Septiembre podría cerrar con la menor inflación del año

Las principales consultoras económicas y el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central coinciden en que septiembre podría cerrar con una inflación mensual de entre 1,3% y 1,8%, lo que consolidaría el nivel más bajo del año y confirmaría la desaceleración iniciada tras el pico estacional de julio.

Según el relevamiento publicado este viernes por iProfesional, las proyecciones privadas para septiembre se ubican en un rango de entre 1,5% y 2%, aunque el economista jefe de Quantum, Fernando Baer, anticipa un número todavía más bajo: entre 1,3% y 1,5%, en un escenario en el que el dólar se mantenga controlado y las tasas de interés sigan siendo positivas en términos reales. Por su parte, el último REM del Banco Central, realizado sobre una encuesta a 45 economistas privados, estipuló que la inflación de septiembre será de 1,8%, el mismo nivel que el organismo había proyectado para agosto en relevamientos anteriores. Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos, sostuvo que el mes arrojaría «un porcentaje parecido a agosto», mientras que Sebastián Menescaldi, de la consultora Eco Go, ve el dato más cerca de 1,9%, en un proceso de normalización de las principales variables.

El contexto que explica esta desaceleración se remonta al dato de julio, cuando el IPC había marcado 2,1% por el impacto de las vacaciones de invierno, el cobro del medio aguinaldo y el encarecimiento estacional del turismo. Desde entonces, el mercado viene corrigiendo a la baja sus proyecciones: para agosto, cuyo dato oficial del INDEC todavía no fue difundido, las consultoras privadas —entre ellas C&T, Quantum y Wise Capital— estiman una inflación de entre 1,4% y 1,6%, lo que representaría el registro mensual más bajo desde junio de 2023. La Fundación Libertad y Progreso, que releva sus propios datos, midió incluso un 1,4% para agosto, explicado principalmente por la reversión de los componentes estacionales vinculados al turismo y la indumentaria, aunque con nuevas subas en frutas y verduras.

Isaías Marini, economista del fondo ONE618 (ex Consultatio), atribuyó el clima más optimista del mercado sobre el peso al fin del período de mayor presión estacional sobre el tipo de cambio y al salto de los commodities agrícolas, que abre una ventana para que el agro acelere sus liquidaciones. En la misma línea, Ignacio Morales, jefe de Inversiones de Wise Capital, sostuvo que la moderación del índice de precios permitiría «retomar una tendencia a la baja» de cara a los próximos meses, proyectando que 2026 cierre con una inflación de 29,6% y que 2027 se ubique por debajo del 23%, aunque advirtió que «es temprano para decir que perforará el 20%» por el impacto que las elecciones presidenciales podrían tener sobre el tipo de cambio.

De confirmarse estas proyecciones, septiembre se sumaría a una serie de meses consecutivos por debajo del umbral del 2%, un dato clave para el Gobierno de Javier Milei, que insiste en que «no vamos a parar hasta derrotar a la inflación», tal como afirmó el propio Presidente esta semana en un evento organizado por la Fundación Libertad y Progreso. El dato oficial de agosto será difundido por el INDEC el 10 de septiembre, y funcionará como primer test para confirmar si la desaceleración proyectada por el mercado efectivamente se sostiene.

Fuente: iProfesional (Mariano Jaimovich), «Consultoras anticipan que la inflación tocará el nivel más bajo de los últimos 12 meses» — https://www.iprofesional.com/finanzas/463646-consultoras-preven-niveles-de-inflacion-que-no-se-vieron-en-1-ano