Mercados
Reducción de Bonos del Tesoro de Estados Unidos en Manos de China
Datos Actuales, Implicancias y Principales Tenedores Extranjeros
La Venta Gradual de Bonos del Tesoro por Parte de China
China continúa ajustando sus tenencias de bonos del Tesoro de Estados Unidos (US Treasuries) de forma gradual. Según los datos más recientes del Departamento del Tesoro de EE.UU., correspondientes a octubre de 2025, las holdings chinas descendieron a 688.700 millones de dólares, una reducción de aproximadamente 11.800 millones respecto a septiembre (700.500 millones).123
Este nivel es el más bajo desde noviembre de 2008 y representa una caída superior al 47% desde el máximo histórico de 1,32 billones en 2013.3 Esta venta no es un desprendimiento masivo, sino un ajuste estratégico en la composición de las reservas de divisas. China recicla dólares provenientes de sus exportaciones hacia otros activos, como oro, para diversificar riesgos.4
Una venta abrupta no beneficiaría a China, pues depreciaría el valor de los bonos restantes en su cartera y apreciaría el yuan, perjudicando la competitividad de sus exportaciones.45
Implicancias Económicas y Geopolíticas
Aspecto Económico
La reducción gradual genera una presión moderada al alza en las tasas de interés estadounidenses, pero no provoca disrupciones significativas en los mercados.6 Para China, permite mitigar riesgos asociados a la dependencia del dólar y favorece la internacionalización del yuan.4 A nivel global, contribuye a una desdolarización paulatina, aunque los Treasuries mantienen su atractivo por liquidez y seguridad.
Aspecto Geopolítico
Esta tendencia refleja preocupaciones por posibles sanciones similares a las aplicadas a Rusia, impulsando una mayor diversificación de reservas.5 Sin embargo, la interdependencia financiera limita acciones drásticas, ya que un impacto fuerte afectaría a ambas economías.4
Principales Tenedores Extranjeros de Bonos del Tesoro de EE.UU.
Los inversores extranjeros poseen alrededor de 9,24 billones de dólares en Treasuries (datos de octubre 2025), atraídos por su condición de activo refugio seguro y alta liquidez.12 Los principales tenedores mantienen estas posiciones para gestionar reservas de divisas, estabilizar sus monedas y diversificar portafolios.
| País | Tenencia (miles de millones de USD, octubre 2025) | Razón Principal |
|---|---|---|
| Japón | 1.200 | Gestión de superávits comerciales e intervención en tipos de cambio.23 |
| Reino Unido | 877.9 | Rol como custodio global y diversificación de inversiones institucionales.23 |
| China | 688.7 | Reciclaje de dólares de exportaciones, aunque en proceso de diversificación.12 |
Otros tenedores relevantes incluyen centros financieros como Bélgica y Luxemburgo, que actúan frecuentemente como custodios para terceros inversores.2
Conclusión
La venta de bonos del Tesoro por China es un ajuste controlado que responde a necesidades de diversificación y precaución geopolítica, sin generar inestabilidad mayor. Japón y el Reino Unido consolidan su liderazgo como tenedores, destacando la persistente demanda global por deuda estadounidense. Los datos del sistema TIC del Tesoro de EE.UU. siguen siendo la referencia principal para monitorear estas evoluciones.7
Fuentes:
- U.S. Department of the Treasury, Treasury International Capital (TIC) Data for October 2025 (publicado diciembre 2025). https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0342
- Bloomberg, «Foreign Holdings of Treasuries Dipped in October as China Sold» (18 diciembre 2025).
- IDNFinancials, «China continues to sell US bonds to their lowest level in 17 years» (20 diciembre 2025).
- Análisis basado en reportes de Reuters y Global Times sobre diversificación de reservas chinas.
- Bloomberg y expertos citados en artículos sobre implicancias geopolíticas.
- U.S. Treasury TIC reports y análisis de mercado.
- Treasury TIC System: https://ticdata.treasury.gov/