Moody’s Ratings elev\u00f3 este martes la calificaci\u00f3n crediticia soberana de Argentina de Caa1 a B3 y cambi\u00f3 la perspectiva de estable a positiva. Con esta decisi\u00f3n, las tres grandes calificadoras internacionales quedan alineadas en el mismo nivel por primera vez en m\u00e1s de una d\u00e9cada, un dato que el equipo econ\u00f3mico de Luis Caputo celebr\u00f3 de inmediato como un espaldarazo a la estrategia de estabilizaci\u00f3n del Gobierno de Javier Milei.<\/p>\n
La agencia justific\u00f3 la mejora en que el riesgo de incumplimiento de pagos de Argentina se redujo de forma significativa, ya que la estabilizaci\u00f3n macroecon\u00f3mica dej\u00f3 atr\u00e1s la fase inicial de ajuste para transformarse en una mejora m\u00e1s estructural de la calidad crediticia del pa\u00eds. Entre los factores que m\u00e1s pesaron en la decisi\u00f3n, Moody’s mencion\u00f3 el mantenimiento del super\u00e1vit fiscal, la desaceleraci\u00f3n de la inflaci\u00f3n, la eliminaci\u00f3n del financiamiento monetario del d\u00e9ficit y la continuidad de las reformas de mercado, incluidos los cambios en el r\u00e9gimen laboral y la desregulaci\u00f3n de sectores clave de la econom\u00eda. La calificadora tambi\u00e9n subi\u00f3 el techo en moneda local a Ba3 desde B1, y el techo en moneda extranjera a B1 desde B2, dos indicadores que marcan el l\u00edmite superior que podr\u00eda alcanzar la deuda argentina bajo las condiciones actuales.<\/p>\n
En el plano macroecon\u00f3mico, el informe de Moody’s pone el eje en el frente externo y en las cuentas fiscales. La agencia destac\u00f3 que el Banco Central compr\u00f3 m\u00e1s de 11.000 millones de d\u00f3lares en el mercado cambiario durante la primera mitad de 2026 sin generar tensiones sobre el tipo de cambio, aunque aclar\u00f3 que el nivel de reservas todav\u00eda es relativamente bajo y necesita fortalecerse para consolidar la estabilidad financiera. La calificadora remarc\u00f3 adem\u00e1s que el super\u00e1vit fiscal funciona como el ancla central del programa econ\u00f3mico, porque sostiene la desinflaci\u00f3n y reduce las vulnerabilidades de financiamiento. Para 2026 y 2027, Moody’s proyecta un crecimiento del PBI de 3,4% y 3,5% respectivamente, cifras que reflejan la expectativa de una recuperaci\u00f3n econ\u00f3mica m\u00e1s duradera que en ciclos anteriores.<\/p>\n
El impacto inmediato en el mercado financiero fue moderado. Analistas de la city porte\u00f1a se\u00f1alaron que buena parte del reacomodamiento de precios de la deuda argentina ya se hab\u00eda producido tras las subas previas de Fitch y S&P, por lo que esta tercera confirmaci\u00f3n gener\u00f3 menos sorpresa que las anteriores. Desde el broker Puente indicaron que no esperan un ajuste fuerte en las cotizaciones de los bonos, mientras que Pedro Siaba Serrate, de PPI, anticip\u00f3 un impacto limitado en comparaci\u00f3n con las mejoras previas. De todos modos, en el equipo econ\u00f3mico remarcaron que el cambio de perspectiva a positiva es un dato relevante puertas adentro, porque implica que Moody’s considera m\u00e1s probable una nueva mejora de la calificaci\u00f3n que una baja durante los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses.<\/p>\n
La mejora no est\u00e1 exenta de riesgos, y la propia Moody’s lo dej\u00f3 por escrito. El principal factor de incertidumbre que identifica la agencia es pol\u00edtico: las elecciones presidenciales de 2027 aparecen como el mayor interrogante para la continuidad del proceso de estabilizaci\u00f3n. Un eventual cambio de rumbo econ\u00f3mico, o el abandono de las pol\u00edticas actuales, podr\u00eda afectar la confianza de los inversores, limitar la llegada de capitales y deteriorar nuevamente la capacidad de financiamiento del pa\u00eds. Con todo, la calificadora sostuvo que el rango de resultados de pol\u00edtica se redujo respecto de ciclos anteriores, lo que aumenta la probabilidad de que el rumbo actual tenga continuidad m\u00e1s all\u00e1 del resultado electoral.<\/p>\n
Qu\u00e9 significa cada nota de Moody’s<\/p>\n
B3 es el nuevo escal\u00f3n que le asign\u00f3 Moody’s a la deuda soberana argentina. Se ubica en el puesto 16 de los 21 escalones posibles en la escala de la calificadora, donde Aaa es la nota m\u00e1s alta y C la m\u00e1s baja. Sigue siendo grado especulativo, es decir que Argentina no recuper\u00f3 el grado de inversi\u00f3n, pero implica un riesgo de incumplimiento sensiblemente menor al que ten\u00eda antes.<\/p>\n
Caa1 era la calificaci\u00f3n anterior de Argentina, varios escalones por debajo de B3 dentro de la misma escala. Ese nivel refleja un riesgo de cr\u00e9dito muy alto, cercano a las categor\u00edas que la propia Moody’s asocia con probabilidad elevada de default.<\/p>\n
Perspectiva positiva es el indicador que anticipa hacia d\u00f3nde podr\u00eda moverse la nota en el futuro cercano. No es una calificaci\u00f3n en s\u00ed misma, sino una se\u00f1al de que la agencia ve m\u00e1s probable una nueva suba que una baja en los pr\u00f3ximos 12 a 18 meses, siempre que el programa econ\u00f3mico contin\u00fae evolucionando como espera Moody’s.<\/p>\n
Ba3 y B1 son los techos en moneda local y en moneda extranjera respectivamente. Estos techos marcan el l\u00edmite superior de calificaci\u00f3n que podr\u00eda alcanzar un emisor privado argentino con muy buen perfil crediticio, y no se aplican directamente a la deuda soberana sino que sirven de referencia para el resto de los emisores del pa\u00eds.<\/p>\n
Fuentes<\/p>\n
Infobae: https:\/\/www.infobae.com\/america\/agencias\/2026\/07\/21\/moodys-eleva-la-calificacion-de-la-deuda-soberana-de-argentina\/<\/p>\n
Infobae: https:\/\/www.infobae.com\/economia\/2026\/07\/21\/la-agencia-moodys-elevo-la-calificacion-de-la-deuda-soberana-de-la-argentina\/<\/p>\n
Diario de Cuyo: https:\/\/www.diariodecuyo.com.ar\/economia\/moodys-mejoro-la-calificacion-la-deuda-argentina-y-elevo-la-perspectiva-positiva-n6578115<\/p>\n
Diario Uno: https:\/\/www.diariouno.com.ar\/economia\/la-agencia-moodys-mejoro-la-calificacion-la-argentina-n1577518<\/p>\n
iProfesional: https:\/\/www.iprofesional.com\/economia\/460481-moodys-mejoro-la-calificacion-de-argentina-y-el-mercado-anticipa-que-bonos-subiran-mas<\/p>\n
El Cronista: https:\/\/www.cronista.com\/finanzas-mercados\/moodys-mejora-la-calificacion-de-la-argentina-que-tiene-que-pasar-para-que-haya-mas-subas\/<\/p>\n
La Nacion: https:\/\/www.lanacion.com.ar\/economia\/moodys-se-sumo-al-resto-de-las-calificadoras-y-mejoro-la-nota-asignada-a-argentina-nid21072026\/<\/p>\n
Bloomberg Linea: https:\/\/www.bloomberglinea.com\/latinoamerica\/argentina\/moodys-mejora-la-calificacion-de-argentina-tras-los-upgrades-de-fitch-y-sp\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
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