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Minería Comparativa acciones mineras argentinas vs. pares globales

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1 día ago

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Colaboración con Auripower.com

El mercado de capitales vinculado al litio ha registrado una performance dispar durante 2026, con las acciones argentinas mostrando una dinámica particular que las distingue tanto de los gigantes consolidados como de los exploradores de alto riesgo. Este análisis comparativo examina el comportamiento de las principales acciones mineras argentinas frente a sus pares globales, evaluando rentabilidad, valorización, riesgos y perspectivas de crecimiento.
El contexto global: recuperación generalizada
El repunte de los precios del litio durante el primer semestre de 2026 impulsó una recuperación generalizada en el sector. En noviembre de 2025, cuando las proyecciones de demanda para 2026 comenzaron a fortalecerse, las acciones de las empresas de litio registraron movimientos significativos: Albemarle (ALB.N) subió un 8,5% hasta 124,92 dólares, su nivel más alto en 15 meses. La chilena SQM (SQMA.SN, SQM.N) trepó un 12,6% en sus acciones cotizadas en Estados Unidos. Sigma Lithium (SGML.O) se disparó casi un 32%, mientras que Lithium Americas (LAC.N) y Standard Lithium (SLI.N) avanzaron un 8,3% y un 10%, respectivamente.
El presidente de Ganfeng Lithium Group, uno de los mayores productores chinos, pronosticó que el crecimiento de la demanda podría impulsar el precio del carbonato de litio por encima de los 150.000 yuanes la tonelada, o incluso hasta los 200.000 yuanes, lo que alimentó el optimismo especulativo en todo el sector. El contrato de carbonato de litio más negociado en la Bolsa de Futuros de Cantón subió un 9%, acercándose a un límite superior de 95.200 yuanes por tonelada métrica, su máximo desde junio de 2024.
Las acciones argentinas: dos realidades distintas
Dentro del universo argentino, se observan dos realidades claramente diferenciadas: las empresas en producción operativa, que muestran performances sólidas fundamentadas en resultados concretos, y las empresas en etapa de exploración, que exhiben volatilidad extrema impulsada por expectativas especulativas.
Lithium Argentina (NYSE: LAR) – La productora consolidada
Lithium Argentina, que opera la facilidad de salmueras Cauchari-Olaroz en Jujuy en joint venture con Ganfeng Lithium, es la compañía argentina de litio con mayor capitalización y liquidez en el mercado internacional. A mayo de 2026, la acción acumulaba una ganancia del 42,86% en lo que va del año, con una capitalización de mercado de 1.330 millones de dólares y un precio por acción de 8,10 dólares.
La compañía reportó resultados sólidos para 2025: producción de aproximadamente 34.100 toneladas de carbonato de litio, inclusive de 359 toneladas de cloruro de litio equivalente vendidas a Ganfeng para apoyar el inicio del proyecto Mariana. El cuarto trimestre de 2025 estableció un récord de producción con aproximadamente 9.700 toneladas. Los costos operativos en efectivo se situaron en 5.618 dólares por tonelada vendida en el Q4, con precios promedio realizados de 9.049 dólares por tonelada.
Para el primer trimestre de 2026, Lithium Argentina proyecta precios realizados de aproximadamente 17.000 dólares por tonelada, reflejando la mejora en las condiciones del mercado. La guía de producción para el año completo se establece entre 35.000 y 40.000 toneladas de carbonato de litio.
En marzo de 2026, la compañía actualizó la estimación de recursos de Cauchari-Olaroz, aumentando los recursos medidos e indicados en un 42% hasta 28,1 millones de toneladas de LCE, con recursos inferidos adicionales de 9,6 millones de toneladas. Esta actualización incorporó nuevos datos de perforación que expandieron la huella del recurso hacia el sur, así como datos de muestreo de pozos de producción y un modelo hidrológico de cuenca.
La expansión Stage 2, que añadiría 45.000 toneladas anuales de capacidad, tiene presentada una aplicación de RIGI desde diciembre de 2025, con aprobación esperada en el primer semestre de 2026. Además, la compañía prepara una aplicación de RIGI para el proyecto Pozuelos-Pastos Grandes (PPG) en Salta, con un estudio de alcance que contempla una primera fase de 50.000 toneladas anuales.
En términos comparativos, Lithium Argentina se posiciona como una productora de tamaño medio con costos competitivos y un pipeline de crecimiento definido. Su valorización refleja un descuento respecto a los gigantes globales como Albemarle y SQM, pero una prima respecto a exploradores puros, lo que la sitúa en una categoría intermedia de riesgo-retorno.
Patagonia Lithium (ASX: PL3) – La exploradora de alto vuelo
En el extremo opuesto del espectro, Patagonia Lithium representa el perfil de exploradora de alto riesgo y alto retorno. La compañía, enfocada en proyectos de litio y tierras raras en Sudamérica, acumulaba a mayo de 2026 una ganancia espectacular del 196,61% en lo que va del año, con una capitalización de mercado de 36,24 millones de dólares australianos y un precio de 0,175 dólares australianos por acción.
Patagonia Lithium posee dos proyectos principales de litio en el norte de Argentina: Formentera/Cilon en el Salar de Jama, Jujuy (19.500 hectáreas) y Tomas III en el Salar de Incahuasi, Salta (580 hectáreas). En julio de 2025, la compañía actualizó significativamente el recurso JORC de su proyecto Formentera, aumentando los recursos inferidos e indicados de LCE en un 319% hasta 551.400 toneladas. El incremento fue impulsado por una estimación de litio metal que creció a 103.000 toneladas desde las 32.000 toneladas de principios de 2025.
En enero de 2026, Patagonia firmó un acuerdo de asociación estratégica con AMEEREX, que actuará como patrocinador de capital y recibirá una participación accionaria del 10%. La compañía también está presentando su solicitud para una planta de demostración de extracción directa de litio con capacidad de 1.000 toneladas utilizando tecnología Ekosolve, con pruebas de planta piloto que alcanzaron tasas de recuperación superiores al 92%.
La volatilidad de Patagonia Lithium es extrema: sus acciones alcanzaron un máximo anual de 0,23 dólares australianos el 31 de marzo de 2026, lo que representa una oscilación del 31% respecto al precio actual. Este comportamiento es característico de las empresas en etapa de exploración, donde cada resultado de perforación o actualización de recurso puede generar movimientos de precio desproporcionados.
Comparativa con pares globales
Para contextualizar la performance de las acciones argentinas, es necesario compararlas con los principales actores globales del sector:

Table

Empresa Símbolo Capitalización Performance YTD 2026 Perfil
Albemarle ALB (NYSE) ~$15.000M +8,5% (nov 2025) Líder global, diversificado
SQM SQM (NYSE) ~$12.000M +12,6% (nov 2025) Líder chileno, costos bajos
Ganfeng 1772 (HKEX) ~$8.000M +9% (nov 2025) Integrador chino, vertical
Lithium Argentina LAR (NYSE) $1.330M +42,86% Productora argentina, JV con Ganfeng
Patagonia Lithium PL3 (ASX) AU$36M +196,61% Exploradora argentina, alto riesgo
Sigma Lithium SGML (NYSE) ~$2.000M +32% (nov 2025) Productora brasileña, sostenible
Análisis de rentabilidad y riesgo
Las acciones argentinas de litio presentan un perfil de riesgo-retorno que las distingue de los pares globales:
  1. Descuento por país: Las acciones argentinas cotizan con un descuento significativo respecto a productores comparables en jurisdicciones más estables (Chile, Australia, Canadá). Este descuento refleja el riesgo país, la incertidumbre regulatoria y la volatilidad macroeconómica histórica.
  2. Apalancamiento al precio del litio: Tanto Lithium Argentina como Patagonia Lithium muestran una correlación alta con el precio del carbonato de litio. Cuando los precios suben, como en el primer semestre de 2026, las acciones argentinas se benefician desproporcionadamente debido a su menor capitalización y mayor sensibilidad operativa.
  3. Riesgo de financiamiento: Las empresas argentinas enfrentan mayores desafíos para acceder al financiamiento de proyectos de expansión. Lithium Argentina, con su asociación con Ganfeng y su aplicación al RIGI, mitiga parcialmente este riesgo. Patagonia Lithium, como exploradora pura, depende de levantamientos de capital periódicos que diluyen a los accionistas existentes.
  4. Ventaja de recursos: El Triángulo del Litio argentino alberga algunos de los recursos de litio más grandes y de mayor calidad del mundo. Las salmueras de la Puna argentina tienen características geoquímicas favorables que se traducen en costos de producción potencialmente competitivos a escala global.
  5. Exposición al RIGI: Las empresas con proyectos aprobados bajo el RIGI —como Lithium Argentina con su expansión Stage 2— tienen una ventaja competitiva en términos de estabilidad fiscal y predictibilidad regulatoria, lo que reduce el riesgo país y puede traducirse en múltiplos de valorización más altos.
Perspectivas para inversores
Para un inversor evaluando el sector litífero argentino en junio de 2026, el panorama presenta oportunidades y advertencias claras:
  • Lithium Argentina (LAR) ofrece una exposición de menor riesgo a la producción litífera argentina, con flujos de caja operativos probados, costos controlados y un pipeline de crecimiento definido. Su performance del 42% en lo que va del año refleja tanto la recuperación de precios como la valorización de sus recursos actualizados. Sin embargo, el riesgo de ejecución de la expansión Stage 2 y la dependencia de la aprobación del RIGI son factores a monitorear.
  • Patagonia Lithium (PL3) representa una apuesta de alto riesgo y alto retorno, adecuada para inversores con tolerancia a la volatilidad extrema. Su performance del 196% refleja la especulación sobre el potencial de su proyecto Formentera, pero la compañía aún no genera ingresos operativos y depende de la exitosa transición de exploración a producción, un proceso que típicamente toma 5-7 años en el sector litífero.
  • Comparativamente, los gigantes globales como Albemarle y SQM ofrecen menor volatilidad y dividendos sostenidos, pero con menor potencial de apreciación de capital. Ganfeng proporciona exposición a la integración vertical china, con riesgos geopolíticos distintos.
En síntesis, las acciones mineras argentinas de litio se posicionan como una apuesta de crecimiento dentro de un sector global en recuperación. El descuento por país persiste, pero la combinación de recursos de clase mundial, precios de litio en alza y el marco del RIGI está reduciendo gradualmente esa brecha. Para elfinancierodigital.com, la recomendación es monitorear de cerca los hitos operativos de Lithium Argentina (producción Q1-Q2 2026, aprobación RIGI Stage 2) y los resultados de exploración de Patagonia Lithium como catalizadores de corto plazo que definirán la trayectoria de estas acciones frente a sus pares globales.
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RESUMEN ECONÓMICO Y FINANCIERO — LUNES 1 DE JUNIO DE 2026

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4 horas ago

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1 junio, 2026

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— TIPO DE CAMBIO —

El dólar oficial cotiza a $1.380 para la compra y $1.430 para la venta en las pantallas del Banco Nación. El dólar blue opera a $1.410 para la compra y $1.435 para la venta, según operadores de la City porteña consultados por Ámbito. Desde el inicio del año, el paralelo acumula una baja de $100 frente a los $1.530 del cierre de 2025. El MEP opera en torno a $1.434 y el CCL ronda los $1.485. El dólar tarjeta opera en $1.879, el más caro de la plaza para el consumidor. El Cronista + 3

Fuentes: https://www.cronista.com | https://www.ambito.com | https://www.lanacion.com.ar

— BCRA Y RESERVAS —

El Banco Central enfrenta este lunes el vencimiento de USD 1.028 millones correspondiente a la Serie 3 2026 del Bopreal, un título diseñado para reducir el atraso en los pagos a importadores que dejó el gobierno anterior. Esto impacta sobre las reservas internacionales brutas, que la semana pasada llegaron al nivel más alto desde octubre de 2019. El BCRA acumula ya 97 jornadas consecutivas con saldo cambiario positivo. Solo en mayo, el Central acumuló compras por USD 2.601 millones, superando los totales mensuales registrados en enero, febrero y marzo. El FMI le modificó a Argentina la meta de reservas internacionales netas de junio, lo que implica que el BCRA estaría sobrecumpliendo la meta en unos USD 3.400 o 3.500 millones. Infobae + 2

Fuente: https://www.infobae.com | https://www.ambito.com

— RIESGO PAÍS —

El riesgo país de Argentina opera este lunes en niveles de 493 unidades, acercándose a los 481 puntos básicos anotados a fines de enero, que representan el menor registro desde la asunción del presidente Milei en diciembre de 2023. La semana pasada el índice quebró los 500 puntos básicos, tocando 487 pb intradiarios el viernes 29. Esto implica que el país podría emitir deuda a tasas del 9% aproximadamente, siendo algo que tanto el FMI como el mercado desean para despejar el programa financiero en 2026 y 2027. GBM MediaInfobae

Fuentes: https://www.infobae.com | https://gbm.com/media

— MERVAL Y ACCIONES —

El S&P Merval ganó un 2,4% este lunes, luego de coronar mayo con su mayor suba mensual desde octubre. Los ADRs treparon hasta casi 3,2%. El índice marcó en torno a las 3.170.000 unidades según datos de mercado. Mayo cerró con una suba de aproximadamente el 10% en el índice, la mejor performance mensual en meses. Ámbito

Fuentes: https://www.ambito.com | https://iol.invertironline.com

— BONOS SOBERANOS —

Los bonos soberanos en dólares arrancan junio con tono positivo, sostenidos por la compresión del riesgo país por debajo de los 500 puntos básicos por tercera jornada consecutiva. Los Globales y Bonares en dólares vienen de anotar en mayo su mayor alza mensual en cuatro meses. El Tesoro logró la semana pasada un rollover del 114% en su licitación, lo que le permitió depositar excedente adicional en el BCRA y cerrar el mes con posición fiscal sólida.

— MERCADOS INTERNACIONALES —

Wall Street inició junio con nuevos récords en sus tres principales indicadores. Al cierre, el Dow Jones subió el 0,09%, hasta los 51.078 puntos; el S&P 500 avanzó el 0,26%, hasta las 7.599 unidades, y el Nasdaq progresó el 0,42%, hasta los 27.086 enteros. Se trata de la segunda sesión consecutiva con máximos históricos para los tres indicadores. Nvidia se disparó un 6,25% tras presentar un nuevo chip para computadoras personales, lo que propulsó a fabricantes como Dell (+10,7%) y HP (+8,5%). InfobaeInfobae

El petróleo de Texas subió el 5,49%, hasta los USD 92,16 el barril, en reacción a la paralización por parte de Irán de las negociaciones de paz con EE.UU., debido a la ofensiva israelí en el Líbano. El Brent superó los USD 97 por barril. El oro cotiza en torno a los USD 4.400 la onza. Infobae

Fuentes: https://www.infobae.com | https://es.finance.yahoo.com | https://www.milenio.com

— CRIPTOMONEDAS —

Bitcoin bajó aproximadamente un 1,4% en las últimas 24 horas y cotiza por debajo de los USD 73.000, mientras que Ethereum descendió un 2,1% hasta los USD 1.980. El índice más amplio CoinDesk 20 cayó un 2,38%. La debilidad sigue a salidas récord de los ETF de bitcoin al contado en EE.UU., preocupaciones renovadas por la inflación derivadas del aumento de los precios del petróleo y la debilitación de la demanda minorista. CoinDeskCoinDesk

Fuentes: https://www.coindesk.com | https://www.lanacion.com.ar

Tasas de referencia del mercado

  • TAMAR (Tasa Mayorista de Argentina – depósitos mayoristas >$1.000 millones, 30-35 días): 23,00% TNA (promedio bancos privados).
  • BADLAR (depósitos a plazo fijo >$1 millón en bancos privados, 30-35 días): 21,94% TNA. Equivale a aproximadamente 24,27% TEA.

Plazo Fijo Banco Nación (BNA)

Canal Plazo TNA TEA
Sucursal 30-59 días 15,50% 16,65%
Canal Electrónico (Personas) 30-59 días 17,50% 18,98%
Canal Electrónico (Empresas) 30-59 días 19,50% 21,34%

— NOTICIAS DEL DÍA —

Argentina:

– El BCRA enfrenta hoy el vencimiento de USD 1.028 millones del Bopreal Serie 3 2026, lo que impacta sobre las reservas brutas que habían alcanzado la semana pasada el nivel más alto desde octubre de 2019. Infobae

– El riesgo país opera en 493 puntos básicos, acercándose a los mínimos de la era Milei registrados en enero (481 pb). El indicador finalizó mayo en 498 unidades. GBM Media

– El Merval sube un 2,4% y los ADRs avanzan hasta un 3,2%, extendiendo el rally que le permitió a mayo cerrar con la mayor suba mensual desde octubre. Ámbito

– El FMI ajustó las metas de reservas de Argentina: el organismo le «perdonó» USD 11.800 millones de la meta de reservas netas de junio, lo que implica que el BCRA estaría sobrecumpliendo el objetivo en unos USD 3.400 millones. Ámbito

– El monotributo sube en junio un 14,3% por el mecanismo de ajuste semestral atado a la inflación acumulada del último semestre, impactando en cuotas mensuales y topes de facturación anual.

Internacional:

– Wall Street registró su segundo récord histórico consecutivo impulsado por el rally tecnológico de Nvidia, que subió un 6,25% tras anunciar un nuevo chip para PC. Infobae

– El petróleo sube con fuerza ante la paralización de las negociaciones entre EE.UU. e Irán, con el WTI superando los USD 92 y el Brent los USD 97 por barril. La perspectiva de reapertura del estrecho de Ormuz vuelve a alejarse. Infobae

– Bitcoin y el mercado cripto cierran una jornada negativa, presionados por salidas de ETFs, el repunte del petróleo y la inflación renovada. CoinDesk

Contexto respecto al viernes 30/05: Junio arranca con un panorama cambiario estable pero con ruido en las reservas por el vencimiento del Bopreal por más de USD 1.000 millones. El riesgo país consolida niveles por debajo de los 500 puntos, el Merval extiende el rally y Wall Street vuelve a marcar récords. La gran novedad internacional es el giro del petróleo al alza, que revierte parte de la caída de mayo y reintroduce presiones inflacionarias globales tras el estancamiento de las negociaciones entre EE.UU. e Irán. El cripto mercado sigue bajo presión vendedora.

Nota: Esta información se basa en datos disponibles al cierre del 1 de junio de 2026. Los mercados son volátiles; consulte con su asesor financiero antes de tomar decisiones de inversión.

Fuentes: El Cronista | Ámbito | Infobae | La Nación | GBM Media | CoinDesk | Milenio | Bloomberg Línea | invertirOnline

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Mercados

Bitcoin cae por debajo de los USD 73.000: ETFs en rojo, petróleo en alza e inflación renovada golpean al mercado cripto

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6 horas ago

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1 junio, 2026

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El mercado de criptomonedas cerró este lunes 2 de junio con números en rojo. Bitcoin no logró sostener niveles clave y el resto de los activos digitales acompañaron la tendencia bajista, presionados por una combinación de factores macro que se fueron acumulando durante las últimas semanas: salidas masivas de los ETFs de contado en Estados Unidos, el encarecimiento del petróleo y el retorno de las preocupaciones inflacionarias.

Bitcoin bajó aproximadamente un 1,4% en las últimas 24 horas y se cotizaba recientemente por debajo de los USD 73.000, mientras que Ether descendió un 2,1% hasta USD 1.980. El índice más amplio CoinDesk 20 (CD20) cayó un 2,38%. CoinDesk

La jornada negativa no fue un hecho aislado. Bitcoin y la mayoría de las principales criptomonedas continuaron bajo presión debido a salidas récord de los ETFs de bitcoin al contado en EE.UU., preocupaciones renovadas por la inflación derivadas del aumento de los precios del petróleo y la debilitación de la demanda minorista, que impidieron que los activos digitales se unieran al rally liderado por la inteligencia artificial en Wall Street. CoinDesk

Mayo, el peor mes del año para los ETFs de Bitcoin

El peso de los ETFs sobre el precio fue determinante. Con salidas netas de USD 2.300 millones, mayo se convirtió en el mes con mayores retiros de capital para los ETFs de Bitcoin al contado en lo que va de 2026, además de ser la cifra más elevada registrada desde noviembre de 2025. CriptoTendencia

Lo que llama la atención no es solo el volumen de salidas, sino la magnitud en relación al movimiento del precio. Aunque Bitcoin solo retrocedió un 3,69% durante mayo, las salidas netas fueron casi diez veces superiores a los USD 206 millones registrados en febrero, cuando el precio cayó un 14,8%. Los datos sugieren que las instituciones están reduciendo su exposición al riesgo a un ritmo mayor del que refleja el comportamiento del precio. CriptoTendencia

La debilidad sigue a una racha de 10 sesiones y USD 2.970 millones en salidas de los ETFs de Bitcoin al contado en EE.UU. Entre los fondos más afectados, el iShares Bitcoin Trust de BlackRock (IBIT) perdió USD 68,9 millones y el Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) registró flujos de salida de USD 36,3 millones. CoinDeskCrypto News

El petróleo, el Estrecho de Ormuz y el fantasma inflacionario

Las criptomonedas quedaron en riesgo de un desempeño inferior adicional en comparación con las acciones, donde el entusiasmo por la inteligencia artificial impulsó a los índices bursátiles globales a nuevos máximos, incluso mientras los precios del petróleo ascendían debido a los esfuerzos estancados para reabrir el Estrecho de Ormuz. CoinDesk

El vínculo entre el precio del crudo y Bitcoin no es nuevo en 2026. Cuando el petróleo sube, los traders se preocupan más por la inflación, se ajustan las expectativas de recortes de tasas y los activos de riesgo tienen que adaptarse. Cuando el petróleo baja, la cadena se revierte y Bitcoin sube junto a las acciones y otros activos sensibles al riesgo. En el contexto actual, con las tensiones geopolíticas sin resolverse del todo, el crudo sigue actuando como una variable de presión sobre los activos digitales. Phemex

¿Qué puede pasar en junio?

El precio de Bitcoin debe recuperar los USD 73.869 o corre el riesgo de caer un 7% hasta USD 68.348 dólares en junio. Las ballenas vendieron más de 6.000 BTC, mientras que los holders recortaron sus posiciones en un 7,69% en una semana. BeInCrypto

El panorama técnico y de flujos dibuja un mercado que necesita señales claras para revertir la tendencia. Bitcoin dominance se mantiene elevada cerca del 59%, lo que subraya su resiliencia relativa en medio de la debilidad generalizada del mercado. El volumen de operaciones se sitúa en torno a los USD 70.000 millones en 24 horas, pero los indicadores de sentimiento apuntan a la hesitación mientras los participantes esperan señales de dirección más claras. Crypto Times

La firma de análisis Santiment aporta una lectura más optimista a contracorriente. Un análisis de tendencias revela que la reciente salida del mercado representa una acumulación similar a la observada antes de rupturas alcistas de precios. Las salidas totales de ETFs de Bitcoin desde el 7 de mayo alcanzaron aproximadamente USD 4.000 millones, reflejando un sentimiento bajista dominante entre los inversores institucionales. Para algunos analistas, ese nivel de pesimismo extremo suele anteceder a cambios de tendencia. NewsBTC

Fuentes:

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Mercados

El FMI le «perdonó» USD 11.800 millones en la meta de reservas a la Argentina

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8 horas ago

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1 junio, 2026

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El FMI le «perdonó» USD 11.800 millones en la meta de reservas a la Argentina: el BCRA sobrecumple el objetivo en unos USD 3.400 millones

El Fondo Monetario Internacional ajustó las metas de reservas internacionales netas de Argentina en el marco de la segunda revisión del acuerdo de Facilidades Extendidas, aprobada días atrás por su Directorio. El resultado concreto es que el organismo le redujo a la Argentina una exigencia de USD 11.800 millones para junio de 2026, lo que llevó al Banco Central de la República Argentina (BCRA) a pasar de una situación de incumplimiento a un sobrecumplimiento estimado en torno a los USD 3.400 millones.

El FMI le perdonó a la Argentina USD 11.800 millones de la meta de reservas internacionales netas (RIN) de junio de este año. Se trata de la diferencia entre el objetivo pautado en agosto de 2025 y el que finalmente quedó establecido con el retoque que le hizo el organismo al programa en la segunda revisión. Ámbito

El cambio de parámetros es llamativo. En la versión del acuerdo del año pasado, tras el primer waiver, el BCRA tenía que llegar a junio de 2026 con reservas netas positivas por USD 3.200 millones. Ahora el objetivo quedó en USD 8.600 millones negativos. Es decir, la vara se bajó en casi USD 12.000 millones en menos de un año. Rec Santa Fe

El alivio no se limitó a las reservas. A Luis Caputo también se le alivió la meta fiscal: tenía que haber juntado $8,46 billones a mitad de año, pero el monto fue recortado a $6,86 billones. Cholila Online

Cómo queda la foto de las reservas

En el acumulado a mayo, la compra de dólares en el mercado de cambios superó los USD 9.000 millones en lo que va de 2026, lo que habría dejado reservas netas negativas por USD 5.000 millones. Por un cambio de metas, ahora el BCRA estaría sobrecumpliendo junio en unos USD 3.400 o USD 3.500 millones, y lo deja a punto de cumplir con la meta de diciembre de USD 4.100 millones de reservas netas negativas. Ámbito

Según la metodología acordada con el organismo, las reservas internacionales netas cerraron 2025 en torno a –USD 14.100 millones, frente a una meta revisada de –USD 1.000 millones. El desvío superó los USD 13.000 millones, incluso después de que el FMI flexibilizara el objetivo original en USD 6.500 millones en agosto. LA NACION

La tensión de fondo entre Buenos Aires y Washington

El Staff Report refleja la tensión que hay entre el equipo económico argentino de Luis Caputo y los técnicos del FMI. Al final de cuentas, la Argentina obtuvo la asistencia financiera y llevó a cabo la política monetaria y cambiaria que quiso sin cumplir en dos oportunidades la meta de dólares. Ámbito

Si bien el organismo en 2025 estaba exigiendo a Buenos Aires que acumule los dólares que compra en el mercado, la realidad es que se usaron esas divisas para pagar vencimientos de deuda y el organismo terminó por avalarlo. La alternativa hubiera sido rechazar las metas, no otorgar un segundo waiver y dar por caído el programa. Rec Santa Fe

Esta es la segunda vez que el FMI otorga una dispensa por reservas dentro del mismo programa. El primer waiver se otorgó a mediados de 2025, cuando se recortó sustancialmente la meta anual. En ambos casos, el organismo prefirió flexibilizar los objetivos antes que interrumpir el acuerdo. Ámbito

Lo que viene: el desafío de diciembre

En los términos acordados en esta segunda revisión, la meta de acumulación de reservas pasó a ser de USD 3.500 millones para junio y de USD 8.000 millones hacia fines de 2026. El objetivo de fin de año luce más alcanzable que hace unos meses, aunque todavía exige una acumulación sostenida durante el segundo semestre, un período históricamente más desafiante por la estacionalidad del agro y los vencimientos de deuda. LA NACION

El objetivo es aumentar las reservas netas en al menos USD 8.000 millones en 2026, lo que requerirá compras del BCRA por no menos de USD 10.000 millones en el año. Con más del 96% de esa meta ya alcanzada al cierre de mayo, el margen existe, pero el camino no está exento de riesgos. Perfil

Fuentes:

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