REM: por qué el mercado ve un superávit comercial de US$23.600 M

El último Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central no solo actualizó sus proyecciones de inflación y dólar: también mejoró de forma notable la lectura sobre el comercio exterior. Los más de 40 participantes del sondeo —bancos y consultoras— estiman que 2026 cerrará con exportaciones por US$100.000 millones e importaciones por US$76.400 millones, lo que deja un superávit comercial anual de US$23.600 millones, la mejora más marcada de todo el relevamiento respecto de la encuesta previa.

El dato no aparece de la nada: responde a una tendencia que el propio comercio exterior viene confirmando mes a mes. En mayo las exportaciones saltaron a un récord histórico de US$9.537 millones, con un incremento interanual del 34,4%, mientras que las importaciones totalizaron US$6.033 millones, una caída del 7% respecto al mismo mes de 2025, lo que dejó el superávit mensual más alto de la serie. El primer trimestre del año ya mostraba la misma foto a menor escala: exportaciones por US$21.853 millones, con una suba interanual de 16,9%, contra importaciones de US$16.345 millones, un 7,3% menos que un año atrás. Tutopsia

Del lado de las ventas externas, el motor son los sectores primarios. El agro, el petróleo y la minería lideran las exportaciones récord, con Vaca Muerta como principal impulsor del salto energético y una cosecha gruesa que sostiene el complejo agroexportador pese a la caída puntual de algunos rubros industrializados de soja. En el desglose oficial del primer trimestre se destacaron subas puntuales en trigo, oro en bruto y semillas de girasol, mientras que retrocedieron la harina y el aceite de soja y el maíz, lo que muestra un mix exportador más diversificado que en años anteriores. Infobae

Del lado de las compras al exterior, el freno tiene una explicación menos auspiciosa: la desaceleración de las importaciones proviene principalmente de los sectores más golpeados por la baja demanda interna, sobre todo industria y construcción, que redujeron su compra de bienes de capital y piezas y accesorios del exterior. A eso se suma el sobrestockeo de insumos que muchas empresas hicieron antes de las elecciones legislativas de octubre de 2025, lo que dejó inventarios altos y menor necesidad de reponer stock en el corto plazo. Es, en definitiva, un superávit con una cara positiva —el boom exportador de energía y agro— y otra más ambigua, atada a una actividad industrial todavía floja, que el mercado deberá seguir de cerca para saber si la mejora se sostiene por dinamismo genuino o por freno de la demanda interna. Infobae

BCRA (REM Junio 2026): https://www.bcra.gob.ar/archivos/Pdfs/PublicacionesEstadisticas/informes/relevamiento-expectativas-mercado-jun-2026.pdf
Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/06/27/el-lado-b-del-superavit-comercial-como-la-caida-de-las-importaciones-le-da-aire-al-gobierno/
Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/07/06/las-consultoras-que-releva-el-bcra-proyectaron-una-inflacion-de-2-para-junio-que-preven-para-este-mes/
Cancillería Argentina: https://cancilleria.gob.ar/es/cei/actualidad/intercambio-comercial-argentino-primer-trimestre-2026