Perspectivas
Suba del Riesgo País en Argentina: causas de la escalada a 676 puntos básicos
El riesgo país de Argentina volvió a dispararse este lunes 19 de octubre de 2026, alcanzando los 676 puntos básicos según el indicador de JP Morgan, su nivel más alto desde octubre de 2025. Esta suba de alrededor de 30 unidades en una sola jornada refleja una mayor percepción de riesgo por parte de los inversores, que castigan los bonos soberanos argentinos en dólares. Lejos de los mínimos de 402 puntos registrados en julio, el indicador acumula un fuerte repunte en octubre y complica las aspiraciones oficiales de regreso a los mercados internacionales de crédito.
¿Por qué sube el riesgo país? Los analistas y el propio Gobierno identifican una combinación de factores externos e internos. En el plano internacional, pesan fuertemente las tensiones geopolíticas (guerras en Ucrania y Medio Oriente), la crisis y disturbios en Europa, la suba del petróleo (que impulsó inflación global) y las tasas de interés elevadas en Estados Unidos. Estos elementos generan un “flight to quality”: los inversores huyen de activos emergentes hacia bonos del Tesoro norteamericano más seguros, ampliando los spreads soberanos de países como Argentina.
A nivel local, la incertidumbre electoral hacia 2027 cobra cada vez más relevancia. El mercado anticipa posibles cambios de política y duda sobre la capacidad de pago de vencimientos de deuda en 2027-2028. Fuentes oficiales hablan de “riesgo Kicillof” para referirse a las expectativas de una eventual victoria opositora. Además, aunque el Gobierno destaca el superávit fiscal, la acumulación de reservas y la desinflación, los inversores exigen mayores señales sobre la reactivación económica y el financiamiento futuro. El Tesoro incluso excluyó bonos como el Bonar 2029 de licitaciones recientes por el alto costo.
El presidente Javier Milei ha atribuido la suba principalmente al contexto global, insistiendo en que “el riesgo país de su administración” para el próximo año estaría por debajo de 100 puntos si se mantiene el rumbo. Sin embargo, el mercado parece incorporar también preocupaciones domésticas, como la evolución de la actividad, reservas y el clima político. Esta dinámica eleva el costo potencial de nuevo endeudamiento y mantiene la presión sobre los bonos.
En resumen, la escalada del riesgo país responde a un cóctel de volatilidad externa adversa y anticipación electoral interna, que por ahora opaca los logros macroeconómicos del Gobierno.
Fuentes consultadas:
- La incertidumbre global y el escenario electoral: cómo explica el Gobierno la suba del riesgo país – Infobae
- El riesgo país alcanza los 678 puntos y toca el valor más alto en un año – LA NACION
- El riesgo país arranca la semana en suba y llega a 675 puntos básicos – Perfil
- El riesgo país vuelve a trepar y llega a su nivel más alto en lo que va del año – Clarín