El BCRA compró US$2.162 millones en julio pero las reservas cayeron

El Banco Central cerró julio con un saldo comprador de US$2.162 millones en el mercado cambiario, pero una fuerte salida de fin de mes hizo que las reservas brutas terminaran por debajo de los US$48.000 millones. El dato confirma que la entidad ya superó ampliamente la meta anual de acumulación de divisas, aunque el cierre de la última rueda del mes dejó una señal de alerta sobre la volatilidad de los stocks.

El Banco Central de la República Argentina cerró este viernes la última rueda cambiaria de julio con una compra neta de 46 millones de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios, lo que llevó el saldo comprador del mes a 2.162 millones de dólares. Pese a ese resultado positivo, las reservas internacionales brutas sufrieron una caída de 1.587 millones de dólares en la jornada y cerraron en 47.596 millones, perforando el piso de los 48.000 millones que la entidad había logrado sostener en las ruedas previas. Según fuentes oficiales consultadas por Ámbito, cerca de 1.300 millones de esa baja respondieron a movimientos habituales de fin de mes que deberían revertirse el lunes, mientras que el resto se explicó por el efecto negativo de la valuación de los activos de reserva, en una jornada en la que el oro retrocedió 1,20 por ciento.

El resultado de julio se enmarca en un año en el que el organismo que conduce Santiago Bausili ya cumplió de sobra con el objetivo de acumulación de reservas comprometido para 2026, que el equipo económico había fijado en un rango de entre 10.000 y 17.000 millones de dólares. Con el cierre del séptimo mes, las compras netas acumuladas en el año treparon a 13.327 millones de dólares, un ritmo que en julio promedió 116 millones de dólares diarios, por encima del promedio anual de 97 millones. El mes, sin embargo, no estuvo exento de sobresaltos: el pasado martes el Central se mantuvo al margen del mercado cambiario por primera vez desde el 2 de enero, cortando así una racha de 135 ruedas consecutivas con intervención compradora, una de las tres más largas de los últimos veinte años.

El comportamiento de las reservas no puede leerse de manera aislada del resto de las variables financieras que cerraron julio. El dólar mayorista, la referencia del mercado, terminó el mes prácticamente estable, con una suba acumulada de apenas 0,2 por ciento, muy por debajo de la registrada en junio, cuando había avanzado 5 por ciento. Ese comportamiento contenido del tipo de cambio oficial contrasta con la mayor volatilidad que mostraron los dólares financieros, en especial el contado con liquidación, que fue la cotización con el mayor incremento porcentual del mes. En paralelo, el riesgo país cerró la rueda en 430 puntos básicos, con una baja diaria de 11 unidades, en un clima de mercado que empezó a descomprimir tras los anuncios del presidente Javier Milei sobre la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central.

De cara a agosto, la pregunta que empieza a instalarse entre los operadores es si el Central podrá sostener el ritmo comprador que le permitió construir este colchón de reservas. La finalización de la etapa más activa de la liquidación de la cosecha gruesa, sumada a una demanda de dólar ahorro que viene en ascenso desde hace siete meses consecutivos por encima de los 2.000 millones de dólares mensuales, son dos factores que los analistas vienen marcando como riesgos a monitorear. A esto se suma el frente político, con la reforma del BCRA ya en el Congreso y la mirada puesta en las elecciones legislativas de 2027, un horizonte que, según coinciden distintos economistas consultados por la city, empieza a condicionar las decisiones de cobertura de ahorristas y empresas.

Fuentes:
Ámbito: https://www.ambito.com/finanzas/el-bcra-compro-us2162-millones-julio-pero-las-reservas-cerraron-debajo-us48000-millones-n6305874
LA NACION: https://www.lanacion.com.ar/economia/el-riesgo-pais-cierra-julio-por-debajo-de-los-440-puntos-mientras-el-dolar-mantiene-su-estabilidad-nid31072026/
iProfesional: https://www.iprofesional.com/finanzas/461294-banco-central-argentina-cerro-julio-2026-con-compras-y-acumulo-mas-de-2100-millones-dolares-en-todo-el-mes