Amazon coloc\u00f3 este mi\u00e9rcoles 4.250 millones de libras esterlinas (unos US$5.760 millones) en su primera emisi\u00f3n de bonos en esa moneda, en medio de una ola de endeudamiento r\u00e9cord de los grandes hyperscalers para financiar la infraestructura de inteligencia artificial. Seg\u00fan datos de LSEG citados por Reuters, estas compa\u00f1\u00edas ya emitieron m\u00e1s de US$200.000 millones de deuda en 2026, m\u00e1s del doble que en todo 2025. El Financial Times agrega que las empresas vinculadas a la IA concentran el 26,4% de las emisiones corporativas en francos suizos en lo que va del a\u00f1o, la proporci\u00f3n m\u00e1s alta entre los principales mercados de cr\u00e9dito.<\/p>\n
El movimiento de Amazon no es aislado. La compa\u00f1\u00eda estructur\u00f3 una operaci\u00f3n de cuatro tramos con vencimientos a tres, seis, doce y diecinueve a\u00f1os, y recibi\u00f3 \u00f3rdenes por m\u00e1s de 10.650 millones de libras. Los yields se ubicaron entre alrededor del 5,2% en el tramo m\u00e1s corto y el 6,7% en el m\u00e1s largo. Es la cuarta moneda distinta del d\u00f3lar a la que recurren este a\u00f1o los hyperscalers, despu\u00e9s del euro, el franco suizo y el d\u00f3lar canadiense. Alphabet hab\u00eda abierto el camino en febrero con una emisi\u00f3n de 5.500 millones de libras que incluy\u00f3 un bono a cien a\u00f1os. La necesidad de capital es clara: Amazon proyecta un gasto de capital de US$200.000 millones en 2026, impulsado casi en su totalidad por centros de datos, chips y hardware asociado a la IA.<\/p>\n
El contexto macroecon\u00f3mico revela un cambio estructural. Hasta hace poco estas empresas financiaban su expansi\u00f3n con el enorme flujo de caja operativo. Ahora el ritmo de inversi\u00f3n en infraestructura de inteligencia artificial supera esa capacidad y las obliga a salir masivamente a los mercados de deuda. El resultado es una presi\u00f3n creciente sobre los mercados de cr\u00e9dito globales. En Suiza, el impacto es especialmente visible por el tama\u00f1o reducido del mercado: las emisiones de Alphabet y Amazon equivalieron cada una a cerca del 2% del stock corporativo existente. Analistas advierten que este volumen de oferta empieza a afectar el timing y el tama\u00f1o de las colocaciones de empresas locales, que prefieren evitar la competencia directa por la demanda de los inversores.<\/p>\n
Para los mercados, el fen\u00f3meno combina oportunidad y riesgo. Los bonos de estos emisores de alta calidad crediticia siguen atrayendo demanda porque ofrecen exposici\u00f3n al crecimiento de la IA con spreads todav\u00eda atractivos. Sin embargo, el volumen acumulado ya genera signos de saturaci\u00f3n: la demanda relativa en la operaci\u00f3n de Amazon fue de 2,5 veces, por debajo de las cinco veces que obtuvo Alphabet en febrero. El Banco Central Europeo alert\u00f3 recientemente que la llegada masiva de estos emisores al mercado del euro podr\u00eda encarecer el financiamiento de otros prestatarios. La pregunta que circula entre analistas de Bloomberg Intelligence y bancos de inversi\u00f3n es hasta d\u00f3nde puede absorber el mercado este ritmo de emisi\u00f3n sin que los spreads se ampl\u00eden de forma m\u00e1s significativa.<\/p>\n
Las perspectivas apuntan a que el endeudamiento de las big tech vinculado a la IA seguir\u00e1 siendo uno de los principales drivers de los mercados de cr\u00e9dito en los pr\u00f3ximos a\u00f1os. Estimaciones de distintos bancos ubican el gasto de capital de los hyperscalers en niveles cercanos a los US$700.000 millones o m\u00e1s solo en 2026, con una proporci\u00f3n creciente financiada con deuda. Para el inversor argentino y latinoamericano, el fen\u00f3meno tiene una lectura clara: la revoluci\u00f3n de la inteligencia artificial no solo se mide en valuaciones de acciones o en capacidad de c\u00f3mputo, sino tambi\u00e9n en el apetito de los mercados de bonos por absorber cientos de miles de millones de d\u00f3lares de deuda corporativa de alta calificaci\u00f3n. La otra cara del boom es, precisamente, esta transformaci\u00f3n del balance de las tecnol\u00f3gicas y del propio mercado de cr\u00e9dito global.<\/p>\n
Fuentes: Reuters: https:\/\/www.reuters.com\/business\/finance\/amazon-starts-selling-first-sterling-bonds-lead-managers-say-2026-09-09\/<\/a> Financial Times: https:\/\/www.ft.com\/content\/fb189d81-e5ce-4aba-8707-53c88dae6e60<\/a> Quartz: https:\/\/qz.com\/amazon-sterling-bond-sale-ai-infrastructure-090926<\/a> Bloomberg (v\u00eda Yahoo Finance): https:\/\/finance.yahoo.com\/markets\/stocks\/articles\/amazon-selling-first-sterling-bonds-080555095.html<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Amazon coloc\u00f3 este mi\u00e9rcoles 4.250 millones de libras esterlinas (unos US$5.760 millones) en su primera emisi\u00f3n de bonos en esa moneda, en medio de una ola de endeudamiento r\u00e9cord de los grandes hyperscalers para financiar la infraestructura de inteligencia artificial. Seg\u00fan datos de LSEG citados por Reuters, estas compa\u00f1\u00edas ya emitieron m\u00e1s de US$200.000 millones […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":8533,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[13],"tags":[],"class_list":["post-8530","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-perspectivas","post_format-post-format-video"],"yoast_head":"\n