Cobre marcó un nuevo récord histórico: por qué sube y qué significa para los proyectos mineros argentinos

El precio del cobre alcanzó este lunes un nuevo máximo histórico en la Bolsa de Metales de Londres (LME), impulsado por la expectativa de escasez de oferta fuera de Estados Unidos y por la depreciación del dólar. El contrato de referencia llegó a USD 14.533 por tonelada métrica, superando el récord anterior de USD 14.527,50 registrado en enero, antes de recortar levemente la suba y estabilizarse en torno a los USD 14.518.

Por qué sube: el efecto de los aranceles de Trump

El detonante de fondo tiene nombre y fecha: desde que el presidente Donald Trump planteó, en febrero del año pasado, la posibilidad de aplicar aranceles a las importaciones de cobre, operadores y productores empezaron a enviar el metal hacia Estados Unidos de manera preventiva. Ese movimiento generó una distorsión creciente en los inventarios globales.

El resultado es un mercado partido en dos: las existencias de cobre en el Comex (la bolsa de futuros de materias primas de Nueva York) llegaron a un máximo histórico de 766.795 toneladas cortas (695.624 toneladas métricas), mientras que fuera de Estados Unidos la disponibilidad se achica. Como explicó Albert Mackenzie, analista de Benchmark Mineral Intelligence, la incertidumbre sobre los aranceles es lo que sostiene el flujo de material hacia el mercado estadounidense, y cuanto más se prolongue esa incertidumbre, más tiempo se mantendrán los precios elevados.

Esa tensión se reflejó en un indicador técnico del mercado: la prima del cobre al contado frente al contrato a tres meses llegó a superar los USD 430 por tonelada a mediados de agosto, el nivel más alto desde 2021, y cerró la semana pasada cerca de USD 74, todavía en niveles que muestran presión física sobre el metal.

Un dólar más débil también empuja al alza

Como el cobre y el resto de los metales básicos se negocian internacionalmente en dólares, la depreciación de la divisa estadounidense abarata su compra para quienes tienen otras monedas y suele estimular la demanda financiera. Este factor acompañó la suba, aunque según el consenso de mercado el motor principal sigue siendo la preocupación por la disponibilidad física fuera de Estados Unidos.

El zinc también operó cerca de sus máximos, con una suba de 0,8% hasta USD 3.976 por tonelada, su nivel más alto desde mayo de 2022, sostenido igualmente por la escasez de oferta y las bajas existencias en la LME. Entre los demás metales básicos, el aluminio avanzó 0,7% (USD 3.315), el estaño ganó 0,4% (USD 55.100), mientras que el plomo (USD 1.903) y el níquel (USD 16.725) retrocedieron levemente.

Por qué el cobre importa tanto

Más allá de la coyuntura arancelaria, el cobre viene siendo uno de los metales más observados por gobiernos, productores e inversores por su rol central en la transición energética: redes eléctricas, vehículos eléctricos, infraestructura y la industria tecnológica dependen de él. La combinación de demanda estructural elevada, inventarios tensionados y riesgo comercial es lo que llevó al precio a una zona de máximos históricos.

La ventana para los proyectos argentinos

Este contexto de precios récord llega en un momento clave para el desarrollo del cobre argentino. El caso más avanzado es Taca Taca, el proyecto de cobre, oro y molibdeno que la canadiense First Quantum Minerals (FQM) desarrolla en la Puna salteña, cerca de Tolar Grande.

Después de más de una década de estudios técnicos, ambientales e hidrogeológicos, Taca Taca se encamina a una etapa decisiva: la compañía prepara su presentación al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que espera concretar antes de fin de año, mientras busca un socio que compre entre el 20% y el 25% del proyecto. Se trata de una de las apuestas mineras más grandes del país: reservas estimadas en 1.990 millones de toneladas, una inversión proyectada de USD 5.250 millones, una producción promedio de 290.000 toneladas de cobre anuales durante los primeros diez años (con picos de hasta 323.000 toneladas) y una vida útil de 35 años.

Según explicó Germán Pérez, gerente de Finanzas y Administración del proyecto, el escenario actual del mercado del cobre —motorizado por la demanda de la transición energética— es justamente lo que hace posible avanzar ahora con un proyecto de esta escala. El desarrollo, además, requiere obras de infraestructura que exceden lo estrictamente minero: una línea de transmisión eléctrica de 345 kV de unos 140 kilómetros, fibra óptica para localidades de la zona y la rehabilitación del corredor ferroviario hacia Socompa, con conexión a puertos del Pacífico en Chile, dentro del denominado Corredor Bioceánico de Capricornio.

A eso se suma un hallazgo más reciente: Vendaval, un nuevo descubrimiento de cobre y oro que FQM explora cerca del paso Socompa, relativamente próximo a Taca Taca y con potencial de aprovechar la misma infraestructura ferroviaria en desarrollo.

El récord del cobre en Londres no es un dato aislado para la city financiera: es, en simultáneo, una señal de alerta sobre la fragmentación del mercado global —con Estados Unidos acumulando inventarios mientras el resto del mundo enfrenta escasez relativa— y una oportunidad concreta para los proyectos mineros argentinos que buscan capital internacional justo en el momento en que el metal cotiza en niveles históricos. Para Salta, en particular, el desarrollo de Taca Taca aparece como una apuesta a consolidarse como uno de los próximos grandes polos cupríferos de Sudamérica.

Fuentes: Ámbito — «El cobre tocó un máximo histórico por la escasez de oferta fuera de EEUU» (7/9/2026): https://www.ambito.com/energia/el-cobre-toco-un-maximo-historico-la-escasez-oferta-fuera-eeuu-n6319449 ; Ámbito — «Taca Taca presenta el RIGI y busca nuevo socio para el gran proyecto de cobre de Salta» (7/9/2026): https://www.ambito.com/energia/taca-taca-presenta-el-rigi-y-busca-nuevo-socio-el-gran-proyecto-cobre-salta-n6319339