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El Ministerio de Econom\u00eda oficializ\u00f3 una nueva recompra de Letras Intransferibles al Banco Central por USD 781 millones, con el objetivo de reducir la deuda p\u00fablica y sanear el balance de la autoridad monetaria. La operaci\u00f3n, formalizada mediante una resoluci\u00f3n conjunta publicada este martes en el Bolet\u00edn Oficial, se suma a un mecanismo que el equipo econ\u00f3mico ya hab\u00eda utilizado en mayo con un monto mucho mayor.<\/p>\n
La recompra se concret\u00f3 el lunes 10 de agosto y qued\u00f3 oficializada a trav\u00e9s de la Resoluci\u00f3n Conjunta 47\/2026 de la Secretar\u00eda de Finanzas y la Secretar\u00eda de Hacienda. Incluy\u00f3 dos instrumentos puntuales: una letra con vencimiento el 30 de junio de 2031, por un valor nominal original de USD 76,2 millones, y otra con vencimiento el 20 de abril de 2032, por USD 1.226,3 millones de valor nominal original. Seg\u00fan la resoluci\u00f3n, los t\u00edtulos recibidos por el Banco Central en esta operaci\u00f3n \u00abser\u00e1n dados de baja de los registros de la deuda p\u00fablica\u00bb, lo que reduce de forma directa el stock de pasivos del Estado.<\/p>\n
Las Letras Intransferibles son un instrumento que el Tesoro empez\u00f3 a emitir en enero de 2006, bajo la gesti\u00f3n de N\u00e9stor Kirchner, como compensaci\u00f3n al Banco Central por la entrega de reservas internacionales usadas para pagarle al FMI. Con el correr de los a\u00f1os, el mecanismo se volvi\u00f3 recurrente: seg\u00fan estimaciones de la actual conducci\u00f3n del BCRA que preside Santiago Bausili, entre 2003 y 2023 la entidad le otorg\u00f3 al Tesoro unos USD 116.000 millones a trav\u00e9s de este instrumento. El problema es que estas letras no tienen valor de mercado, no pueden negociarse en el secundario y suelen renovarse de forma autom\u00e1tica con intereses bajos o nulos, por lo que representan un activo de calidad muy inferior a las reservas l\u00edquidas que reemplazaron en el balance del Central.<\/p>\n
La recompra de hoy es la segunda de este tipo en el a\u00f1o: en mayo, tras un giro de $24,4 billones en dividendos del BCRA por el ejercicio 2025, el Tesoro ya hab\u00eda destinado $18,4 billones a cancelar Letras Intransferibles por unos USD 21.700 millones de valor nominal, lo que en su momento implic\u00f3 una reducci\u00f3n de la deuda bruta equivalente a 3,3% del PBI. La estrategia se enmarca adem\u00e1s en el proyecto oficial para reformar la Carta Org\u00e1nica del BCRA, que el Gobierno buscar\u00e1 avanzar en las pr\u00f3ximas semanas y que directamente prohibir\u00eda al Tesoro seguir financi\u00e1ndose con este tipo de t\u00edtulos hacia adelante, cerrando la puerta a un mecanismo que desde la city consideran uno de los principales responsables del deterioro hist\u00f3rico del balance del Banco Central.<\/p>\n