DEUDA FLOTANTE: QUÉ ES, CÓMO LA USA EL GOBIERNO Y QUIÉNES SON LOS QUE NO COBRAN

El Ministerio de Economía habría vuelto a atrasar el pago de facturas a proveedores y otros compromisos del Estado por cerca de 1 billón de pesos durante septiembre, según un informe de la consultora Analytica. Con ese salto, el stock total de la llamada “deuda flotante” de la Administración Pública Nacional (APN) se ubicó en 3,1 billones de pesos, el equivalente al 0,3% del PBI.

Qué es la deuda flotante

La deuda flotante es, en criollo, la plata que el Estado ya gastó pero todavía no pagó: factura que llegó, gasto que quedó registrado contablemente (lo que en la jerga se llama “devengado”), pero que no se abonó en los tiempos normales. Técnicamente se la conoce como deuda “exigible”, porque es dinero que el Estado ya debe sin margen de discusión, a diferencia de otros compromisos futuros.

El Gobierno la utiliza como una herramienta de corto plazo para acomodar las cuentas fiscales: al postergar el pago, ese gasto no impacta todavía en la caja del mes, lo que ayuda a mostrar un mejor resultado de superávit primario en el momento en que se publican los números. Es, en los hechos, correr la fecha de pago para mejorar la foto contable de ese mes en particular.

Este mecanismo está permitido dentro del acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI), que establece como límite que la deuda flotante no puede superar el 10% del gasto corriente. El Gobierno viene recurriendo a este recurso de forma recurrente a lo largo de 2026 para intentar cumplir con las metas fiscales pactadas con el organismo, sobre todo en los meses previos a cada revisión.

Quiénes son los que no cobran: el origen de la deuda impaga

Según relevamientos previos del propio Ministerio de Economía y de consultoras como Analytica, Equilibra y Romano Group, los rubros más castigados por esta demora en los pagos a lo largo del año fueron:

PAMI, la obra social de jubilados, que llegó a acumular una deuda cercana a los 500.000 millones de pesos con sus prestadores médicos.

Los subsidios al transporte y a la energía, con otros 500.000 millones de pesos impagos, lo que en los hechos se tradujo en demoras en los giros a las empresas de colectivos del AMBA y a las compañías del sector energético.

La Ciudad de Buenos Aires, que llegó a reclamar 116.350 millones de pesos bajo una medida cautelar judicial por fondos adeudados por la Nación.

Obra pública, con certificados de avance de obra sin cobrar, en algunos casos desde 2025 e incluso desde 2023.

Universidades nacionales, con salarios docentes sin la actualización correspondiente, un conflicto que escaló públicamente durante el primer semestre del año.

Provincias y municipios, con transferencias y partidas pendientes de giro.

El caso del Hospital Garrahan y de los prestadores de servicios para personas con discapacidad también se volvió especialmente visible durante el pico de marzo de 2026, cuando la deuda flotante trepó hasta los 4 billones de pesos en medio de protestas gremiales por salarios y de reclamos de las organizaciones que atienden a personas con discapacidad.

Cómo evolucionó en el año

El uso de este recurso no fue parejo a lo largo de 2026, sino que tuvo picos y valles bien marcados: en febrero la deuda flotante era de 1,94 billones de pesos y en marzo saltó a 4 billones, en el momento de mayor tensión con sindicatos de salud y universidades. Luego, entre abril y mayo, el Gobierno la redujo hasta un piso de 1,4 billones. En junio volvió a dispararse, esta vez hasta 3,6 billones, para luego bajar en julio y mantenerse en agosto en torno a los 2,2 billones. Con el salto de septiembre, volvió a ubicarse en 3,1 billones.

Qué viene

El objetivo oficial para diciembre es que esta deuda no supere los 16,22 billones de pesos, aunque el propio proyecto de Presupuesto 2027 que el Gobierno envió al Congreso ya proyecta llegar a fin de año con 15,5 billones. Como el último trimestre del año suele ser el más deficitario por el pago de aguinaldos, bonos y gastos de fin de año, no se descarta que Economía vuelva a recurrir a este mecanismo en los próximos meses para cerrar 2026 con los números que necesita mostrarle al FMI.

Fuentes:
Ámbito Financiero, Deuda flotante: el Gobierno habría vuelto a pisar pagos por $1 billón durante septiembre, 13/10/2026, https://www.ambito.com/deuda-flotante-el-gobierno-habria-vuelto-pisar-pagos-1-billon-septiembre-n6333073
iProfesional, nota sobre deuda flotante y rubros impagos (PAMI, subsidios, CABA, obra pública), https://www.iprofesional.com/economia/452560-deuda-gobierno-javier-milei-5-6-billones-pesos-pone-jaque-proveedores-afecta-servicios-clave
El Economista, El superávit paga: con la recaudación en baja hace 8 meses, la Tesorería acumula $5,6 billones en facturas impagas, https://eleconomista.com.ar/economia/el-superavit-paga-deuda-recaudacion-cae-hace-8-meses-tesoreria-acumula-56-billones-facturas-impagas-n94431
El Ancasti, Casi se triplicó la deuda con proveedores para sostener el superávit fiscal, 05/08/2026, https://www.elancasti.com.ar/politica-y-economia/casi-se-triplico-la-deuda-proveedores-sostener-el-superavit-fiscal-n618661