\n
\nLa compra de d\u00f3lares para atesoramiento volvi\u00f3 a acelerarse en junio y acumul\u00f3 en el primer semestre de 2026 m\u00e1s de 15.000 millones de d\u00f3lares, consolid\u00e1ndose como el principal factor de demanda de divisas del pa\u00eds. El dato surge del \u00faltimo informe cambiario del Banco Central y encendi\u00f3 una luz amarilla entre los economistas, que empiezan a ver el fen\u00f3meno como un term\u00f3metro de la cautela electoral.<\/p>\n
\n
El Banco Central difundi\u00f3 este viernes su informe sobre la evoluci\u00f3n del mercado de cambios correspondiente a junio, y el dato que m\u00e1s llam\u00f3 la atenci\u00f3n de los analistas fue el de la compra de d\u00f3lar ahorro. Durante el sexto mes del a\u00f1o, la adquisici\u00f3n neta de billetes y divisas sin fines espec\u00edficos por parte de personas humanas totaliz\u00f3 2.445 millones de d\u00f3lares, un 10,5 por ciento m\u00e1s que en mayo y el s\u00e9ptimo mes consecutivo en el que el atesoramiento se mantiene por encima de los 2.000 millones de d\u00f3lares. Si se toma en cuenta \u00fanicamente el rubro billetes, la compra neta fue de 2.015 millones de d\u00f3lares, con 1,5 millones de personas comprando por 2.443 millones y unas 715.000 vendiendo por 428 millones. Con este resultado, el acumulado del primer semestre de 2026 lleg\u00f3 a 15.321 millones de d\u00f3lares, el principal grifo de salida de divisas del balance cambiario, por encima de los pagos de deuda p\u00fablica y del d\u00e9ficit de la balanza de servicios.<\/p>\n
El detalle sobre el destino final de esos d\u00f3lares es tan relevante como el monto total. Seg\u00fan el propio Banco Central, del total de la salida neta de divisas, incluyendo tambi\u00e9n las ventas netas de las empresas, el 40 por ciento qued\u00f3 depositado como ahorro en bancos locales, el 25 por ciento pas\u00f3 a incrementar la posici\u00f3n de activos externos, es decir, el cl\u00e1sico d\u00f3lar bajo el colch\u00f3n, y el 35 por ciento restante fue entregado a las entidades financieras para cubrir gastos con tarjeta en el exterior. El dato que preocupa a los analistas no es tanto el nivel de la demanda sino su composici\u00f3n: viene creciendo de forma sostenida la porci\u00f3n de esos d\u00f3lares que se retira del sistema financiero. Antes de las elecciones legislativas de 2025 esa cifra rondaba el 33 por ciento, baj\u00f3 a un promedio de apenas 8 por ciento entre noviembre y mayo, y ahora vuelve a mostrar signos de recuperaci\u00f3n.<\/p>\n
El economista Federico Glustein, consultado por \u00c1mbito, calific\u00f3 este repunte como una se\u00f1al de preocupaci\u00f3n que, a su juicio, ir\u00e1 creciendo a medida que se acerquen las elecciones de 2027. El especialista remarc\u00f3 que hasta el momento los d\u00f3lares del agro y de la energ\u00eda evitaron que la demanda de cobertura se transformara en un problema para las cuentas del Central, pero advirti\u00f3 que ese flujo estacional va a aminorar en los pr\u00f3ximos meses y podr\u00eda complejizar el manejo del tipo de cambio. La lectura se refuerza con el propio dato del balance cambiario de junio, que mostr\u00f3 un deterioro respecto de los meses previos por la combinaci\u00f3n de un menor ingreso de divisas comerciales tras la etapa m\u00e1s activa de la cosecha gruesa, una merma en las colocaciones de deuda privada en el exterior y mayores pagos de deuda p\u00fablica, un combo que le cost\u00f3 al Central una ca\u00edda de reservas de 3.323 millones de d\u00f3lares en el mes.<\/p>\n
Puesto en perspectiva, el semestre dej\u00f3 un mapa de fortalezas y debilidades bien diferenciado. Del lado positivo, la balanza de bienes y el financiamiento privado en moneda dura aportaron de manera decisiva, con ingresos de aproximadamente 16.000 millones y 8.500 millones de d\u00f3lares respectivamente, lo que permiti\u00f3 que las reservas crecieran 3.775 millones de d\u00f3lares frente al cierre de 2025. Del lado m\u00e1s delicado aparece el propio d\u00f3lar ahorro, con esos 15.321 millones de d\u00f3lares, y una balanza tur\u00edstica que, si bien mejor\u00f3 fuertemente respecto de 2025 gracias a un tipo de cambio real 6,2 por ciento m\u00e1s caro en t\u00e9rminos anuales, sigue siendo deficitaria. Glustein agreg\u00f3 que la Argentina mantiene un valor hist\u00f3rico en t\u00e9rminos de intercambio que favorece una posici\u00f3n superavitaria en el comercio de bienes y servicios, un colch\u00f3n que, sumado a los d\u00f3lares propios del sector burs\u00e1til para gastos en el exterior, ayuda a explicar por qu\u00e9, pese a la creciente demanda de atesoramiento, las reservas lograron cerrar el semestre en terreno positivo.<\/p>\n
De cara a los pr\u00f3ximos meses, la pregunta que se instala en el mercado es si este comportamiento del ahorro seguir\u00e1 aceler\u00e1ndose o si se trat\u00f3 de un fen\u00f3meno puntual de junio. Glustein plante\u00f3 que el menor financiamiento privado en moneda dura puede responder a que varias empresas ya hab\u00edan tomado deuda con anterioridad o a que prefirieron no convalidar un spread m\u00e1s alto, aunque tambi\u00e9n se\u00f1al\u00f3 que hubo una mayor acumulaci\u00f3n de liquidez en moneda extranjera por parte del sistema financiero, sin que eso implique necesariamente una canalizaci\u00f3n plena hacia deuda privada. El propio economista fue cauto al sostener que habr\u00e1 que esperar los datos de julio y agosto para saber si la aceleraci\u00f3n de junio marca una tendencia de fondo vinculada a la cercan\u00eda electoral o si responde a un mes particular dentro de un a\u00f1o que, hasta ahora, viene mostrando una relativa estabilidad cambiaria.<\/p>\n
Fuentes: La compra de d\u00f3lares para atesoramiento volvi\u00f3 a acelerarse en junio y acumul\u00f3 en el primer semestre de 2026 m\u00e1s de 15.000 millones de d\u00f3lares, consolid\u00e1ndose como el principal factor de demanda de divisas del pa\u00eds. El dato surge del \u00faltimo informe cambiario del Banco Central y encendi\u00f3 una luz amarilla entre los economistas, que […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":2096,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[7],"tags":[37],"class_list":["post-6908","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados","tag-noticiashoy"],"yoast_head":"\n
\n\u00c1mbito: https:\/\/www.ambito.com\/economia\/la-compra-dolar-ahorro-subio-junio-y-el-primer-semestre-supero-los-us15000-millones-n6305876<\/a>
\n\u00c1mbito (BCRA reservas): https:\/\/www.ambito.com\/finanzas\/el-bcra-compro-us2162-millones-julio-pero-las-reservas-cerraron-debajo-us48000-millones-n6305874<\/a><\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"