El BCRA descarta bajar m\u00e1s los encajes y no intervendr\u00e1 en la mora: apuesta a que el propio repunte del cr\u00e9dito resuelva el problema<\/p>\n
El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, defini\u00f3 durante la presentaci\u00f3n del Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPOM) la estrategia oficial frente a dos de los frentes m\u00e1s sensibles del sistema financiero: la morosidad r\u00e9cord y el reclamo de los bancos por m\u00e1s liquidez. La respuesta en ambos casos fue la misma: no habr\u00e1 intervenci\u00f3n estatal ni nuevas rebajas de encajes. La apuesta del Central es que la propia recuperaci\u00f3n del cr\u00e9dito termine bajando los niveles de mora por s\u00ed sola.<\/p>\n
\u00abNo vamos a intervenir en el problema de la mora\u00bb<\/strong><\/p>\n Bausili fue tajante al descartar cualquier tipo de auxilio para deudores o bancos afectados por el deterioro de cartera. Sostuvo que el Estado no va a quitarle recursos a un sector para transfer\u00edrselos a otro, y calific\u00f3 de \u00abtorpe\u00bb cualquier intervenci\u00f3n estatal entre privados, agregando que el propio sector bancario no pide ese tipo de ayuda.<\/p>\n Para el funcionario, el diagn\u00f3stico es m\u00e1s matizado que lo que sugieren los n\u00fameros de morosidad: consider\u00f3 que el ratio actual no resulta da\u00f1ino para el sistema de cr\u00e9dito, y que el verdadero problema de los \u00faltimos meses fue el estancamiento en el crecimiento del financiamiento, no la mora en s\u00ed misma.<\/p>\n Seg\u00fan explic\u00f3, la suba de la irregularidad crediticia es la contracara de un ciclo de expansi\u00f3n muy fuerte del cr\u00e9dito en la primera etapa del programa econ\u00f3mico. Bausili defini\u00f3 ese proceso como \u00abdigestivo\u00bb: el sistema financiero necesita tiempo para absorber el crecimiento acelerado de pr\u00e9stamos otorgados sin demasiado historial de riesgo, y ese ajuste no se puede forzar ni acelerar con medidas regulatorias.<\/p>\n Cr\u00edticas al r\u00e9gimen de calificaci\u00f3n de deudores<\/strong><\/p>\n Uno de los puntos m\u00e1s espec\u00edficos de la exposici\u00f3n apunt\u00f3 contra la normativa que clasifica a los deudores seg\u00fan su historial de pagos. Bausili cuestion\u00f3 que, bajo el esquema vigente, un deudor que regulariza su situaci\u00f3n tarda unos nueve meses en volver a la categor\u00eda 1 (la de menor riesgo). Para el titular del BCRA, esa demora regulatoria hace que los indicadores de mora luzcan peor de lo que realmente son, porque castiga durante mucho tiempo a quienes ya solucionaron su atraso.<\/p>\n La lectura oficial: el cr\u00e9dito ya empez\u00f3 a girar<\/strong><\/p>\n El funcionario asegur\u00f3 que la din\u00e1mica cambi\u00f3 en las \u00faltimas semanas: afirm\u00f3 que el cr\u00e9dito en pesos volvi\u00f3 a crecer y que la morosidad dej\u00f3 de subir, con una tendencia que \u2014seg\u00fan su lectura\u2014 deber\u00eda empezar a reflejarse pronto en una baja del \u00edndice de mora de las familias.<\/p>\n El propio IPOM sostiene que la combinaci\u00f3n de una mayor demanda de dinero, tasas de inter\u00e9s m\u00e1s estables y la consolidaci\u00f3n del proceso de desinflaci\u00f3n deber\u00eda favorecer una nueva expansi\u00f3n del cr\u00e9dito en pesos en los pr\u00f3ximos meses. Es decir: la salida al problema de la mora no vendr\u00e1 de una medida puntual, sino del propio ciclo econ\u00f3mico.<\/p>\n Sin margen para bajar m\u00e1s los encajes<\/strong><\/p>\n El otro anuncio central de la conferencia fue que el Banco Central no tiene previsto continuar relajando los encajes bancarios, la herramienta que hab\u00eda usado en los meses previos para inyectar liquidez al sistema y facilitar el otorgamiento de pr\u00e9stamos. Bausili fue expl\u00edcito: la prioridad de la entidad pasa a ser la acumulaci\u00f3n de reservas internacionales, no nuevos est\u00edmulos al financiamiento. Consider\u00f3 que el nivel de liquidez actual del sistema ya es adecuado.<\/p>\n Esta definici\u00f3n marca un cambio de \u00e9nfasis respecto de la pol\u00edtica llevada adelante durante gran parte de 2026, cuando el Central fue bajando escalonadamente las exigencias de efectivo m\u00ednimo (con recortes en marzo y en abril) para intentar destrabar el estancamiento del cr\u00e9dito en pesos, que lleg\u00f3 a acumular varios meses seguidos sin crecimiento real.<\/p>\n El contexto: mora en niveles hist\u00f3ricamente altos<\/strong><\/p>\n La postura del BCRA llega en un momento en que la morosidad del cr\u00e9dito a familias viene marcando r\u00e9cords desde que la serie del Central arranc\u00f3 en 2010. Distintas consultoras (1816, Equilibra) documentaron una escalada casi ininterrumpida de la mora entre fines de 2024 y mediados de 2026, con la irregularidad de los hogares superando el 12-13% en los meses recientes, mientras la de las empresas se mantuvo en un d\u00edgito bajo. Un informe reciente de Moody’s hab\u00eda advertido, adem\u00e1s, que ese deterioro de cartera empezar\u00eda a afectar la rentabilidad del sector bancario.<\/p>\n Una pieza tambi\u00e9n pol\u00edtica<\/strong><\/p>\n El propio IPOM, seg\u00fan se\u00f1ala la nota original, incorpor\u00f3 en esta edici\u00f3n extensos recuadros dedicados a responder cr\u00edticas sobre la actividad econ\u00f3mica, el consumo y la sostenibilidad del esquema cambiario, en lo que se lee como un giro del documento hacia una funci\u00f3n m\u00e1s comunicacional, de respaldo al programa econ\u00f3mico del Gobierno, adem\u00e1s de su rol t\u00e9cnico habitual.<\/p>\n Fuente: Pilar Wolffelt, \u00abEl BCRA descart\u00f3 bajar encajes y no intervendr\u00e1 en la mora: apuesta a que el repunte del cr\u00e9dito resuelva el problema\u00bb, El Cronista, 6 de agosto de 2026. https:\/\/www.cronista.com\/finanzas-mercados\/el-bcra-descarto-bajar-encajes-no-intervendra-en-la-mora-apuesta-a-que-el-repunte-del-credito-resuelva-el-problema\/<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" El BCRA descarta bajar m\u00e1s los encajes y no intervendr\u00e1 en la mora: apuesta a que el propio repunte del cr\u00e9dito resuelva el problema El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, defini\u00f3 durante la presentaci\u00f3n del Informe de Pol\u00edtica Monetaria (IPOM) la estrategia oficial frente a dos de los frentes m\u00e1s sensibles del sistema financiero: […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":1646,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"amp_status":"","footnotes":""},"categories":[554,13],"tags":[37],"class_list":["post-7175","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-noticias-viejas","category-perspectivas","tag-noticiashoy"],"yoast_head":"\n
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