Warren Buffett dej\u00f3 la conducci\u00f3n operativa de Berkshire Hathaway el 31 de diciembre pasado, y su sucesor Greg Abel viene de dar la se\u00f1al m\u00e1s contundente de su gesti\u00f3n hasta ahora. Seg\u00fan el 13F presentado el 14 de agosto ante la SEC, Berkshire cort\u00f3 una racha de 14 trimestres consecutivos de venta neta de acciones \u2014iniciada por el propio Buffett a fines de 2022\u2014 y pas\u00f3 a comprar: Abel termin\u00f3 con esa racha al comprar aproximadamente 19.800 millones de d\u00f3lares m\u00e1s en acciones de los que vendi\u00f3 durante el segundo trimestre. El detalle del flujo de caja es contundente: se compraron 23.470 millones de d\u00f3lares en acciones contra apenas 3.690 millones vendidos. El foco de esa compra estuvo en Alphabet, que ya ven\u00eda de triplicar su posici\u00f3n en el primer trimestre y sum\u00f3 una inversi\u00f3n adicional de 10.000 millones de d\u00f3lares v\u00eda colocaci\u00f3n privada anunciada el 1 de junio.<\/p>\n
En paralelo, el term\u00f3metro financiero local tambi\u00e9n se mueve: el riesgo pa\u00eds argentino cerr\u00f3 la \u00faltima rueda de referencia disponible en 532 puntos b\u00e1sicos, con el d\u00f3lar mayorista en torno a $1.515 y el CCL cerca de $1.583, tras una racha de trece ruedas consecutivas al alza que llev\u00f3 al indicador a un m\u00e1ximo desde mayo. Del otro lado, el BCRA sostiene una racha compradora de reservas que ya lleva m\u00e1s de dos semanas.<\/p>\n
Para un inversor que opera desde ac\u00e1, la combinaci\u00f3n no es menor: mientras el mundo discute si Wall Street entra en una nueva fase con el gigante de Omaha desplegando parte de su colch\u00f3n de liquidez, en Argentina el mercado sigue mirando de cerca la din\u00e1mica del riesgo pa\u00eds de cara a los vencimientos de deuda de 2026 y a la pel\u00edcula electoral hacia 2027. Un riesgo pa\u00eds que no logra perforar los 500 puntos de forma sostenida sigue siendo el principal obst\u00e1culo para que el Tesoro argentino vuelva a financiarse en el mercado internacional, algo que el propio equipo econ\u00f3mico reconoce como objetivo central.<\/p>\n
Elegimos esta semana el perfil de Warren Buffett \/ Berkshire Hathaway<\/strong>, pero con una vuelta de tuerca: no es la cartera de Buffett, sino la primera gran apuesta de Greg Abel, su sucesor. Abel asumi\u00f3 el control operativo de Berkshire el 1\u00b0 de enero de 2026 y, desde entonces, viene reconfigurando una cartera que durante d\u00e9cadas estuvo asociada al value investing cl\u00e1sico y a la concentraci\u00f3n en marcas de consumo, bancos y energ\u00eda.<\/p>\n En su primer trimestre completo al mando, Abel hab\u00eda liquidado 16 posiciones completas \u2014incluyendo nombres hist\u00f3ricos como Visa, Mastercard, Amazon y UnitedHealth\u2014 y hab\u00eda m\u00e1s que triplicado la posici\u00f3n en Alphabet. En el segundo trimestre profundiz\u00f3 ese giro: seg\u00fan el desglose de costo por categor\u00eda que circul\u00f3 antes del 13F, el grueso de la compra se concentr\u00f3 en el rubro \u00abcomercial, industrial y otros\u00bb \u2014donde entran las empresas tecnol\u00f3gicas\u2014, que pas\u00f3 de 61.000 a 82.000 millones de d\u00f3lares de un trimestre a otro, mientras que la categor\u00eda de productos de consumo se redujo levemente.<\/p>\n La lecci\u00f3n para un inversor de a pie no pasa por copiar el ticker, sino por el principio detr\u00e1s del movimiento: incluso una cartera hist\u00f3ricamente conservadora y de alt\u00edsima convicci\u00f3n puede reasignar capital de forma decidida cuando cambia el liderazgo o la lectura del ciclo. Abel no abandon\u00f3 la l\u00f3gica de concentraci\u00f3n de calidad que caracteriz\u00f3 a Buffett \u2014Berkshire sigue con posiciones enormes en un pu\u00f1ado de nombres\u2014, pero s\u00ed mostr\u00f3 que la disciplina de \u00abesperar el precio correcto\u00bb puede convivir con una rotaci\u00f3n sectorial agresiva cuando el gestor considera que encontr\u00f3 una oportunidad estructural (en este caso, la posici\u00f3n dominante de Alphabet en b\u00fasqueda e inteligencia artificial).<\/p>\n Ninguno de estos movimientos es una recomendaci\u00f3n de compra. Lo que se puede tomar es la l\u00f3gica:<\/p>\n Como ejercicio de an\u00e1lisis \u2014no como recomendaci\u00f3n\u2014 una cartera hipot\u00e9tica que combine la l\u00f3gica de \u00abconcentraci\u00f3n de calidad + apertura gradual a tecnolog\u00eda\u00bb de Berkshire con el contexto argentino actual podr\u00eda verse as\u00ed:<\/p>\n La justificaci\u00f3n: se busca combinar la idea de concentraci\u00f3n de calidad que sigue guiando a Berkshire con una prima de riesgo argentina que, si comprime, puede generar ganancias de capital relevantes en la parte en d\u00f3lares. Insistimos: es solo un ejercicio ilustrativo de c\u00f3mo pensar la l\u00f3gica, no una sugerencia de inversi\u00f3n.<\/p>\n Esta nota forma parte de \u00abC\u00f3mo arman cartera los grandes inversores\u00bb, una secci\u00f3n que se publica de forma regular, analizando cada semana la l\u00f3gica de un gestor o fondo distinto a partir de datos p\u00fablicos.<\/p>\n Este contenido es un resumen period\u00edstico e informativo basado en datos p\u00fablicos del mercado (reportes 13F, encuestas de gestores, cotizaciones oficiales y notas de medios). No constituye asesoramiento financiero, recomendaci\u00f3n de inversi\u00f3n, oferta ni invitaci\u00f3n a comprar o vender ning\u00fan activo. Las carteras y porcentajes mencionados son ejercicios ilustrativos y opiniones de an\u00e1lisis, no sugerencias personalizadas. Cualquier decisi\u00f3n de inversi\u00f3n es responsabilidad exclusiva del lector. Antes de operar, consulte a un asesor financiero matriculado ante la Comisi\u00f3n Nacional de Valores (CNV).<\/p>\n La primera gran apuesta de Greg Abel sin Buffett El gancho del d\u00eda Warren Buffett dej\u00f3 la conducci\u00f3n operativa de Berkshire Hathaway el 31 de diciembre pasado, y su sucesor Greg Abel viene de dar la se\u00f1al m\u00e1s contundente de su gesti\u00f3n hasta ahora. Seg\u00fan el 13F presentado el 14 de agosto ante la SEC, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":8147,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[551],"tags":[],"class_list":["post-8144","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-trading"],"yoast_head":"\nTraducci\u00f3n a instrumentos accesibles en Argentina<\/h2>\n
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C\u00f3mo lo pensar\u00eda una IA hoy (ejercicio ilustrativo)<\/h2>\n
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Sobre esta secci\u00f3n<\/h2>\n
Disclaimer<\/h2>\n
Fuentes<\/h2>\n
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