El acuerdo de monedas entre el Banco Central y el Banco Popular de China vence el jueves 6 de agosto. Representa cerca del 40% de las reservas brutas del BCRA y el Gobierno espera extenderlo por tres a\u00f1os m\u00e1s, en los mismos t\u00e9rminos que rigen desde 2023.<\/strong><\/p>\n <\/p>\n El Banco Central de la Rep\u00fablica Argentina (BCRA) llega a los \u00faltimos d\u00edas antes del vencimiento del swap de monedas con el Banco Popular de China (PBOC) con la renovaci\u00f3n encaminada pero todav\u00eda sin firma. El acuerdo marco, vigente desde 2009 y renovado por \u00faltima vez en 2023, expira este jueves 6 de agosto, y de \u00e9l depende una porci\u00f3n central de las reservas internacionales del pa\u00eds.<\/p>\n El swap es un mecanismo de intercambio de monedas entre bancos centrales: le permite al BCRA contabilizar yuanes chinos dentro de sus reservas brutas y, si lo necesita, activarlos para hacer frente a pagos externos. El convenio vigente asciende a 130.000 millones de yuanes, equivalentes a unos US$19.000 millones, lo que hoy representa alrededor del 40% de las reservas brutas<\/strong> de la autoridad monetaria, seg\u00fan c\u00e1lculos de consultoras privadas que siguen de cerca la negociaci\u00f3n.<\/p>\n Dentro de ese total conviven tres capas distintas: el acuerdo marco general, un tramo de libre disponibilidad de unos US$5.000 millones que se activ\u00f3 durante la gesti\u00f3n de Alberto Fern\u00e1ndez, y ampliaciones puntuales negociadas en los \u00faltimos a\u00f1os. La porci\u00f3n activada es la que le da al BCRA flexibilidad para operar con esos fondos, ya sea dentro o fuera del pa\u00eds, sin pedir autorizaci\u00f3n adicional a Beijing.<\/p>\n Uno de los datos m\u00e1s relevantes de cara a esta renovaci\u00f3n es que el Gobierno redujo dr\u00e1sticamente la deuda efectivamente utilizada del swap. Seg\u00fan los \u00faltimos estados contables del BCRA, el saldo activado pas\u00f3 de unos 21.000 millones de yuanes a fines de 2024 a apenas 4.600 millones de yuanes (unos US$679 millones) hacia mediados de enero de 2026, lo que implica una devoluci\u00f3n cercana al 90% de lo que se hab\u00eda usado durante la administraci\u00f3n anterior.<\/p>\n El presidente del BCRA, Santiago Bausili, remarc\u00f3 que esa cancelaci\u00f3n no significa que el organismo busque desactivar el instrumento, sino que responde a una estrategia de recomposici\u00f3n del balance y ahorro de intereses, ya que los fondos depositados dentro de China no devengan tasa, mientras que los que se mantienen fuera s\u00ed la pagan.<\/p>\n Seg\u00fan indicaron voceros oficiales, la expectativa del equipo econ\u00f3mico es lograr una renovaci\u00f3n por otros tres a\u00f1os \u00aben los mismos t\u00e9rminos\u00bb que rigen desde la \u00faltima extensi\u00f3n, sin cambios sustanciales en el esquema. Bausili viaj\u00f3 a China en junio para participar de un simposio del Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Shangh\u00e1i y aprovech\u00f3 la visita para reunirse con Pan Gongsheng, titular del PBOC, aunque desde el organismo aclararon en ese momento que no habr\u00eda firma durante ese viaje.<\/p>\n El trasfondo de la negociaci\u00f3n no es solo financiero. La relaci\u00f3n con Beijing qued\u00f3 en el centro de la disputa comercial entre Estados Unidos y China, despu\u00e9s de que funcionarios de la administraci\u00f3n Trump \u2014entre ellos el enviado especial para Am\u00e9rica Latina, Mauricio Claver-Carone, y el secretario del Tesoro, Scott Bessent\u2014 cuestionaran p\u00fablicamente la conveniencia de que Argentina mantenga esta herramienta financiera con el gigante asi\u00e1tico. La embajada china en Buenos Aires respondi\u00f3 con dureza a esos se\u00f1alamientos, y por el momento el Gobierno argentino sostuvo que no existen condicionamientos formales para avanzar con la renovaci\u00f3n.<\/p>\n Con el vencimiento del jueves encima, en el mercado se descuenta que la extensi\u00f3n se terminar\u00e1 de formalizar en las pr\u00f3ximas semanas, incluso si la firma no coincide exactamente con la fecha de caducidad del acuerdo marco. Es lo que ocurri\u00f3 en renovaciones anteriores, donde el anuncio formal lleg\u00f3 d\u00edas o semanas despu\u00e9s del vencimiento t\u00e9cnico, sin que eso implicara una interrupci\u00f3n real del v\u00ednculo.<\/p>\n Para el Gobierno, sostener el swap es clave en un momento en que busca reforzar reservas, sostener la estabilidad cambiaria y avanzar hacia una eventual flexibilizaci\u00f3n del cepo. Perder este instrumento, o verlo reducido, implicar\u00eda un golpe directo sobre casi el 40% de las reservas brutas del Banco Central en un contexto en el que la relaci\u00f3n con Washington tambi\u00e9n exige gestos de alineamiento pol\u00edtico.<\/p>\n <\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Swap con China: c\u00f3mo sigue la negociaci\u00f3n por la renovaci\u00f3n a horas del vencimiento El acuerdo de monedas entre el Banco Central y el Banco Popular de China vence el jueves 6 de agosto. Representa cerca del 40% de las reservas brutas del BCRA y el Gobierno espera extenderlo por tres a\u00f1os m\u00e1s, en los […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":6863,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[7,16],"tags":[37],"class_list":["post-6860","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados","category-noticias","tag-noticiashoy"],"yoast_head":"\nQu\u00e9 es el swap y por qu\u00e9 es tan importante para las reservas<\/h2>\n
El tramo activado ya se pag\u00f3 casi por completo<\/h2>\n
Qu\u00e9 pide China y en qu\u00e9 condiciones se negocia<\/h2>\n
Qu\u00e9 se espera para los pr\u00f3ximos d\u00edas<\/h2>\n
\nResumen de datos clave<\/h3>\n
\n