Este es un informe detallado para quienes quieran conocer en profundidad el estado de los vencimientos de deuda en moneda extranjera de Argentina para 2026 y 2027: cuánto se paga, en qué fechas, a qué acreedores, bajo qué concepto (capital o interés) y con qué instrumentos se financia cada pago al pie de la nota se encuentran las fuentes de la información.
Incluye el calendario completo de 2026 —lo ya desembolsado en enero y lo que resta afrontar en julio— y una comparación de las distintas estimaciones disponibles para 2027, donde las consultoras privadas difieren entre sí en hasta US$10.800 millones según qué componentes incluyan (Tesoro, BCRA, repos, Bopreales) y si miden vencimientos brutos o netos.
Datos relevados a junio de 2026
1. Calendario general de pagos en moneda extranjera — 2026
Fecha
Monto (US$ M)
Estado
Acreedor
Concepto
9 de enero 2026
~4.300
Pagado
Tenedores de Bonares y Globales
Capital + interés (cupón semestral)
9 de julio 2026
~4.200-4.300
Pendiente
Tenedores de Bonares y Globales
Capital + interés (cupón semestral)
Resto del año
No detallado públicamente
Pendiente
Repos / Bopreales
Intereses y vencimientos menores
1.1 Detalle del pago de enero 2026 (ya ejecutado)
Ítem
Monto (US$ M)
Detalle
Total pagado
~4.300
Bonares (ley argentina) + Globales (ley Nueva York), bonos de la reestructuración 2020
— Capital
~2.898
Amortización
— Intereses
~1.559
Cupón semestral
Financiamiento utilizado
3.000
Repo con 6 bancos internacionales, tasa 7,4% anual, garantizado con Bonares 2035 y 2037
Objetivo declarado
—
Afrontar el pago sin usar reservas del BCRA
Acreedores: inversores privados no residentes, inversores locales y organismos públicos (ej. FGS de Anses), en proporciones distintas según el bono específico.
1.2 Detalle del pago de julio 2026 (pendiente, según lo explicado por Caputo)
Componente
Monto (US$ M)
Cómo se cubre
Capital
~3.000
Se busca refinanciar (no se paga con caja propia)
Intereses
~1.300
Se paga con superávit primario
Total
~4.300
—
Fuentes de financiamiento previstas para el capital de julio (US$3.000 M):
Fuente
Monto (US$ M)
Detalle
Licitaciones locales AO27 / AO28
hasta 4.000 (programa total)
Bonar 2027 y Bonar 2028, licitados cada 15 días, tasas de 5% a 8% anual
Garantía Banco Mundial / MIGA
2.000
Aprobada, pendiente de paso por directorio
BID + CAF
3.000-4.000 (estimado, en negociación)
Garantías para acceder a financiamiento a tasas más bajas
Objetivo total a reunir
~8.000
Para cubrir capital de julio 2026 + capital de enero 2027 + colchón de ~US$2.000 M
1.3 Reservas del BCRA (contexto)
Indicador
Valor
Fecha de referencia
Reservas brutas
~44.480 millones
Principios de mayo 2026
Meta de acumulación adicional 2026
al menos 8.000 millones
Acordada con el FMI
Reservas «disponibles» (brutas menos tramo inactivo del swap con China)
~34.000 millones
Junio 2026
1.4 Total de necesidades en moneda extranjera 2026 — comparación de fuentes
Fuente
Total 2026 (US$ M)
Qué mide
Oficina de Presupuesto del Congreso (OPC)
~19.500
Vencimientos brutos totales del Tesoro
Morgan Stanley
~19.900
Necesidades en moneda extranjera del Tesoro Nacional
GMA Capital
8.218
Métrica más acotada (no se detalla públicamente qué excluye)
La diferencia entre ~19.500-19.900M y 8.218M no está explicada con el mismo nivel de detalle en ninguna fuente pública consultada.
2. Calendario de pagos en moneda extranjera — 2027
2.1 Comparación de las tres estimaciones principales
Organismos internacionales + deuda de mercado y repos
Morgan Stanley (Tesoro)
23.400
Necesidades de moneda extranjera del Tesoro Nacional (sin BCRA)
Morgan Stanley (BCRA, aparte)
~11.000
Vencimientos de Bopreal y repos con bancos, a cargo del BCRA
Morgan Stanley (combinado, Tesoro+BCRA)
~34.400
Suma de ambos
JP Morgan / Facimex (citado por El Cronista)
~19.300-20.000
Solo deuda de mercado + repos (subconjunto, no el total)
Rango total entre estimaciones: US$23.621 M – US$34.400 M → brecha de ~US$10.800 millones.
2.2 Desglose detallado — GMA Capital (US$23.621 M)
Acreedor / concepto
Monto (US$ M)
% del total
FMI
5.981
25%
Acreedores privados (Globales y Bonares)
10.668
45%
Bopreales + préstamos con bancos internacionales
6.973
30%
Total
23.621 (≈23.622 sumado)
100%
2.3 Desglose detallado — Facimex Research (~US$32.000 M)
Acreedor / concepto
Monto (US$ M)
Subtotal
Organismos internacionales
12.700
— FMI (capital + intereses)
7.400
— Otros organismos (BID, CAF, Banco Mundial)
~5.300
Deuda de mercado y repos
19.300
— Globales y Bonares (acreedores privados)
9.700
— Bopreal (sin BPOD7 usado como garantía de repos)
4.300
— Repos con bancos internacionales
5.300
Total
32.000
2.4 Vencimientos con el FMI (aclaración metodológica)
Métrica
Monto (US$ M)
Fuente
FMI bruto (capital + interés)
7.400
La Nación / Facimex
FMI bruto, otra estimación
5.981
GMA Capital
FMI neto (descontando desembolsos previstos del propio FMI en 2027)
~5.500
Consultora citada en Infobae
2.5 Proyección 2028-2029 (para contexto, mismo informe GMA Capital)
Año
Vencimientos (US$ M)
2026
8.218
2027
23.621
2028
19.982
2029
21.365
Total acumulado 2026-2029
>73.000
2.6 Estrategia oficial declarada para 2027
Medida
Detalle
Canje de colateral con el BCRA
El Tesoro recibió Bonares 2035 (AL35) y Globales 2038 (AE38) a cambio de Boncer (TZXD7/TZX28), para reforzar el colateral en dólares ofrecible a bancos internacionales
Rollover de repos
Renegociación del capital de los repos del BCRA, por unos US$6.000 millones
Garantía Banco Mundial / MIGA
US$2.000 millones, aprobación en curso
Garantías BID / CAF
En negociación
Sin canje voluntario masivo
El Gobierno descartó (por ahora) una reestructuración o canje a gran escala de bonos; la postura oficial, alineada con el acuerdo vigente con el FMI, es refinanciar sin alterar contratos
Regreso a mercados internacionales
Condicionado a que el riesgo país siga bajando (~430 puntos a mediados de junio 2026, mínimo desde 2018)
Privatizaciones / concesiones
El FMI proyecta ~US$4.000 millones de ingresos 2026-2027 (AySA, Transener, rutas, infraestructura ferroviaria)
3. Por qué no existe (todavía) una cifra única para 2027 con margen de error menor a US$1.000 millones
Causa
Explicación
Tesoro vs. BCRA
Algunas estimaciones incluyen solo al Tesoro; otras suman aparte los vencimientos del BCRA (Bopreales, repos)
Bruto vs. neto
El FMI desembolsa y a la vez cobra vencimientos en el mismo año; según se compense o no, cambia el número
Inclusión de repos y Bopreales
No todas las fuentes los suman al total consolidado de la misma manera
Capital vs. capital+interés
No siempre se aclara si las cifras del FMI incluyen solo capital o capital más intereses
Sin cronograma oficial consolidado
Ni el Ministerio de Economía ni la OPC publicaron, a junio de 2026, un cronograma único que distinga estos componentes
