BCRA: 27 ruedas de compras y reservas sobre los US$50.700 M

El Banco Central extendió a 27 las ruedas consecutivas con saldo comprador en el mercado cambiario, tras sumar US$ 23 millones este viernes 4 de septiembre. El ritmo mensual de compras se desaceleró frente a los picos de mitad de año, pero el organismo ya cubrió el 83% de su meta anual de acumulación y las reservas brutas se mantuvieron por encima de los US$ 50.000 millones.

El BCRA cerró la última rueda de la semana con una nueva compra neta de dólares por US$ 23 millones, absorbiendo apenas el 3,1% de los US$ 735 millones operados en el Mercado Libre de Cambios. Con ese resultado, la autoridad monetaria extendió a 27 las jornadas consecutivas con saldo comprador y llevó las adquisiciones de septiembre a US$ 81 millones en los primeros cuatro días del mes. En el acumulado de 2026, las compras del Central ya suman US$ 14.176 millones, mientras que el saldo semanal ascendió a US$ 127 millones. Las reservas internacionales brutas, por su parte, cerraron en US$ 50.726 millones, con una baja diaria de US$ 74 millones explicada casi enteramente por el retroceso del oro en los mercados internacionales.

El dato saliente del mes es la marcada desaceleración en el ritmo de acumulación oficial. El promedio diario de compras de septiembre se ubica en apenas US$ 19-20 millones, muy por debajo de los US$ 38 millones de agosto y lejísimos de los US$ 103 millones de julio, los US$ 68 millones de junio y los US$ 137 millones de mayo, según cálculos del economista Javier Giordano. Sin embargo, el balance de fondo sigue siendo favorable: el BCRA ya cubrió el 83% de la meta anual de acumulación fijada por su presidente, Santiago Bausili, en un rango de entre US$ 10.000 y US$ 17.000 millones para 2026. Con los US$ 14.176 millones ya adquiridos, al organismo le restan apenas US$ 2.824 millones para alcanzar el techo del objetivo, una distancia que podría cubrirse con relativa rapidez si repunta la liquidación de dólares del agro en las próximas semanas.

El impacto de esta dinámica se refleja de lleno en el mercado cambiario y en las tasas de interés. El dólar mayorista cerró la semana sin cambios en $1.508, tras una jornada de escasa volatilidad y equilibrio entre oferta y demanda, acumulando una baja de $4 en los últimos cinco días. Entre los dólares financieros, el MEP retrocedió 0,18% hasta $1.525,39, mientras que el contado con liquidación subió 0,25% a $1.592,43; el dólar blue cayó 0,32% y cerró en $1.540, dejando una brecha con el mayorista de apenas 2,12%. En el mercado de pesos, las tasas mostraron señales mixtas: la TAMAR bajó de 24,50% a 24,25%, mientras que la BADLAR subió de 23,13% a 23,25%, en un equilibrio todavía delicado pero menos tensionado que el observado durante buena parte de agosto. La curva de futuros, por su parte, operó a la baja en casi todos los tramos, con la tasa implícita de septiembre en 1,55% mensual (18,62% anualizado).

De cara a las próximas semanas, el desafío para el equipo económico ya no es cumplir la meta —prácticamente asegurada— sino sostener el ritmo de compras sin resignar la calma cambiaria ni forzar una nueva suba de tasas. Ignacio Morales, Chief Investments Officer de Wise Capital, señaló que la fuerte caída en la velocidad de acumulación de agosto respecto de meses previos expone un dilema de fondo: sostener el esquema de contención del tipo de cambio exige absorber liquidez, lo que presiona sobre las tasas de interés. En el mercado se espera que la liquidación de exportaciones agropecuarias y la eventual colocación de deuda corporativa en el exterior aporten los dólares necesarios para que el Central complete el tramo final hacia el techo de los US$ 17.000 millones antes de que termine el año.

Fuentes:
Perfil: https://www.perfil.com/noticias/economia/banco-central-compra-menos-dolares-frena-acumulacion-reservas.phtml
Ámbito Financiero: https://www.ambito.com/finanzas/pese-las-compras-acotadas-del-bcra-las-reservas-escalaron-casi-us1000-millones-la-semana-n6318781
RoadShow: https://www.roadshow.com.ar/dolar-el-bcra-supero-los-us-14-000-millones-en-compras-en-2026/