BOPREAL (Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre)

Origen e Introducción

Los BOPREAL nacieron a fines de diciembre de 2023, pocos días después de la asunción del presidente Javier Milei (10 de diciembre de 2023). El BCRA los lanzó oficialmente mediante la Comunicación “B” 12695 y la “A” 7918, como una herramienta clave para enfrentar el stock histórico de deudas comerciales con el exterior acumulado durante años de restricciones cambiarias (cepo).

El objetivo principal fue ofrecer una solución ordenada, transparente e indiscriminada a las deudas de importadores y empresas, permitiendo regularizar obligaciones sin generar una presión inmediata sobre las reservas del BCRA. En esencia, el mecanismo consiste en que las empresas suscriben los bonos pagando en pesos (al tipo de cambio de referencia), y luego pueden usar los BOPREAL para acceder al MULC (Mercado Único y Libre de Cambios), venderlos en el mercado secundario o utilizarlos para pagar impuestos/aduanas. Esto ayudó a “dolarizar” parte de los pasivos pendientes y normalizar las relaciones comerciales.

Inicialmente se estructuraron en tres series (corto, mediano y largo plazo). Posteriormente se incorporó la Serie 4 en 2025. El programa tuvo gran adhesión y, según información reciente (junio 2026), el BCRA decidió no emitir más series al considerar cumplido su objetivo principal de regularizar las deudas comerciales pendientes.

Montos Emitidos y Estado Actual (Datos aproximados a mediados de 2026)

• Serie 1 (largo plazo, vencimiento principal 2027): Hasta USD 5.000 millones nominales. Se completó su colocación en las licitaciones iniciales (principios de 2024).
• Serie 2 (corto plazo, vencimiento 2025): Hasta USD 2.000 millones (aprox.). Ya vencida y liquidada en su totalidad.
• Serie 3 (mediano plazo, vencimiento 2026): Hasta USD 3.000 millones (aprox.). También completada y liquidada.
• Serie 4 (2025): Autorizada hasta USD 3.000 millones. Se colocaron aproximadamente USD 845 millones en total tras las licitaciones (la última en julio 2025). Quedó con colocación parcial.

Total aproximado emitido/colocado: Alrededor de USD 10.000 – 11.000 millones en las series principales, más la parcial de la Serie 4. Esto representó una parte significativa de la deuda comercial heredada.

Muchos tramos ya vencieron (Series 2 y 3 completas en 2025-2026). Quedan pendientes principalmente los vencimientos de la Serie 1 (2027) y remanentes de Serie 4.

Deudas Elegibles (Detalles Minuciosos)

1. Importaciones de Bienes

• Deudas con registro aduanero o despacho anterior al 12 de diciembre de 2023.
• Monto según SEPAIMPO o el Padrón de Deuda Comercial de AFIP/Secretaría de Comercio.
• Suscripción hasta el monto registrado pendiente.

2. Importaciones de Servicios

• Servicios efectivamente prestados o devengados antes del 12/12/2023.
• Requiere declaración jurada ante la entidad financiera, alineada con el Padrón.

3. Dividendos y Utilidades Retenidas (especialmente Serie 4)

• Utilidades y dividendos pendientes a accionistas no residentes (generados hasta diciembre 2024).
• Incluye fondos cobrados en pesos por no residentes desde 2019 que no se remitieron.
• Requiere aprobación en asamblea y DDJJ específica.

4. Deudas con Partes Vinculadas y Otras

• Deuda comercial y financiera vencida con vinculadas (con conformidad previa del BCRA).
• Otras deudas comerciales acumuladas hasta el 12/12/2023.

Características Principales de las Series

• Serie 1: Vencimiento 31/10/2027. Tasa 5% nominal anual. Dividida en sub-series (1A-1D) con opciones de rescate anticipado en pesos.
• Serie 4: Hasta USD 3.000M autorizados. Tasa 3% semestral. Amortización octubre 2028. Hasta 1/3 (USD 1.000M) usable para impuestos.

Suscripción: Siempre vía entidad financiera, en pesos al TC de referencia (ej. A 3500 en su momento). Documentación similar al acceso al MULC.

Beneficios y Usos

• Acceso al MULC para pagar deudas pre-12/12/2023.
• Pago de impuestos y aduanas (con límites por serie y plazos).
• Venta secundaria para obtener dólares (incluso a terceros en el exterior).
• Beneficios extras para PyMEs y quienes cubrieron alto % de su deuda.

Limitaciones

• Montos sujetos a padrón y adjudicación.
• No habilita directamente pago de deudas sin el instrumento.
• El programa ya no emitirá nuevas series.

Esta nota resume la información oficial del BCRA y fuentes complementarias actualizadas. Para datos precisos de tu caso o operaciones, consultá la Guía Oficial para Importadores en bcra.gob.ar y/o un asesor financiero/cambiario especializado, ya que las normativas pueden tener actualizaciones puntuales.