\n
El d\u00f3lar mayorista rompi\u00f3 este martes la barrera psicol\u00f3gica de los $1.500, un nivel que el Gobierno ven\u00eda defendiendo desde hace semanas con una combinaci\u00f3n de intervenci\u00f3n cambiaria, venta de cobertura en futuros y bonos d\u00f3lar linked, y un manejo m\u00e1s restrictivo de la liquidez. La divisa cerr\u00f3 en torno a los $1.511, marcando un nuevo r\u00e9cord nominal y ubic\u00e1ndose a apenas 23,97% del techo de la banda cambiaria, que hoy se encuentra en $1.873,08.<\/p>\n
Durante las \u00faltimas semanas, el mercado hab\u00eda detectado se\u00f1ales claras de intervenci\u00f3n oficial para evitar que el mayorista perforara ese umbral: ventas de contratos de d\u00f3lar futuro, colocaci\u00f3n de instrumentos d\u00f3lar linked y una participaci\u00f3n compradora m\u00e1s acotada del Banco Central. La ruptura del l\u00edmite de $1.500 fue le\u00edda por analistas como una decisi\u00f3n deliberada del equipo econ\u00f3mico de flexibilizar esa referencia informal, despu\u00e9s de que sostenerla empezara a generar un costo creciente sobre las tasas de inter\u00e9s en pesos.<\/p>\n
Lucio Garay M\u00e9ndez, economista de EcoGo, explic\u00f3 que el Gobierno sacrific\u00f3 compras del Banco Central en el mercado cambiario y, junto al Tesoro, vendi\u00f3 cobertura mediante t\u00edtulos dollar-linked y futuros, lo que termin\u00f3 generando estr\u00e9s sobre las tasas y encareciendo el costo de fondeo bancario. En la misma l\u00ednea, Gabriel Caama\u00f1o, director de Outlier, sostuvo que la flexibilizaci\u00f3n del techo de $1.500 deber\u00eda aflojar la tasa en pesos y su volatilidad, algo que ya empez\u00f3 a notarse hacia el cierre de la semana pasada. El resto de las cotizaciones ya operaba por encima de esa referencia: el d\u00f3lar oficial minorista en el Banco Naci\u00f3n se vend\u00eda a $1.530, el blue a $1.565, el MEP a $1.540,48 y el CCL a $1.607,15.<\/p>\n
De cara a las pr\u00f3ximas semanas, el mercado interpreta que no se trata de un cambio de r\u00e9gimen sino de mayor flexibilidad dentro de la misma estrategia oficial, que busca administrar en conjunto liquidez, tasas y tipo de cambio. Los futuros a diciembre ya pactan un d\u00f3lar en torno a $1.630, lo que anticipa que la city no espera un freno abrupto de la suba, sino una convivencia m\u00e1s laxa entre el Gobierno y el mercado cambiario mientras se prioriza bajar la presi\u00f3n sobre las tasas y sostener la actividad econ\u00f3mica.<\/p>\n
Fuentes al pie:<\/p>\n