la reforma laboral recorta ingresos al sistema previsional mientras aumenta la informalidad estructural. Por otro, el Estado provincial sale a aliviar la carga de jubilados que acumularon deudas que nunca debieron tener. Y en paralelo, los propios activos del sistema previsional son se\u00f1alados como la herramienta para resolver el d\u00e9ficit habitacional y reactivar la construcci\u00f3n.<\/p>\n El debate de fondo sigue siendo el mismo de siempre: c\u00f3mo financiar jubilaciones dignas en un pa\u00eds con alta informalidad laboral, baja densidad de aportantes y una tradici\u00f3n de utilizar los fondos previsionales para objetivos de pol\u00edtica econ\u00f3mica de corto plazo.<\/p>\n Lo que s\u00ed es nuevo es la convergencia de propuestas t\u00e9cnicas concretas \u2014el FGS como comprador de hipotecas, los operativos de ARBA, el debate sobre contribuciones patronales\u2014 en un momento en que el poder adquisitivo de los jubilados sigue erosion\u00e1ndose: el bono de $70.000, congelado desde marzo de 2024, vale hoy menos del 35% de lo que val\u00eda cuando fue establecido en t\u00e9rminos reales.<\/p>\n El sistema previsional argentino necesita m\u00e1s que ajustes mensuales por inflaci\u00f3n. Necesita una discusi\u00f3n estructural sobre sus fuentes de financiamiento, sus reglas de movilidad y el rol de los activos p\u00fablicos en la generaci\u00f3n de cr\u00e9dito productivo. Ese debate est\u00e1, finalmente, en la agenda.<\/p>\n \u00bfCu\u00e1nto cobra un jubilado en mayo de 2026?<\/strong> La jubilaci\u00f3n m\u00ednima en mayo de 2026 es de $393.174, a la que se suma un bono de $70.000 para quienes no superen ese umbral, llevando el ingreso total a $463.174.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 es el FGS de ANSES?<\/strong> El Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) es el fondo de reserva que administra ANSES para garantizar el pago de jubilaciones y pensiones. Actualmente gestiona activos por alrededor de USD 70.000 millones en bonos, acciones y otros instrumentos.<\/p>\n \u00bfC\u00f3mo puede un jubilado acceder a la exenci\u00f3n del Impuesto Inmobiliario en la provincia de Buenos Aires?<\/strong> Debe cobrar hasta dos haberes m\u00ednimos, ser titular de una \u00fanica propiedad con valuaci\u00f3n fiscal inferior a $6 millones y no estar inscripto en Ingresos Brutos. Puede tramitarlo a trav\u00e9s de ARBA o esperar los operativos territoriales que el organismo est\u00e1 realizando en municipios bonaerenses.<\/p>\n \u00bfQu\u00e9 es la securitizaci\u00f3n de hipotecas y por qu\u00e9 involucra al FGS?<\/strong> La securitizaci\u00f3n consiste en agrupar cr\u00e9ditos hipotecarios en un fideicomiso y emitir t\u00edtulos para que inversores financien esos pr\u00e9stamos. La propuesta es que el FGS act\u00fae como comprador de esas carteras, dando liquidez a los bancos para que sigan prestando sin asumir el descalce de plazos.<\/p>\n Jubilaciones bajo presi\u00f3n: el costo oculto de la reforma laboral, el plan de ARBA y el FGS como nueva apuesta hipotecaria El sistema previsional argentino enfrenta una tormenta perfecta en 2026: la ley de modernizaci\u00f3n laboral recorta ingresos a la ANSES, miles de jubilados bonaerenses acumulan deudas impositivas sin saber que tienen derecho a no […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2483,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[10],"tags":[],"class_list":["post-2477","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-empresas"],"yoast_head":"\n
\nEl sistema previsional argentino: entre ajustes y desfinanciamiento estructural<\/h2>\n
\nLa reforma laboral y el costo oculto para la caja de ANSES<\/h2>\n
\nARBA al rescate: el plan para desendeudar a 17.000 jubilados bonaerenses<\/h2>\n
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\nEl FGS de ANSES como motor del cr\u00e9dito hipotecario: la propuesta que gana peso<\/h2>\n
\nUn sistema previsional en encrucijada: tres frentes simult\u00e1neos<\/h2>\n
\nPreguntas frecuentes sobre ANSES, jubilaciones y el sistema previsional en 2026<\/h2>\n
\nFuentes<\/h2>\n
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