Glosario

Los términos que vas a encontrar en las guías y los simuladores.

3F: Friends, Family and Fools: aportes chicos de amigos y familiares, casi siempre sin contrato.
ADN argentino: Término de la prensa especializada para startups con fundadores argentinos aunque operen o estén constituidas en otros países.
ANR: Aporte no reembolsable: subsidio que no se devuelve, como los de la Agencia I+D+i.
Antidilución: Protección del inversor si una ronda futura se hace a menor valuación. La de promedio ponderado amplio es la razonable; el full ratchet perjudica a los fundadores.
ARPU: Ingreso promedio por usuario.
ARR: MRR actual anualizado (MRR × 12). Es una proyección, no un ingreso asegurado.
Base devengado: Método contable que registra ingresos y gastos cuando se generan, no cuando se cobran o pagan; lo piden los inversores desde la Serie A.
Bootstrapping: Financiar el proyecto con ahorros propios y los primeros ingresos, sin capital externo.
Burn Multiple: Net burn dividido por el net new MRR: cuánto se quema por cada dólar de ingreso recurrente nuevo.
Burn rate: Dinero que pierde el negocio por mes. El bruto son los gastos totales; el neto descuenta los ingresos.
Business angel: Inversor individual que aporta capital en etapas tempranas; en Argentina puede deducir hasta 75% de lo invertido en Ganancias (Ley 27.349).
Business Model Canvas: Mapa de una página con los nueve bloques del negocio: valor, segmentos, canales, relación con clientes, ingresos, recursos, actividades, socios y costos.
CAC: Costo de adquisición de cliente: inversión en marketing y ventas (con sueldos del equipo comercial) dividida por los clientes nuevos.
Cap: Tope de valuación al que convierte un SAFE.
Cap table: Tabla de capitalización: quién tiene qué porcentaje de la empresa.
Cash runway: Autonomía financiera: meses que puede operar la empresa antes de agotar su efectivo, bajo determinados supuestos.
Churn: Proporción de clientes o ingresos recurrentes que se pierden en un período.
Clases de Niza: Nomenclador internacional por el que se registran las marcas: cada clase se paga aparte.
Cliff: Período inicial del vesting en el que no se consolida nada; al cumplirlo se consolida la parte proporcional.
CVC: Corporate venture capital: fondo de una empresa grande que invierte en startups.
Data room: Carpeta ordenada con finanzas, métricas, documentos legales y cap table que se comparte con inversores en la due diligence.
Demo day: Evento de cierre de una aceleradora donde las startups presentan ante inversores.
Depósito tokenizado: Depósito bancario representado como token en una red compartida: conserva la protección de una cuenta regulada y liquida de forma instantánea y programable.
Deuda convertible: Préstamo que puede convertirse en acciones: Innova CFI puede convertir hasta 24,99% del capital en acciones preferidas.
Dilución: Reducción del porcentaje de los fundadores cuando se emiten acciones nuevas.
DNDA: Dirección Nacional del Derecho de Autor: registra software y obras creativas.
EBITDA: Resultado operativo antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. En etapa temprana suele ser negativo.
Economía del Conocimiento: Régimen de la Ley 27.506 con bono de crédito fiscal sobre cargas patronales y alícuota reducida de Ganancias para actividades basadas en conocimiento.
Embeddings: Representaciones numéricas (vectores) de palabras, imágenes o datos que usan los modelos de IA; ocupan mucho espacio y recursos de cómputo.
ESOP: Plan de opciones sobre acciones para empleados.
Factoring: Venta de facturas pendientes de cobro, con descuento, para obtener liquidez inmediata.
Filing: Presentación formal de la documentación de una emisión ante la CNV; con el régimen automático reemplaza a la autorización previa.
Fondo Semilla: Programa de la SEPyME que da un préstamo de honor a emprendimientos en etapa inicial a través de incubadoras acreditadas.
Founders agreement: Acuerdo entre fundadores sobre porcentajes, vesting, salida, roles y decisiones importantes.
Free cash flow: Efectivo operativo después de descontar las inversiones de capital.
ICE: Institución de Capital Emprendedor registrada: vehículo por el que un inversor puede invertir en startups y acceder a la deducción de la Ley 27.349.
INPI: Instituto Nacional de la Propiedad Industrial: gestiona marcas, patentes, modelos de utilidad y diseños industriales.
IPO: Oferta pública inicial: primera venta de acciones de una empresa al público en una bolsa.
Lead investor: Inversor que lidera la ronda, negocia el term sheet y ancla a los demás.
Leaver: Socio o empleado que se va: «good leaver» es una salida acordada o sin culpa; «bad leaver», una salida por incumplimiento, con condiciones de recompra más duras.
Liquidation preference: Derecho de los inversores a recuperar su dinero antes que los fundadores en una salida. Lo estándar es 1x no participativa.
Lockup: Período (habitualmente 180 días) tras una IPO en el que insiders y primeros inversores no pueden vender sus acciones.
LTV: Valor de un cliente en toda su relación con la empresa: margen mensual por cliente por la duración promedio.
Mafia (ecosistema): Red de ex-empleados de una empresa exitosa que fundan nuevas startups y se apoyan entre sí, como la «MercadoLibre Mafia».
Magic Number: Eficiencia de ventas: crecimiento del MRR dividido por el gasto en ventas del trimestre anterior.
Margen bruto: Parte del ingreso que queda después de los costos directos de prestar el servicio.
MRR: Ingreso recurrente mensual.
Nota convertible: Deuda con interés y vencimiento que puede convertirse en acciones en una ronda futura.
NRR: Retención neta de ingresos: cómo evoluciona el ingreso de una cohorte con upsells y bajas, sin contar clientes nuevos. Más de 100% es expansión.
ON: Obligación negociable: deuda corporativa que una empresa emite en el mercado de capitales.
Option pool: Porcentaje de acciones reservado para empleados clave; habitual de 10 a 15%.
Payback: Meses que tarda un cliente nuevo en devolver lo que costó adquirirlo (CAC ÷ margen mensual).
PEP: Programa de Examen Prioritario del INPI: examen de patente en 60 días, gratuito para PYMEs, universidades e inventores independientes.
Phantom equity: Equity sintético: el empleado recibe el beneficio económico de una salida sin ser accionista legal.
Pre-money / Post-money: Valuación antes y después de la inversión. Post-money = pre-money + monto invertido.
Pro-rata: Derecho de un inversor a mantener su porcentaje invirtiendo su parte en rondas futuras.
PSAV: Proveedor de Servicios de Activos Virtuales inscripto en la CNV; custodia los criptoactivos aportados como capital en la IGJ.
Revenue-based financing: Capital a cambio de un porcentaje de los ingresos mensuales hasta devolver un múltiplo (1,3x a 2x).
Rule of 40: Regla para empresas en crecimiento: crecimiento porcentual más margen porcentual debe ser al menos 40.
Runway: Meses de vida que le quedan a la empresa con la caja actual y el burn neto actual.
S-1: Documento que una empresa presenta a la SEC de EE.UU. para registrar una oferta pública inicial.
SAFE: Acuerdo simple de inversión futura: el inversor aporta hoy y recibe acciones en la próxima ronda, con tope de valuación (cap) y/o descuento.
Sandbox regulatorio: Entorno controlado para probar modelos de negocio reguladamente antes de una regulación completa.
SAS: Sociedad por Acciones Simplificada: tipo societario creado por la Ley 27.349, muy usado por startups y pymes.
Serie A / Seed: Nombres habituales de las rondas de inversión según la etapa; seed es temprana y Serie A viene después.
SGI: Sistema de Gestión de Inversiones de ARCA, por el que se registran los proyectos y beneficios del RIMI.
SOFR: Tasa de referencia en dólares; Innova CFI cobra SOFR más 4 puntos.
Stablecoin: Criptoactivo diseñado para mantener un valor estable (por ejemplo, un dólar) emitido por un actor privado fuera del perímetro bancario.
Strike price: Precio de ejercicio de una opción: lo que paga el empleado por cada acción al ejercerla.
TAD: Trámites a Distancia: plataforma digital del Estado nacional por la que se presentan las convocatorias de la Agencia I+D+i.
TAM / SAM / SOM: Mercado total, mercado que podés atender y porción que podés capturar de forma realista en 3 a 5 años.
Term sheet: Documento no vinculante con los términos principales de una inversión: valuación, monto, tipo de acciones, derechos y composición del board.
TRL: Nivel de madurez tecnológica (Technology Readiness Level). Los TRL 3-4 corresponden a prueba de concepto y validaciones en laboratorio.
UMAPI: Unidad de medida en la que el INPI expresa algunas tasas de patentes.
Unit economics: Economía unitaria: cuánto cuesta y cuánto deja cada cliente (CAC, LTV, payback, margen).
UVA: Unidad de Valor Adquisitivo, ajustable por inflación; el umbral del régimen automático de la CNV se fija en 100 millones de UVAs.
Valuation cap: Tope de valuación al que convierte un SAFE o una nota convertible.
Venture debt: Préstamo de instituciones especializadas, con warrants, que acompaña o sigue a una ronda de equity.
Vesting: Esquema por el cual la participación de un socio se consolida en el tiempo, para proteger al proyecto si se va antes.