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Los USD 25.000 millones que aún no llegaron del agro.
Los USD 25.000 millones que aún no llegaron: la cosecha, la minería y Vaca Muerta pueden redefinir el segundo semestre de Argentina
Por El Financiero Digital
Mientras gran parte del debate económico argentino se concentra en el dólar, las reservas y el riesgo país, existe un dato que merece mucha más atención: la mayor parte de los dólares que generará el complejo agroexportador durante 2026 todavía no ingresó al sistema financiero argentino.
La discusión no pasa únicamente por el tamaño de la cosecha ni por los récords de producción de maíz, soja, trigo o girasol. El verdadero tema es la velocidad con la que esos granos se transformarán en exportaciones y posteriormente en divisas para la economía nacional.
La Bolsa de Comercio de Rosario elevó recientemente su proyección de liquidación de divisas del agro para 2026 hasta los USD 35.375 millones, aproximadamente USD 1.000 millones más que la estimación anterior gracias a una mejora en los precios internacionales y a mayores volúmenes exportables, especialmente de maíz y girasol.
Lo más relevante es que, según datos de CIARA-CEC, entre enero y mayo solamente ingresaron USD 10.343 millones, lo que implica que aún quedarían por liquidarse alrededor de USD 25.000 millones durante el resto del año. En mayo las empresas agroexportadoras liquidaron USD 2.677 millones, un 7% más que en abril, mostrando una aceleración del ingreso de divisas asociada al avance de la cosecha gruesa.
Esta cifra adquiere una dimensión estratégica porque representa una masa de dólares equivalente a varios meses de importaciones, múltiples vencimientos de deuda y una parte significativa de las necesidades de acumulación de reservas del Banco Central.
El agro ya no depende solamente de la soja
Durante décadas la economía argentina estuvo condicionada por la evolución de la soja. Sin embargo, el mapa productivo cambió considerablemente.
El maíz se transformó en uno de los grandes protagonistas del comercio exterior argentino. Las estimaciones de la Bolsa de Comercio de Rosario muestran que gran parte de la mejora proyectada para 2026 proviene justamente de mayores exportaciones de este cereal, acompañado por una sólida campaña de girasol y una recuperación de otros complejos agrícolas.
Este cambio tiene implicancias importantes porque diversifica la generación de divisas y reduce la dependencia exclusiva del complejo sojero. Argentina continúa siendo uno de los principales exportadores mundiales de alimentos y productos agroindustriales, pero ahora con una matriz exportadora más equilibrada.
El segundo semestre será el momento decisivo
Históricamente la mayor parte de la cosecha argentina no se comercializa de manera inmediata.
Los productores toman decisiones de venta considerando precios internacionales, tasas de interés, costos financieros, tipo de cambio, necesidades operativas y expectativas regulatorias. Como consecuencia, una parte importante de los granos permanece almacenada durante varios meses antes de ser comercializada.
Por esa razón, el período comprendido entre junio y diciembre suele concentrar una porción muy relevante del ingreso de divisas.
Si las proyecciones actuales se cumplen, el agro podría aportar cerca de USD 25.000 millones adicionales durante los próximos siete meses. Ese flujo tendría un impacto directo sobre la oferta de dólares en el mercado, la acumulación de reservas y la estabilidad financiera general del país.
La gran diferencia respecto de otros años: ahora aparecen minería y energía
Lo que vuelve particularmente interesante al segundo semestre de 2026 es que, por primera vez en décadas, el campo ya no está solo como principal generador de divisas.
La minería atraviesa un ciclo histórico impulsado por el oro, la plata, el litio y los nuevos proyectos de cobre. Durante el primer trimestre de 2026 las exportaciones mineras superaron los USD 2.400 millones, marcando niveles récord y registrando crecimientos superiores al 80% interanual.
Paralelamente, el sector energético continúa acelerando su transformación. Vaca Muerta alcanzó nuevos máximos históricos de producción y ya explica aproximadamente dos tercios del petróleo producido en Argentina. La formación neuquina se consolida como uno de los activos energéticos más importantes del mundo fuera de Medio Oriente y Norteamérica.
Las proyecciones internacionales indican que el superávit energético argentino podría ubicarse entre USD 8.500 millones y USD 10.000 millones durante 2026, superando incluso los registros históricos alcanzados en 2025.
A esto se suman inversiones gigantescas anunciadas bajo el régimen RIGI. YPF presentó proyectos vinculados a Vaca Muerta por USD 25.000 millones y Chevron solicitó beneficios para una inversión estimada en USD 13.800 millones destinada a ampliar la producción y exportación de petróleo.
El escenario que observan los mercados
La combinación de agro, minería y energía configura un panorama que Argentina no tenía desde hace décadas.
Si el agro efectivamente liquida los USD 25.000 millones pendientes, mientras continúan creciendo las exportaciones energéticas y mineras, el país podría enfrentar el segundo semestre con una capacidad de generación de divisas considerablemente superior a la observada en años anteriores.
Los analistas financieros siguen especialmente este proceso porque la oferta genuina de dólares es uno de los factores que más influye sobre la estabilidad cambiaria, el financiamiento del sector privado y la capacidad del Banco Central para fortalecer su posición externa.
La pregunta ya no es únicamente cuánto producirá el campo argentino.
La pregunta central es si Argentina podrá aprovechar simultáneamente tres motores exportadores que históricamente rara vez coincidieron con tanta fuerza: una gran cosecha agrícola, una minería en expansión récord y un Vaca Muerta que comienza a transformarse en un exportador energético de escala global.
Si ese escenario se consolida, los próximos seis meses podrían convertirse en uno de los períodos de mayor ingreso de divisas de la historia reciente del país.
Fuentes
- La liquidación de divisas del agro en 2026 se proyecta en US$ 35.375 millones (Data Portuaria)
- El agro liquidaría divisas por US$ 35.375 millones durante 2026 (La Capital)
- En mayo subió 7% el ingreso de dólares de la agroexportación (La Nación)
- El sector cerealero y aceitero aumentó la liquidación de divisas (Infobrisas)
- Vaca Muerta alcanzó un nuevo récord histórico (Infobae)
- Informes Mineros 2026 (Secretaría de Minería)