El BCRA compró dólares pero las reservas perforaron los USD 50.000 millones por el pago al FMI

El Banco Central adquirió USD 41 millones en el mercado de cambios este jueves, pero las reservas brutas cayeron USD 1.224 millones hasta USD 48.835 millones, arrastradas por un desembolso de más de USD 850 millones al Fondo Monetario Internacional. La caída ocurre apenas un día después de que las tenencias internacionales hubieran superado el techo de los USD 50.000 millones por primera vez en siete años.

La intervención cambiaria, en números

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a mostrarse comprador en el Mercado Libre de Cambios (MULC) este jueves 6 de agosto, al adquirir USD 41 millones. Ese monto representó el 5,9% de la oferta total de divisas negociada en la jornada, un indicador que mide qué proporción de los dólares vendidos por privados terminó en poder de la autoridad monetaria.

El dato se enmarca en una semana de intervención más moderada respecto al ritmo de julio, cuando las compras oficiales promediaron montos sensiblemente mayores. Con la operación de hoy, el BCRA acumula un saldo a favor de USD 95 millones en las primeras cuatro ruedas de agosto.

El volumen operado en el segmento mayorista también se ubicó por debajo del de la rueda anterior, lo que ayuda a explicar por qué una compra moderada en términos absolutos representó, de todos modos, una porción relevante de la oferta del día.

Por qué cayeron las reservas pese a la compra

La aparente contradicción —el Central compró, pero las reservas bajaron— se explica por un factor ajeno a la intervención cambiaria: un pago al FMI. Según fuentes del BCRA citadas por medios especializados, la entidad realizó un desembolso superior a los USD 850 millones al organismo multilateral, al que se sumó un descenso marginal en la valuación de otros activos de reserva.

El resultado neto fue una caída de USD 1.224 millones en las reservas internacionales brutas, que cerraron la jornada en USD 48.835 millones. La cifra revierte, apenas 24 horas después, el hito alcanzado el miércoles, cuando las reservas habían trepado a USD 50.059 millones —su nivel más alto desde septiembre de 2019 y la primera vez que superaban el umbral de los USD 50.000 millones bajo la gestión de Javier Milei.

Aquel salto del miércoles había estado impulsado principalmente por la revalorización del oro, que integra el stock de reservas del Central: la onza subió 3,7% ese día hasta los USD 4.308, aportando la mayor parte de los USD 417 millones de suba diaria. La compra directa de divisas de esa rueda había sido, en cambio, mínima: apenas USD 8 millones.

El patrón de la semana

La secuencia de los primeros días hábiles de agosto muestra un Central desacelerando su intervención directa en el mercado: USD 18 millones el lunes, USD 28 millones el martes, USD 8 millones el miércoles y USD 41 millones este jueves. El promedio diario semanal se ubica sensiblemente por debajo de los cerca de USD 100 millones diarios que había promediado julio.

Analistas del sector privado atribuyen esta moderación a una estrategia deliberada para reducir la presión compradora sobre la plaza cambiaria y contener la volatilidad del tipo de cambio, que se mantiene relativamente estable en la zona de $1.496-1.520 tanto en el segmento mayorista como minorista.

Pese al vaivén de estos días, el balance acumulado del año sigue siendo sólido: desde el arranque de la cuarta etapa del programa monetario en enero de 2026, el BCRA lleva compradas unas USD 13.400 millones, superando ampliamente el piso comprometido con el FMI para este ejercicio.

La lectura hacia adelante

El cruce entre acumulación de reservas y pagos de deuda seguirá siendo la variable a observar en las próximas semanas. El propio vencimiento con el FMI de este jueves —coincidente, según trascendió, con la renovación de otro instrumento financiero clave para el Central— ilustra cómo los compromisos externos pueden neutralizar en un solo día varias ruedas de compras sostenidas en el mercado.

Para el mercado, el dato a seguir no es tanto el nivel puntual de reservas brutas —sujeto a estos movimientos de valuación y pagos— sino la trayectoria de las compras netas en el MULC, que es lo que efectivamente refleja la capacidad genuina de acumulación del Central vía intervención cambiaria.

Fuentes:

• Infobae, «Dólar hoy en vivo: a cuánto se negociaron todas las cotizaciones minuto a minuto este jueves 6 de agosto» (6/8/2026)
• Infobae, «Qué efectos traerá sobre la economía que las reservas del BCRA hayan cruzado el techo de los USD 50.000 millones» (6/8/2026)
• El Cronista, «Reservas del BCRA superan los u$s 50.000 millones por primera vez en siete años» (5/8/2026)
• Perfil, «Las reservas del Banco Central superaron los US$ 50 mil millones y llegaron a su nivel más alto en siete años» (5/8/2026)