¿Cuánto necesita Argentina para liquidar deudas en 2027?

Dolarización de carteras y pago de deuda exigirán US$ 50 mil millones

En 2027 Argentina enfrentará un desafío financiero de envergadura. Según estimaciones del mercado financiero, el país requerirá alrededor de US$ 50.000 millones para hacer frente a los vencimientos de deuda en moneda extranjera y a la tradicional dolarización de carteras que se acentúa en años electorales. Esta cifra combina los compromisos externos del sector público con la fuerte demanda de dólares por parte de ahorristas y empresas, un fenómeno estructural en la economía argentina que suele intensificarse cuando se acercan procesos electorales.

Los vencimientos de deuda en moneda dura proyectados para 2027 rondan entre los US$ 23.000 y US$ 32.000 millones según distintas consultoras como Facimex Valores. Una parte significativa corresponde a obligaciones con organismos multilaterales como el FMI, el Banco Mundial y el BID, mientras que el resto se reparte entre bonistas privados. A estos pagos se suma la dolarización de carteras, que históricamente ha demandado entre US$ 20.000 y US$ 22.000 millones en años electorales, tal como ocurrió en 2017 y 2023. La combinación de ambos factores genera la necesidad de contar con un fuerte ingreso de dólares para evitar presiones sobre las reservas del Banco Central.

Por otra parte, se espera un importante aumento de ingresos de divisas provenientes de los sectores más dinámicos de la economía. El agro continuará aportando volúmenes récord de exportaciones, mientras que la minería —impulsada por el Régimen de Incentivos a Grandes Inversiones (RIGI)— tiene una cartera de proyectos que supera los US$ 50.000 millones, principalmente en cobre y litio. El sector de petróleo y gas, especialmente Vaca Muerta, se perfila como uno de los grandes generadores de dólares hacia fines de la década, con un fuerte crecimiento de las exportaciones que podría transformar el balance energético en un superávit comercial relevante. Además, el Gobierno avanza en la venta de activos del Estado como otra fuente de dólares frescos y de mejora de las cuentas públicas.

El equipo económico que lidera el ministro Luis Caputo trabaja en una estrategia orientada a acumular reservas a través de compras netas récord por parte del Banco Central, acuerdos con multilaterales, emisiones de bonos en dólares en el mercado local y la mencionada desinversión de activos estatales. Un elemento clave para poder renovar los vencimientos en condiciones sostenibles será continuar con la baja del riesgo país. Una percepción de menor riesgo por parte de los inversores internacionales permitiría acceder a financiamiento a tasas más razonables y facilitar la refinanciación de los compromisos que vencen en 2027.

Entre los principales desafíos se destacan las reservas netas aún en niveles reducidos, la incertidumbre propia de un año electoral y la necesidad de mantener el superávit fiscal y la disciplina macroeconómica. Economistas coinciden en que la capacidad de refinanciación y el nivel de reservas reales al ingresar a 2027 serán determinantes para transitar el año sin sobresaltos cambiarios.

En perspectiva, 2027 se presenta como un año test para la estabilidad económica del país. El éxito dependerá de la continuidad de las políticas de orden fiscal, la acumulación ordenada de reservas, el ingreso genuino de dólares de los sectores productivos (agro, minería y energía) y la consolidación de la confianza internacional mediante una reducción sostenida del riesgo país. Si bien la dolarización informal de carteras sigue siendo un factor estructural, los motores exportadores ofrecen un panorama más favorable que en ciclos anteriores.

Fuentes:

• Perfil.com: “Dolarización de carteras y pago de deuda exigirán US$ 50 mil millones” (junio 2026).
• Análisis de Facimex Valores, EcoGo, GMA Capital, Bradesco y Bloomberg Línea.
• Datos sectoriales sobre Vaca Muerta, RIGI y exportaciones.