Desde abril de 2025, Argentina opera con un r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n del d\u00f3lar dentro de bandas cambiarias. El sistema, anunciado por el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo y respaldado por el acuerdo con el FMI, establece un piso y un techo entre los cuales el tipo de cambio puede moverse libremente. El Banco Central solo est\u00e1 obligado a intervenir cuando se tocan esos l\u00edmites.<\/p>\n
En sus inicios, las bandas arrancaron en un rango de $1.000 a $1.400. Hasta diciembre de 2025 se ajustaban a un ritmo de \u00b11% mensual. Desde enero de 2026, el deslizamiento pas\u00f3 a estar atado a la inflaci\u00f3n (dato del INDEC de dos meses atr\u00e1s). Con ese mecanismo, el techo de la banda en estos d\u00edas de agosto de 2026 se ubica cerca de los $1.850<\/strong>, mientras que el piso ronda los $750<\/strong>.<\/p>\n Sin embargo, la realidad del mercado muestra otra cosa.<\/p>\n El mayorista cierra consistentemente en la zona de los $1.495 \u2013 $1.500<\/strong>. El 5 de agosto, por ejemplo, termin\u00f3 en $1.496,50, muy cerca de su r\u00e9cord nominal reciente pero sin perforar el umbral psicol\u00f3gico de los 1.500 pesos.<\/p>\n No es casualidad. Caputo ya hab\u00eda anticipado su preferencia meses atr\u00e1s. En octubre de 2025 declar\u00f3 que se sent\u00eda \u201cc\u00f3modo\u201d e incluso \u201cm\u00e1s que c\u00f3modo\u201d con un d\u00f3lar en torno a los $1.500. Esa frase dej\u00f3 de ser una opini\u00f3n y se transform\u00f3 en una gu\u00eda de pol\u00edtica.<\/p>\n Aunque el esquema de bandas permite, en teor\u00eda, que el d\u00f3lar suba hasta cerca de los $1.850 sin que el BCRA est\u00e9 obligado a vender reservas, el Gobierno est\u00e1 interviniendo de manera activa para evitar que se escape de la zona de los $1.500.<\/p>\n La estrategia combina varias herramientas:<\/p>\n El resultado es un tipo de cambio que flota, pero dentro de un corredor mucho m\u00e1s estrecho que el que marcan las bandas oficiales. El Gobierno prioriza la estabilidad del d\u00f3lar como ancla antiinflacionaria, aunque eso implique resignar mayor acumulaci\u00f3n de reservas o aceptar un tipo de cambio real m\u00e1s apreciado.<\/p>\n Mantener el d\u00f3lar cerca de los $1.500 ayuda a sostener la desaceleraci\u00f3n de precios y a preservar el carry trade que atrae capitales de corto plazo. Pero tambi\u00e9n genera tensiones: reduce el incentivo a liquidar exportaciones, complica la acumulaci\u00f3n de reservas y deja al esquema de bandas con un techo te\u00f3rico que, en la pr\u00e1ctica, no se usa.<\/p>\n Por ahora, Caputo y el equipo econ\u00f3mico parecen dispuestos a sostener esta estrategia. El mensaje del mercado es claro: las bandas existen, pero el verdadero tope lo pone el Gobierno. Y hoy ese tope sigue estando alrededor de los 1.500 pesos.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Desde abril de 2025, Argentina opera con un r\u00e9gimen de flotaci\u00f3n del d\u00f3lar dentro de bandas cambiarias. El sistema, anunciado por el ministro de Econom\u00eda Luis Caputo y respaldado por el acuerdo con el FMI, establece un piso y un techo entre los cuales el tipo de cambio puede moverse libremente. El Banco Central solo […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":509,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"video","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[7],"tags":[],"class_list":["post-7085","post","type-post","status-publish","format-video","has-post-thumbnail","hentry","category-mercados","post_format-post-format-video"],"yoast_head":"\nEl d\u00f3lar \u201creal\u201d que quiere el Gobierno<\/h3>\n
C\u00f3mo se \u201cpisa\u201d el tipo de cambio<\/h3>\n
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El dilema de fondo<\/h3>\n