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Proyecto de ley para regular el mercado de criptomonedas en Estados Unidos

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hace 5 meses

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El proyecto de ley para regular el mercado de criptomonedas en Estados Unidos avanza en el Senado, aunque con importantes obstáculos que podrían complicar su aprobación final. El Comité de Agricultura del Senado aprobó el 29 de enero de 2026 el Digital Commodity Intermediaries Act mediante una votación estrictamente partidaria (12 republicanos a favor y 11 demócratas en contra). Esta legislación otorga a la CFTC (Commodity Futures Trading Commission) autoridad principal sobre los mercados spot de activos digitales clasificados como «commodities digitales», establece reglas claras para exchanges, brokers y dealers de cripto, y define legalmente qué se considera un commodity digital. Se trata de un hito clave, ya que es la primera vez que un proyecto de estructura regulatoria crypto supera una comisión en el Senado.

El avance en el Comité de Agricultura representa un paso positivo para la industria, que busca claridad regulatoria para fomentar la innovación, proteger a los consumidores y atraer inversiones. La medida incluye protecciones robustas para desarrolladores de software y tecnología innovadora, así como un nuevo flujo de financiamiento para que la CFTC implemente su régimen de supervisión en mercados spot. Sin embargo, el proyecto no cuenta con apoyo bipartidista en esta etapa, lo que genera dudas sobre su viabilidad en el pleno del Senado, donde se requieren al menos siete votos demócratas adicionales para superar el umbral de aprobación (considerando la necesidad de 60 votos en muchos casos por filibuster).

Los principales obstáculos surgen en el Comité Bancario del Senado, que maneja la parte complementaria del proyecto relacionada con la SEC (Securities and Exchange Commission) y aspectos más controvertidos como las stablecoins. Existe una fuerte resistencia debido al debate sobre si las empresas crypto pueden ofrecer intereses o recompensas en tokens estables respaldados por el dólar. Los bancos tradicionales ven esto como una competencia desleal que podría erosionar depósitos y estabilidad financiera, mientras que las firmas crypto argumentan que las restricciones limitan la innovación y el atractivo para usuarios. Esta disputa ha generado un intenso lobby entre ambos sectores, lo que llevó a retrasos previos en el Comité Bancario.

En respuesta a estas tensiones, la Casa Blanca intervino activamente. El 28 de enero de 2026 convocó reuniones con representantes de bancos, empresas crypto (incluyendo a Coinbase, la mayor exchange de EE.UU.) y grupos de lobby para intentar mediar un acuerdo. El foco principal fue precisamente el tratamiento de intereses en stablecoins, un punto crítico que podría desbloquear el progreso legislativo. La administración de Donald Trump muestra interés en impulsar la legislación, alineándose con promesas pro-crypto, aunque el éxito depende de encontrar un compromiso que satisfaga a ambos bandos.

El futuro del proyecto es incierto pero con potencial. Si se logra un acuerdo en las negociaciones facilitadas por la Casa Blanca, las versiones de ambos comités podrían fusionarse en un texto unificado con mayor apoyo bipartidista, aumentando las chances de aprobación en el Senado y eventual firma presidencial. Sin embargo, sin concesiones significativas —especialmente en stablecoins y preocupaciones demócratas sobre «profiteering político» (posibles ganancias de funcionarios en crypto)—, el proyecto podría estancarse o diluirse. Analistas ven este momento como una oportunidad histórica para EE.UU. de establecer un marco regulatorio claro que impulse el liderazgo global en activos digitales, pero los obstáculos partidarios y sectoriales siguen siendo altos. La industria observa de cerca las próximas semanas, ya que un avance exitoso podría catalizar mayor adopción institucional y estabilidad en el mercado crypto.

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