Las reservas del BCRA se consolidan sobre los US$50.000 millones

El Banco Central compró apenas US$28 millones este miércoles 2 de septiembre y extendió a 25 ruedas consecutivas su racha compradora en el mercado oficial, pero el dato volvió a confirmar que el ritmo de acumulación sigue deprimido: la autoridad monetaria absorbió solo el 4% de los US$677 millones operados en la rueda. Con ese resultado, las reservas internacionales brutas subieron US$280 millones y cerraron en US$50.485 millones, consolidando el stock por encima de la barrera de los US$50.000 millones tras el rebote registrado en el cierre de agosto. Parte de la mejora respondió a factores de valuación: el oro avanzó 0,85% y habría aportado cerca de US$100 millones al valor contable de las reservas, mientras el dólar global retrocedió 0,11% y el yen ganó 0,92%.

El dato se inscribe en una desaceleración que viene marcando el año. El saldo comprador de septiembre llegó a apenas US$43 millones en sus primeras dos ruedas, con un promedio diario de US$22 millones, muy por debajo de los US$38 millones que promedió agosto y todavía más lejos de los US$103 millones de julio, los US$68 millones de junio y los US$137 millones de mayo. Aun así, las compras acumuladas en 2026 ya suman US$14.138 millones, un número que el Gobierno esgrime como prueba de la solidez de su programa monetario justo en el momento en que la reforma de la Carta Orgánica del BCRA —que busca prohibir el financiamiento al Tesoro y fijar la preservación del valor de la moneda como misión única de la entidad— espera su tratamiento en el Senado tras la media sanción obtenida en Diputados. Una asociación internacional de bancos advirtió recientemente que, de aprobarse, la reforma ubicaría al Banco Central argentino entre los marcos regulatorios más restrictivos de la región.

El clima financiero acompañó la señal de las reservas. El dólar mayorista cedió 0,13% y cerró en $1.511, después de moverse entre un piso de $1.510,50 y un techo de $1.513 durante la rueda, según describió el operador Gustavo Quintana. Entre los dólares alternativos, el MEP subió apenas 0,10% hasta $1.534,30 y el contado con liquidación cayó 0,70% a $1.584,14, mientras que el blue bajó 0,32% y cerró en $1.540. Con esos valores, la brecha entre el blue y el mayorista se comprimió a 1,92%, su nivel más bajo en dos meses, en sintonía con un riesgo país que esta misma jornada perforó los 500 puntos básicos y cerró en 496 unidades. En el mercado de futuros, la curva volvió a operar mayormente en baja —septiembre retrocedió 0,16% y octubre 0,09%— y la tasa implícita de septiembre quedó en 1,51% mensual, equivalente a 18,12% anualizado, mientras que en el mercado de pesos la TAMAR bajó de 24,69% a 23,81% y la BADLAR subió levemente a 23,06%.

De cara a lo que viene, el desafío para el equipo económico es sostener el nivel de reservas sin resignar la calma cambiaria que exhibe el mercado a menos de un año de las elecciones de 2027. La combinación de una brecha en mínimos de dos meses, un riesgo país por debajo de los 500 puntos y reservas otra vez arriba de los US$50.000 millones compone, por ahora, un escenario favorable para el Gobierno. Pero el propio informe de Ámbito advierte que el ritmo de compras del BCRA sigue siendo bajo en la comparación interanual, lo que deja abierta la pregunta sobre cuánto margen tiene la entidad para acelerar la acumulación sin necesidad de convalidar un salto en el tipo de cambio mayorista, especialmente en un contexto en el que la reforma de su Carta Orgánica todavía debe superar la instancia del Senado antes de convertirse en ley.

Fuentes:
Ámbito: https://www.ambito.com/finanzas/el-bcra-no-logra-acelerar-el-ritmo-compras-pero-las-reservas-se-consolidan-arriba-los-us50000-n6317851
Ámbito (riesgo país y ADRs): https://www.ambito.com/finanzas/el-riesgo-pais-baja-y-perfora-los-500-puntos-una-leve-suba-los-bonos-dolares-n6317588
Infobae (claves de la reforma del BCRA): https://www.infobae.com/economia/2026/08/26/reforma-de-la-carta-organica-del-bcra-las-6-claves-para-entender-el-proyecto-que-ya-tiene-media-sancion-de-diputados/
Perfil (media sanción y paso al Senado): https://www.perfil.com/noticias/economia/reforma-de-la-carta-organica-del-bcra-que-cambia-realmente-tras-la-media-sancion-en-diputados.phtml