El panorama financiero argentino que deja mayo es, para los est\u00e1ndares recientes, llamativamente positivo. El riesgo pa\u00eds perfor\u00f3 los 500 puntos b\u00e1sicos por primera vez en cuatro meses, el Merval cerr\u00f3 el mes con una suba de alrededor del 10%, el Banco Central acumul\u00f3 casi USD 2.600 millones en compras netas \u2014la mayor cifra mensual del a\u00f1o\u2014 y la brecha cambiaria entre el d\u00f3lar oficial y el paralelo qued\u00f3 pr\u00e1cticamente en cero. Ese es el piso desde el que arranca junio.<\/p>\n
La pregunta que se hace el mercado no es si el mes puede ser bueno, sino hasta d\u00f3nde puede llegar.<\/p>\n
— TIPO DE CAMBIO —<\/p>\n
El d\u00f3lar oficial cerr\u00f3 el viernes en $1.430 para la venta en el Banco Naci\u00f3n, con el blue operando exactamente en el mismo nivel. Es una situaci\u00f3n inusual: desde el inicio del a\u00f1o, el paralelo acumula una baja de $100 respecto al cierre de 2025 ($1.530), mientras el oficial se mantiene dentro de la banda. El MEP rond\u00f3 los $1.432 y el CCL los $1.483. La brecha, en t\u00e9rminos pr\u00e1cticos, desapareci\u00f3.<\/p>\n
Para junio, el escenario base es de estabilidad dentro de la banda cambiaria. No hay presi\u00f3n visible sobre el tipo de cambio en el corto plazo, aunque la desaceleraci\u00f3n estacional del ingreso de divisas del agro \u2014que empieza a moderarse luego del pico de liquidaci\u00f3n\u2014 es un factor a monitorear. El d\u00f3lar tarjeta, que opera en $1.859, sigue siendo el m\u00e1s caro de la plaza y refleja el costo real del consumo en el exterior.<\/p>\n
— BCRA Y RESERVAS —<\/p>\n
El Banco Central cerr\u00f3 mayo con compras netas de USD 2.596 millones, el mayor saldo mensual del a\u00f1o. El acumulado desde el 2 de enero lleg\u00f3 a USD 9.747 millones, a menos de USD 260 millones de la meta anual de USD 10.000 millones. Las reservas brutas se ubicaron en USD 48.511 millones al cierre del jueves.<\/p>\n
En las primeras ruedas de junio podr\u00eda alcanzarse ese umbral simb\u00f3lico. Lograrlo enviar\u00eda una se\u00f1al clara al mercado: el programa acumulador de reservas cumpli\u00f3 su objetivo anual con meses de anticipaci\u00f3n. El desaf\u00edo ahora es mantener el ritmo en un contexto donde la oferta de d\u00f3lares del agro empieza a reducirse y la demanda por importaciones se reactiva gradualmente con la apertura del cepo.<\/p>\n
— RIESGO PA\u00cdS —<\/p>\n
493 puntos b\u00e1sicos al cierre del viernes. S\u00e9ptima rueda de baja consecutiva. M\u00ednimo desde principios de febrero. Mayo cerr\u00f3 con una compresi\u00f3n del indicador superior al 13%.<\/p>\n
El mercado observa con atenci\u00f3n si junio puede consolidar la zona por debajo de los 450 puntos, nivel que hist\u00f3ricamente marca un umbral relevante para el acceso al cr\u00e9dito internacional voluntario. El ministro Caputo confirm\u00f3 que los vencimientos de deuda de 2027 est\u00e1n cubiertos sin necesidad de salir al mercado externo, lo que reduce la urgencia pero abre la posibilidad de una colocaci\u00f3n voluntaria si las condiciones lo permiten. Los Globales y Bonares en d\u00f3lares acumularon en mayo una suba del 2%, alcanzando sus precios m\u00e1s altos en cuatro meses.<\/p>\n
— MERVAL Y ACCIONES —<\/p>\n
El \u00edndice S&P Merval cerr\u00f3 el viernes en 3.142.861 puntos, con una suba del 1,7% en pesos en la jornada y un avance de cerca del 10% en el mes. En Nueva York, los ADR argentinos operaron mayoritariamente al alza: Telecom lider\u00f3 con +5,4%, seguida por Edenor (+4,9%) y Grupo Supervielle (+3,2%). YPF cotiza por encima de los USD 53 por acci\u00f3n.<\/p>\n
Junio hereda ese momentum pero sin catalizadores locales inmediatos. El dato de inflaci\u00f3n de mayo llegar\u00e1 reci\u00e9n a mediados de mes \u2014estimado en torno al 2,1% por las consultoras privadas\u2014 y ese n\u00famero mover\u00e1 el mercado. Las elecciones legislativas de octubre tambi\u00e9n empiezan a operar como horizonte de mediano plazo en las decisiones de cartera: la historia muestra que los mercados argentinos suelen anticipar ese ciclo con meses de antelaci\u00f3n.<\/p>\n
— INFLACI\u00d3N —<\/p>\n
El consenso de consultoras privadas ubica la inflaci\u00f3n de mayo en torno al 2,1%, con un rango que va del 2,0% al 2,2% seg\u00fan la fuente. El INDEC publicar\u00e1 el dato oficial alrededor del 13 de junio. Si se confirma, ser\u00e1 el segundo mes consecutivo de desaceleraci\u00f3n desde el pico de a\u00f1os anteriores, y el primero en el que el \u00edndice se acerca al umbral del 2% mensual de manera sostenida.<\/p>\n
El FMI proyecta una inflaci\u00f3n anual del 25% para 2026, por debajo del 31,5% registrado al cierre de 2025. Para junio, los riesgos al alza incluyen ajustes de tarifas pendientes y la segunda ronda de aumentos salariales. El ancla cambiaria sigue siendo el principal instrumento antiinflacionario del Gobierno.<\/p>\n
— CONTEXTO INTERNACIONAL —<\/p>\n
Wall Street cerr\u00f3 mayo en m\u00e1ximos hist\u00f3ricos: el S&P 500 alcanz\u00f3 los 7.579,74 puntos \u2014su cuarto r\u00e9cord consecutivo y s\u00e9ptima ganancia seguida\u2014, mientras Goldman Sachs elev\u00f3 su target para fin de 2026 hasta los 8.000 puntos. El contexto global favorable para activos de riesgo es un viento de cola para los bonos y acciones argentinas.<\/p>\n
El dato m\u00e1s relevante para la econom\u00eda local es el petr\u00f3leo: el Brent retrocedi\u00f3 un 2,3% en la \u00faltima jornada hasta los USD 90,6, acumulando una ca\u00edda mensual del 19% \u2014la mayor desde el inicio de la pandemia\u2014 ante las expectativas de un acuerdo entre EE.UU. e Ir\u00e1n para la reapertura del estrecho de Ormuz. Un crudo m\u00e1s barato modera el costo de las importaciones energ\u00e9ticas argentinas y contribuye a desacelerar la inflaci\u00f3n importada.<\/p>\n
Bitcoin cerr\u00f3 la semana en USD 73.700, con una ca\u00edda del 5% en los \u00faltimos siete d\u00edas, presionado por salidas de ETFs spot. La capitalizaci\u00f3n total del mercado cripto se mantiene en USD 2,54 billones.<\/p>\n
— PERSPECTIVA PARA JUNIO —<\/p>\n
Junio tiene condiciones para ser un mes positivo. La estabilidad cambiaria, la compresi\u00f3n del riesgo pa\u00eds, la acumulaci\u00f3n de reservas y la desaceleraci\u00f3n inflacionaria configuran un escenario macro m\u00e1s ordenado que el de hace seis meses. La propuesta de inversi\u00f3n de USD 8.000 millones presentada por laboratorios multinacionales \u2014condicionada al avance del PCT en el Congreso\u2014 y la se\u00f1al de confianza que representa la figura de Peter Thiel apostando por Argentina son se\u00f1ales que el mercado internacional lee con atenci\u00f3n.<\/p>\n
Los riesgos no desaparecieron: la discusi\u00f3n legislativa en torno a la ley de patentes puede generar ruido pol\u00edtico, la baja del petr\u00f3leo tiene doble lectura para las acciones de YPF, y la desaceleraci\u00f3n del agro reduce el flujo de d\u00f3lares en el segundo semestre. Pero el punto de partida de este mes es, por primera vez en mucho tiempo, uno que invita m\u00e1s al optimismo que a la cautela.<\/p>\n
El mercado espera. La macro acompa\u00f1a. Ahora le toca al calendario demostrar si mayo fue un punto de inflexi\u00f3n o un pico aislado.<\/p>\n
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Fuentes y referencias:<\/p>\n
El Financiero Digital \u2014 Resumen econ\u00f3mico y financiero, viernes 29 de mayo de 2026.<\/p>\n
RESUMEN ECON\u00d3MICO Y FINANCIERO \u2014 VIERNES 29 DE MAYO DE 2026<\/a><\/p><\/blockquote>\n