El oro corrige mientras el petróleo y los yields se disparan

Los precios del oro retrocedían este martes tras dos jornadas consecutivas de alzas, presionados por el repunte de los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y por un crudo que se mantenía firme por encima de los 90 dólares. La tensión en Oriente Medio, con el vencimiento de la tregua entre Estados Unidos e Irán y el anuncio de Teherán de adoptar una postura militar “totalmente ofensiva”, avivaba temores inflacionarios que empujaban al alza los costos de financiamiento y restaban atractivo al metal precioso.

El oro al contado cedía alrededor de un 0,5% y se ubicaba cerca de los 4.390 dólares por onza, mientras los futuros estadounidenses para diciembre caían en similar magnitud. Analistas atribuyeron el movimiento a una corrección técnica y a toma de ganancias luego de las recientes subas, combinada con el aumento del costo de oportunidad de mantener un activo que no genera rendimiento. Ross Norman, analista independiente, señaló que una crisis prolongada en la región alimentaría la inflación, fortalecería al dólar y elevaría los retornos de la deuda soberana estadounidense, factores tradicionalmente adversos para el lingote.

En paralelo, el petróleo ampliaba sus ganancias y alcanzaba máximos de más de dos semanas. El Brent operaba por encima de los 91 dólares por barril y el WTI se mantenía firme en torno a los 84-85 dólares, impulsados por la incertidumbre sobre el Estrecho de Ormuz y el riesgo de una interrupción prolongada del suministro. Este alza en los precios de la energía reforzaba las expectativas de que la inflación permanezca elevada, lo que a su vez sostenía la presión sobre los mercados de renta fija.

Los rendimientos de los bonos del Tesoro se disparaban. El de la nota a 30 años alcanzaba niveles no vistos en casi dos décadas, cerca del 5,32-5,33%, mientras el de 10 años se ubicaba en torno al 4,72-4,74%. La liquidación de deuda soberana se extendía a otros mercados desarrollados, con máximos de varios años en Japón y Alemania. Para los inversores argentinos, el movimiento global de yields y el fortalecimiento del crudo representan un recordatorio de cómo las tensiones geopolíticas y las expectativas de política monetaria de la Reserva Federal pueden transmitir volatilidad a los activos locales y al costo de financiamiento externo.

Las minutas de la última reunión de la Fed, previstas para este miércoles, serán el próximo catalizador. Mientras el mercado descuenta una alta probabilidad de que la entidad mantenga las tasas sin cambios en septiembre, el repunte de los rendimientos largos y del petróleo mantiene al oro en modo correctivo, aunque el metal conserva el respaldo estructural de las compras de bancos centrales y de la demanda de refugio en un entorno de incertidumbre fiscal y geopolítica.

Fuentes: Reuters: https://www.reuters.com/es/negocio/PSPY3CU73RJHBNLELFM7MYO3TA-2026-08-18/ La Nación (Reuters): https://www.lanacion.com.ar/agencias/metales-preciosos-el-oro-baja-ante-el-repunte-de-los-rendimientos-de-los-bonos-del-tesoro-y-del-nid18082026/ FXStreet: https://www.fxstreet.com/news/gold-price-falls-as-us-yields-surge-pressuring-bullion-202608181748 MarketScreener / Dow Jones: https://www.marketscreener.com/news/global-bond-rout-deepens-as-oil-holds-above-90-ce7859dcd18bff2c Trading Economics: https://es.tradingeconomics.com/commodity/gold