Argentina Cancela el Swap con Estados Unidos: Una Jugada Estratégica para Mantener la Estabilidad Financiera

En un movimiento que resalta la estrategia de manejo de pasivos del Gobierno de Javier Milei, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) confirmó la cancelación total del tramo activado del acuerdo de swap de monedas con el Departamento del Tesoro de Estados Unidos. Este acuerdo, anunciado el 20 de octubre de 2025 por hasta USD 20.000 millones, tenía como objetivo principal estabilizar el mercado cambiario argentino en el período previo a las elecciones legislativas. Según fuentes oficiales, solo se activó un tramo aproximado de USD 2.500 millones durante el cuarto trimestre de 2025, el cual fue íntegramente devuelto en diciembre del mismo año, sin afectar las reservas netas del BCRA.

La «jugada» del Gobierno argentino se centra en una refinanciación inteligente: para cubrir la devolución, se recurrió a un nuevo préstamo por un monto equivalente con un organismo internacional, específicamente el Banco de Pagos Internacionales (BIS, por sus siglas en inglés). Esto permitió compensar el egreso sin depleción de reservas, como se evidencia en el balance del BCRA correspondiente a la semana del 23 de diciembre de 2025, donde se registró una baja de USD 2.500 millones en «Otros pasivos» y un incremento idéntico en «Obligaciones con organismos internacionales». Según fuentes del mercado, esta operación no solo evitó un impacto negativo en la liquidez, sino que también contribuyó a cumplir con metas de acumulación de reservas exigidas por organismos como el FMI, estimadas en USD 7.000-8.000 millones adicionales. Esta maniobra refleja una «bicicleta financiera» responsable, orientada a sanear el balance del Central y ganar credibilidad internacional, aunque ha generado críticas por la opacidad en detalles como las condiciones del nuevo endeudamiento.

Desde la perspectiva estadounidense, el secretario del Tesoro, Scott Bessent, anunció el 9 de enero de 2026 que Argentina reembolsó «rápida y completamente» los fondos, destacando que el Fondo de Estabilización Cambiaria (ESF) ya no tiene exposición en pesos. Según fuentes, esta operación generó «decenas de millones en ganancias» para EE.UU., derivadas de diferencias en tasas y tipos de cambio. El timing de la cancelación coincide con un pago significativo de vencimientos de deuda soberana por alrededor de USD 4.300 millones el mismo día, realizado sin default mediante una combinación de fondos del Tesoro y operaciones repo con bancos internacionales.

Analistas interpretan esta acción como un paso hacia la normalización financiera, fortaleciendo la posición de Argentina en el escenario global. Sin embargo, sectores opositores, como el kirchnerismo, han exigido explicaciones al BCRA sobre el origen exacto de los fondos y si el swap realmente se activó, argumentando falta de transparencia en su ejecución. Respecto a la continuidad del acuerdo, las declaraciones oficiales sugieren que no se renovó ni extendió, cerrando por completo la línea bilateral sin remanentes pendientes.

Esta información se basa en anuncios oficiales y reportes de medios confiables disponibles al 9 de enero de 2026. No obstante, para una verificación exhaustiva y actualizaciones, se recomienda consultar directamente con el BCRA o el Ministerio de Economía del Gobierno argentino, dejando las puertas abiertas a confirmaciones adicionales que podrían aclarar aspectos como las tasas del préstamo con el BIS o impactos a largo plazo.

Fuentes citadas:

• Infobae: «Cómo hizo el Gobierno para pagar el swap con Estados Unidos sin que bajen las reservas» – https://www.infobae.com/economia/2026/01/09/como-hizo-el-gobierno-para-pagar-el-swap-con-estados-unidos-sin-que-bajen-las-reservas/
• Ámbito Financiero: «El BCRA canceló el tramo activado del swap con el Tesoro de los EEUU» – https://www.ambito.com/finanzas/el-bcra-cancelo-el-tramo-activado-del-swap-el-tesoro-los-eeuu-n6232454
• Página/12: «Estados Unidos anunció que Argentina devolvió el swap de 20 mil millones de dólares» – https://www.pagina12.com.ar/2026/01/09/estados-unidos-anuncio-que-argentina-devolvio-el-swap-de-20-mil-millones-de-dolares/
• La Política Online: «El kirchnerismo pide explicaciones al Central por la cancelación del swap con EEUU» – https://www.lapoliticaonline.com/congreso/el-kirchnerismo-pide-explicaciones-al-banco-central-sobre-la-cancelacion-del-swap-con-eeuu-que-nunca-se-activo-3965/
• Bloomberg Línea: «Tesoro de Estados Unidos y Banco Central confirman que Argentina devolvió los fondos del swap» – https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/argentina/tesoro-de-estados-unidos-y-banco-central-confirman-que-argentina-devolvio-los-fondos-del-swap/
• X Post de @Juli_Strada: «al frente del Tesoro de EEUU-, hoy el BCRA comunica que se canceló esa línea» – https://x.com/Juli_Strada/status/2009659458641609016
• Urgente24: «BCRA: Cancela swap con USA y compra US$ 218 MM en la semana» – https://urgente24.com/dinero/bcra-cancela-swap-usa-y-compra-us-218-mm-la-semana-n616767
• [post:3] X Post de @ElPelucaMilei: «Argentina hoy pagó U$D2500M del swap con USA y U$D4218M de deuda» – https://x.com/ElPelucaMilei/status/2009692113454444707