{"id":8693,"date":"2026-09-16T23:31:39","date_gmt":"2026-09-16T23:31:39","guid":{"rendered":"https:\/\/elfinancierodigital.com\/inicio\/?p=8693"},"modified":"2026-09-16T23:32:56","modified_gmt":"2026-09-16T23:32:56","slug":"la-fed-de-usa-rompe-el-ciclo-de-bajas","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/elfinancierodigital.com\/inicio\/la-fed-de-usa-rompe-el-ciclo-de-bajas\/","title":{"rendered":"La Fed de USA rompe el ciclo de bajas"},"content":{"rendered":"<h1 dir=\"ltr\">Primera suba de tasas en m\u00e1s de tres a\u00f1os<\/h1>\n<p dir=\"ltr\">La Reserva Federal de Estados Unidos le puso fin este mi\u00e9rcoles a m\u00e1s de tres a\u00f1os sin subas de tasas. El Comit\u00e9 Federal de Mercado Abierto (FOMC) vot\u00f3 por unanimidad elevar la tasa de referencia en 25 puntos b\u00e1sicos, llev\u00e1ndola a un rango de 3,75%-4%, en lo que representa un giro de pol\u00edtica frente al ciclo de recortes que hab\u00eda caracterizado a la entidad hasta hace apenas unos meses.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\">La decisi\u00f3n y su contexto<\/h2>\n<p dir=\"ltr\">El movimiento ven\u00eda siendo anticipado por el mercado. La votaci\u00f3n del FOMC fue un\u00e1nime, despu\u00e9s de que tres de sus miembros ya se hubieran inclinado por una suba en la reuni\u00f3n de julio. Se trata, adem\u00e1s, de la primera suba desde 2023: el ciclo previo hab\u00eda sido de recortes, incluyendo un ajuste a la baja de 0,25 puntos porcentuales en diciembre de 2025, que hab\u00eda llevado la tasa a un rango de 3,50%-3,75%.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">En paralelo a la suba de la tasa de referencia, la Fed tambi\u00e9n elev\u00f3 al 3,90% la tasa que paga sobre los saldos de reservas bancarias, con vigencia desde el 17 de septiembre, y aprob\u00f3 un incremento de un cuarto de punto en la tasa de cr\u00e9dito primario, hasta el 4,0%.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\">Un banco central en modo hawkish<\/h2>\n<p dir=\"ltr\">Al frente de la decisi\u00f3n est\u00e1 el chairman Kevin Warsh, designado por Donald Trump con la expectativa de que impulsara bajas de tasas, pero que desde su llegada viene marcando un tono contrario al que se esperaba de \u00e9l. En la conferencia de prensa posterior al anuncio, Warsh fue contundente al calificar a la inflaci\u00f3n como persistentemente alta, y remarc\u00f3 que el Comit\u00e9 a\u00fan no est\u00e1 satisfecho con la velocidad a la que esta converge hacia la meta del 2%.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">El comunicado oficial del FOMC fue en la misma l\u00ednea, se\u00f1alando que la inflaci\u00f3n se mantiene elevada y que la decisi\u00f3n busca acelerar el retorno a ese objetivo.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">Las se\u00f1ales hawkish no eran nuevas. Ya a fines de agosto, en su discurso en el simposio de Jackson Hole, Warsh hab\u00eda advertido que la inflaci\u00f3n segu\u00eda corriendo por encima del objetivo, citando un IPC interanual del 3,4% y una medida preferida por la Fed (el \u00edndice de gasto en consumo personal, PCE) en 3,7%. Ese discurso alcanz\u00f3 para que el mercado m\u00e1s que duplicara la probabilidad impl\u00edcita de una suba en septiembre.<\/p>\n<h2 dir=\"ltr\">Los motores de la presi\u00f3n inflacionaria<\/h2>\n<p dir=\"ltr\">A diferencia de ciclos anteriores, esta vez el diagn\u00f3stico de la Fed combina varios factores:<\/p>\n<ul dir=\"ltr\">\n<li><strong>Energ\u00eda y geopol\u00edtica<\/strong>: los precios del petr\u00f3leo se mantienen elevados por el conflicto en Medio Oriente, aunque lejos de los tres d\u00edgitos que suele citarse de forma imprecisa: el WTI viene operando en la zona de los USD 84-91 por barril en las \u00faltimas semanas, con el Brent algo por encima de los USD 90-95.<\/li>\n<li><strong>Boom de inversi\u00f3n en IA<\/strong>: el FOMC identifica al gasto masivo en centros de datos e infraestructura de inteligencia artificial como un factor que est\u00e1 presionando costos de construcci\u00f3n y de semiconductores. Distintos analistas de mercado lo leyeron como una se\u00f1al de que las condiciones financieras siguen siendo demasiado laxas para el nivel de inversi\u00f3n que est\u00e1 absorbiendo la econom\u00eda.<\/li>\n<li><strong>Mercado laboral firme y salarios<\/strong>: la resiliencia del empleo y la aceleraci\u00f3n salarial en sectores c\u00edclicos tambi\u00e9n entraron en la ecuaci\u00f3n.<\/li>\n<\/ul>\n<h2 dir=\"ltr\">Qu\u00e9 viene<\/h2>\n<p dir=\"ltr\">La proyecci\u00f3n de tasas (\u00abdot plot\u00bb) que acompa\u00f1\u00f3 la decisi\u00f3n sugiere que el ciclo de ajuste podr\u00eda no haber terminado: cuatro de los miembros del comit\u00e9 ven apropiados 50 puntos b\u00e1sicos adicionales de suba durante lo que resta de 2026, mientras que solo dos no esperan m\u00e1s movimientos este a\u00f1o.<\/p>\n<p dir=\"ltr\">La reacci\u00f3n de los mercados fue mixta: las acciones oscilaron entre subas y ca\u00eddas moderadas, el d\u00f3lar se fortaleci\u00f3 y los rendimientos de bonos treparon en la previa a la decisi\u00f3n. Desde la Casa Blanca la respuesta fue cr\u00edtica, calificando el movimiento como una decisi\u00f3n desafortunada, en un contexto de tensi\u00f3n abierta entre Trump y el chairman que \u00e9l mismo eligi\u00f3 para el cargo.<\/p>\n<hr \/>\n<p dir=\"ltr\"><em>Nota elaborada con informaci\u00f3n de la Reserva Federal, CNBC, CNN, Yahoo Finance y NPR.<\/em><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Primera suba de tasas en m\u00e1s de tres a\u00f1os La Reserva Federal de Estados Unidos le puso fin este mi\u00e9rcoles a m\u00e1s de tres a\u00f1os sin subas de tasas. 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