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La Secretar\u00eda de Finanzas lleva adelante este martes la conversi\u00f3n de la LELINK D31G6, que vence el 31 de agosto y acumula unos USD 4.439 millones de valor nominal en circulaci\u00f3n, por dos letras dollar-linked de plazos m\u00e1s cortos: la D30S6 (30 de septiembre) y la D30O6 (30 de octubre). La operaci\u00f3n, anunciada el 13 de agosto bajo el art\u00edculo 2 del Decreto 846\/24, busca despejar parte del vencimiento de fin de mes sin ofrecer esta vez instrumentos de largo plazo. El precio de la letra elegible se fij\u00f3 en USD 996,65 por cada VNO de 1.000 para liquidaci\u00f3n el 21 de agosto.<\/p>\n
La recepci\u00f3n de ofertas se extendi\u00f3 entre las 11:30 y las 15:00 de este martes 18 de agosto, con liquidaci\u00f3n prevista para el viernes 21 (T+3). Los tenedores deb\u00edan indicar el monto de valor nominal en d\u00f3lares y el precio en d\u00f3lares por cada VNO de 1.000 de las nuevas letras. La f\u00f3rmula oficial determina la cantidad de D31G6 a entregar en funci\u00f3n del precio de corte de los nuevos instrumentos y del precio anunciado de la letra en conversi\u00f3n. Quienes resulten adjudicados deben transferir los t\u00edtulos elegibles antes de las 17 horas del jueves 20 desde su cuenta en la CRYL del BCRA a la cuenta de la Secretar\u00eda de Finanzas.<\/p>\n
Esta es una de las operaciones de administraci\u00f3n de pasivos que el Tesoro viene realizando de manera recurrente desde principios de 2026 para suavizar la concentraci\u00f3n de vencimientos de letras dollar-linked. En canjes anteriores, como el de la D31L6 de julio, la adhesi\u00f3n rond\u00f3 el 45% y la demanda se concentr\u00f3 de forma abrumadora en la opci\u00f3n m\u00e1s corta, postergando apenas un mes la mayor parte del compromiso. En esta ocasi\u00f3n el men\u00fa se limit\u00f3 a dos alternativas de muy corto plazo, lo que refleja una estrategia m\u00e1s acotada de despeje inmediato en lugar de intentar alargar duration.<\/p>\n
El impacto de la operaci\u00f3n se medir\u00e1 en cu\u00e1nto stock de la D31G6 quede en circulaci\u00f3n de cara al 31 de agosto, fecha en la que se fija el tipo de cambio de referencia para el pago. Estimaciones de mercado se\u00f1alan que el BCRA mantiene una porci\u00f3n relevante de estos t\u00edtulos, por lo que el resultado tambi\u00e9n incidir\u00e1 en la din\u00e1mica de esterilizaci\u00f3n y en la presi\u00f3n potencial sobre el mercado de cambios. Un alto grado de conversi\u00f3n reducir\u00eda el volumen expuesto al vencimiento de fin de mes; una adhesi\u00f3n moderada dejar\u00eda un residual significativo que deber\u00e1 afrontarse en pesos ajustados por la evoluci\u00f3n del d\u00f3lar oficial.<\/p>\n
En perspectiva, la decisi\u00f3n de no incluir un instrumento largo esta vez sugiere que el Tesoro prioriza la liquidez y la gesti\u00f3n de vencimientos inmediatos por sobre un estiramiento m\u00e1s ambicioso del perfil de deuda. Los inversores, por su parte, vuelven a enfrentar la disyuntiva entre renovar cobertura cambiaria por pocas semanas o mantener la posici\u00f3n hasta el vencimiento original. El desenlace de la licitaci\u00f3n aportar\u00e1 una se\u00f1al concreta sobre el apetito del mercado por estos papeles en un contexto de administraci\u00f3n activa de pasivos dollar-linked.<\/p>\n
Fuentes: Secretar\u00eda de Finanzas – Comunicaci\u00f3n del precio de la LELINK D31G6: https:\/\/www.argentina.gob.ar\/noticias\/comunicacion-del-precio-de-la-lelink-d31g6-para-su-conversion-en-el-marco-del-articulo-2<\/a> Secretar\u00eda de Finanzas – Conversi\u00f3n de la LELINK D31G6: https:\/\/www.argentina.gob.ar\/noticias\/conversion-de-la-lelink-d31g6-en-el-marco-del-articulo-2-del-decreto-84624<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La Secretar\u00eda de Finanzas lleva adelante este martes la conversi\u00f3n de la LELINK D31G6, que vence el 31 de agosto y acumula unos USD 4.439 millones de valor nominal en circulaci\u00f3n, por dos letras dollar-linked de plazos m\u00e1s cortos: la D30S6 (30 de septiembre) y la D30O6 (30 de octubre). La operaci\u00f3n, anunciada el 13 […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":3293,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[7],"tags":[37],"class_list":["post-7484","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados","tag-noticiashoy"],"yoast_head":"\n