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Superávit fiscal: Caputo ratificó en el infome de agosto

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Superávit fiscal: Caputo lo ratificó en agosto, pero los intereses y los criterios contables achican el margen

El Gobierno informó que las cuentas cerraron en positivo después de pagar deuda. Los informes independientes confirman el superávit primario, aunque con matices sobre el resultado financiero y la meta anual.

El ministro de Economía, Luis Caputo, anunció en X este viernes 18 de septiembre que el Sector Público Nacional registró en agosto un superávit primario de $1.990.322 millones y un superávit financiero de $635.529 millones. Según el propio ministro, el saldo financiero creció 62,8% frente a los $390.301 millones de agosto de 2025. En el acumulado de ocho meses, el resultado financiero equivale a 0,2% del PBI y el primario a 1,1%. El Gobierno volvió a tener superávit fiscal en agosto, luego de pagar vencimientos de deuda +2

Lo que destacó el Ministro

Caputo remarcó que el gasto primario cayó 0,5% real interanual en agosto y que hubo aumentos reales en transferencias a universidades (9,7%) y en prestaciones del PAMI (4,9%), entre otros rubros. También sostuvo que el orden fiscal se logró reduciendo el gasto, con una baja de impuestos acumulada de alrededor de 3% del PIB. ÁmbitoJujuy al Momento

Cómo se compone el número

Según los datos oficiales, los ingresos totales sumaron $15.027.157 millones, con un alza interanual de 32,2%, por debajo de la inflación acumulada de 33,5%. Es decir, los recursos cayeron en términos reales, y los tributarios crecieron 29,6%. Jujuy al MomentoJujuy al Momento

Del lado del gasto, las erogaciones primarias fueron de $13.036.836 millones (+32,9% nominal), con prestaciones sociales por $8.401.245 millones, remuneraciones por $1.603.158 millones y transferencias corrientes por $3.659.840 millones. Forbes Argentina

La distancia entre el primario y el financiero son los intereses: $1.354.793 millones netos de tenencias intra sector público. Como señaló Economis, el equilibrio fiscal no depende solo del gasto primario, sino también del costo financiero de la deuda. EconomisEconomis

Qué dicen los otros análisis

Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC). Con otro universo y otro criterio (Administración Nacional, ingresos percibidos y gastos devengados), el organismo registra en ocho meses un superávit primario de $15,4 billones y uno financiero de $3,2 billones. Según el análisis de Eduardo German sobre el informe, el primario creció 8,6% real y el financiero cayó 32,6%, porque los intereses registrados sumaron $12,2 billones (+31,7% real). OPCEduardo German

Sobre agosto, la OPC muestra un resultado financiero negativo de $0,6 billones, pero aclara que se contabilizaron intereses que por calendario correspondían a julio; reasignados, el mes habría dado un superávit financiero de $0,6 billones. Esa aclaración explica la diferencia aparente con el dato oficial. Revista Mercado, que también analizó el informe, reporta cifras muy cercanas: un financiero de -$0,69 billones y un primario de $1,86 billones, con ingresos reales de la APN -4,5% y gasto -2,2%. Eduardo GermanRevista Mercado

Composición del gasto. Según la OPC, los subsidios a la energía y los intereses fueron los rubros que más aumentaron, mientras cayeron los ingresos por derechos de exportación y por impuestos al comercio exterior. El análisis de German agrega que el IVA bajó 6,8% real, la inversión real directa cayó 27,9% y los subsidios energéticos subieron 28,5%. Cálculos citados por El Cronista muestran que jubilaciones y pensiones se mantuvieron prácticamente estables (+0,1%) y que el mayor ajuste fue en transferencias a provincias (-64,6%). ANÁLISIS DE LA EJECUCIÓN PRESUPUESTARIA DE LA ADMINISTRACIÓN NACIONAL – AGOSTO 2026 – Oficina de Presupuesto del Congreso +2

Cuidado con los «recortes». La OPC advierte que algunas variaciones están distorsionadas por el registro. Las transferencias a provincias caen 54,5%, pero bajarían a 8,8% si se incorpora el nuevo esquema de pago a CABA. En universidades, la caída de 12,7% sería un alza de 1,1% si los pagos se imputaran a su mes. Eduardo German

Lo que los números no muestran. El resultado oficial y el de la OPC excluyen los intereses capitalizables de LECAP y BONCAP y las utilidades del Banco Central. Según Revista Mercado, con las utilidades del BCRA el financiero acumulado sería de $27,52 billones, contra $3,12 billones sin ellas, y si se contaran los intereses capitalizables el resultado financiero pasaría a ser deficitario. Otro medio recuerda que el propio FMI reconoce que esa medida no incluye esos intereses. El superávit primario creció hasta agosto, pero los intereses redujeron el saldo financiero – Eduardo German +2

¿Sigue siendo positivo?

El superávit primario se confirma en todas las mediciones. El financiero es positivo con el criterio oficial y con el de la OPC en el acumulado, aunque más chico que hace un año, y depende de qué se cuente. Además, hubo meses débiles: en el primer semestre la OPC registró un déficit financiero de $0,7 billones, con junio deficitario tanto en primario como en financiero. OPC

El desafío está en la meta. El objetivo de superávit primario para 2026 es de 1,4% del PIB y luce exigente. Según Ámbito, con lo acumulado a agosto (unos $12,19 billones) faltarían unos $4 billones entre septiembre y noviembre para llegar a los $16,2 billones acordados con el FMI, más el déficit estacional de diciembre, que podría sumar hasta $7 billones. NewsDigitalesÁmbito

El tema entra en agenda con fuerza porque el FMI llega a Buenos Aires el lunes 21 de septiembre para iniciar la tercera revisión del acuerdo, que analizará la evolución fiscal y las reservas. Forbes Argentina

Fuentes

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