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Argentina LNG: JPMorgan y Santander lideran su financiamiento
El megaproyecto Argentina LNG, liderado por YPF junto a la italiana Eni y la emiratí XRG, avanza en uno de los puntos más determinantes para llegar a la Decisión Final de Inversión (FID): el armado del financiamiento internacional. Según reveló Bloomberg, JPMorgan Chase y Banco Santander lideran actualmente la estructuración de un paquete de entre US$14.000 millones y US$15.000 millones, que según fuentes cercanas a la negociación podría trepar hasta los US$16.000 millones, en lo que sería uno de los mayores project finance jamás armados en América Latina.
De acuerdo con esas fuentes, que hablaron bajo condición de anonimato por tratarse de conversaciones privadas, Santander podría aportar hasta la mitad del financiamiento. La estructura todavía no está cerrada: los socios continúan negociando con otros bancos internacionales y con agencias de crédito a la exportación de distintos países, entre ellas EXIM Bank de Estados Unidos, CESCE de España, Euler Hermes de Alemania, SACE de Italia, Etihad Credit Insurance de Emiratos Árabes Unidos, y las asiáticas JBIC, NEXI y KEXIM. El objetivo es respaldar el endeudamiento con los futuros contratos de exportación de GNL de largo plazo firmados con compradores con grado de inversión.
Argentina LNG contempla una inversión total de US$51.000 millones, la mayor presentada hasta ahora bajo el Régimen de Incentivos a las Grandes Inversiones (RIGI), y apunta a desarrollar una cadena integrada de GNL a partir del gas de Vaca Muerta: producción upstream, transporte, procesamiento y licuefacción para exportación desde el Golfo San Matías, en Río Negro. La primera etapa prevé una capacidad de 12 millones de toneladas anuales mediante dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG), con puesta en marcha estimada para 2031. De los US$29.000 millones proyectados para los próximos cinco años, unos US$24.000 millones se destinarán a infraestructura estratégica.
El desafío de los socios es cerrar la estructura financiera antes de la FID, prevista para fines de 2026. Por ahora, la primera fase avanza con Eni y XRG como únicos socios de YPF, después de que las condiciones planteadas por MidOcean —vehículo de inversión vinculado a Saudi Aramco y Mitsubishi que había sonado como cuarto socio— no resultaran aceptables para el consorcio. YPF estima que el proyecto podría generar unos 20.000 puestos de trabajo anuales durante la construcción, con un pico de 40.000, y exportaciones cercanas a US$10.000 millones anuales durante dos décadas, lo que explica el fuerte interés de la banca internacional en estructurar el financiamiento.
Fuentes al pie: