Riesgo pa\u00eds, Vaca Muerta y la mora: el balance de la semana<\/p>\n
Una semana con se\u00f1ales fuertes desde el frente financiero y energ\u00e9tico, pero con un contraste que no cierra: mientras el riesgo pa\u00eds toca m\u00ednimos y las petroleras baten r\u00e9cords de inversi\u00f3n, la morosidad de las familias argentinas sigue subiendo por decimonoveno mes consecutivo. Repasamos qui\u00e9n gan\u00f3 y qui\u00e9n perdi\u00f3 entre el 6 y el 11 de julio.<\/p>\n
Ganador: el riesgo pa\u00eds<\/p>\n
El indicador que mide la confianza de los mercados en la deuda argentina cay\u00f3 a 402 puntos, su nivel m\u00e1s bajo desde 2018. La compresi\u00f3n viene sostenida desde hace meses y esta semana se profundiz\u00f3 en paralelo a la presentaci\u00f3n del programa financiero del Gobierno. Para las consultoras que siguen de cerca el mercado de bonos, la ca\u00edda refleja la lectura de que el esquema de pagos hasta 2027 qued\u00f3 m\u00e1s despejado que antes.<\/p>\n
Ganador: el Gobierno y su Programa Financiero 2026-2027<\/p>\n
Luis Caputo, Jos\u00e9 Luis Daza y Federico Furiase presentaron el esquema con el que el Tesoro planea cubrir los vencimientos de deuda en moneda extranjera hasta 2027. El punto central: las necesidades de financiamiento de 2026 (US$19.200 millones) quedan cubiertas con fuentes por US$22.900 millones, lo que deja un excedente de US$3.700 millones que funcionar\u00e1 como colch\u00f3n para 2027, a\u00f1o en que los vencimientos son mayores y coinciden con el calendario electoral. El objetivo de fondo declarado es recuperar el status de investment grade hacia el final del mandato. La apuesta oficial es que ese excedente, sumado a la baja del riesgo pa\u00eds, alcance para transitar el a\u00f1o electoral sin depender de una vuelta a los mercados internacionales.<\/p>\n
Ganador: Vaca Muerta y YPF<\/p>\n
Las petroleras que operan en la formaci\u00f3n neuquina proyectan inversiones combinadas por US$13.890 millones para este a\u00f1o, un r\u00e9cord hist\u00f3rico. YPF concentra el 45% de ese total y participa en cinco de los diez bloques con mayor desembolso proyectado, entre ellos La Angostura Sur I y Loma Campana. El resto del podio lo completan Tecpetrol, Pluspetrol y Vista Energy. El grueso del capital se concentra en los bloques petroleros, mientras los yacimientos de gas muestran una inversi\u00f3n m\u00e1s moderada, condicionada por los l\u00edmites de la infraestructura de transporte.<\/p>\n
Con letra chica: el Fondo de Garant\u00eda de Sustentabilidad (FGS) de ANSES<\/p>\n
En el papel, el FGS acumula hoy m\u00e1s de US$70.000 millones, el valor m\u00e1s alto de su historia. Pero cerca del 78% de ese stock est\u00e1 compuesto por bonos del Estado, lo que limita su capacidad real de intervenir en la econom\u00eda sin afectar el resto de la cartera. A eso se suma una interna abierta dentro del Gobierno sobre qui\u00e9n deber\u00eda administrar el fondo \u2014si Capital Humano, que hoy lo controla, o Econom\u00eda\u2014 y sobre si conviene usarlo como garant\u00eda de nueva deuda o para financiar cr\u00e9dito hipotecario y productivo. Es un ganador en el t\u00edtulo, pero con final abierto.<\/p>\n
Perdedor: las familias de ingresos medios y bajos<\/p>\n
Mientras los indicadores financieros mejoran, la morosidad de los hogares lleg\u00f3 a 12,7% en mayo, la diecinovena suba mensual consecutiva. La proporci\u00f3n de personas que dejaron de ser sujetos de cr\u00e9dito por estar en mora ya supera el 27%, unos 7 millones de personas. El fen\u00f3meno golpea con m\u00e1s fuerza a los menores de 35 a\u00f1os, donde la irregularidad supera el 40%. En paralelo, la inflaci\u00f3n acumulada entre enero y mayo lleg\u00f3 a 14,7% seg\u00fan el INDEC, y las consultoras vienen advirtiendo sobre la combinaci\u00f3n de d\u00f3lar en alza y consumo d\u00e9bil. El resultado es una brecha cada vez m\u00e1s marcada entre la macro que mejora y el bolsillo que no encuentra alivio.<\/p>\n
La pregunta que deja abierta la semana es si el colch\u00f3n financiero que el Gobierno construy\u00f3 para 2027 alcanza para llegar al a\u00f1o electoral sin que la mora de los hogares termine pesando m\u00e1s que el riesgo pa\u00eds en la decisi\u00f3n de los votantes.<\/p>\n
Fuentes: Riesgo pa\u00eds, Vaca Muerta y la mora: el balance de la semana Una semana con se\u00f1ales fuertes desde el frente financiero y energ\u00e9tico, pero con un contraste que no cierra: mientras el riesgo pa\u00eds toca m\u00ednimos y las petroleras baten r\u00e9cords de inversi\u00f3n, la morosidad de las familias argentinas sigue subiendo por decimonoveno mes consecutivo. […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2129,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[16],"tags":[37],"class_list":["post-5951","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias","tag-noticiashoy"],"yoast_head":"\n
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\nhttps:\/\/www.iprofesional.com\/finanzas\/459328-programa-financiero-2027-que-anuncio-luis-caputo-y-como-planea-cubrir-la-deuda.amp<\/a>
\nhttps:\/\/eleconomista.com.ar\/energia\/con-vaca-muerta-como-motor-petroleras-preven-invertir-casi-us-13900-millones-2026-n95916<\/a>
\nhttps:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/454095-fondo-garantia-anses-plan-que-analiza-luis-caputo-para-reactivar-economia<\/a>
\nhttps:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/04\/las-deudas-de-los-argentinos-las-cifras-de-mora-de-familias-y-empresas-los-planes-de-los-bancos-para-reducirlas-y-lo-que-espera-el-gobierno\/<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"