FAL: LA GUERRA ENTRE BANCOS Y ALYCS POR LAS EMPRESAS

La reforma laboral obliga a cada empleador a abrir un Fondo de Asistencia Laboral, el vehículo que administrará el dinero destinado a futuras indemnizaciones. Bancos y sociedades de bolsa ya salieron a disputarse a las empresas que deberán adherirse, en una carrera comercial que arranca antes de que exista la reglamentación completa. El desenlace de esta pelea va a definir buena parte del nuevo negocio de asset management corporativo en la city porteña.

La reforma laboral estableció que los Fondos de Asistencia Laboral, conocidos como FAL, comiencen a operar a partir del 1 de junio, y que cada empleador derive contribuciones salariales a ese vehículo para cubrir eventuales indemnizaciones futuras. El esquema todavía espera la reglamentación definitiva de Presidencia, el Ministerio de Economía, ARCA y la Comisión Nacional de Valores, pero eso no frenó a los grandes jugadores del sistema financiero, que ya desplegaron sus estrategias comerciales para captar clientes corporativos. Un dato clave para las empresas que evalúan sumarse: el FAL no representa un costo adicional para el empleador, ya que se nutre de las mismas contribuciones que hoy ya destinan a otros fines relacionados con la relación laboral.

El contexto en el que se da esta pelea comercial no es menor. Se trata de una de las piezas más relevantes de la reforma laboral, pensada para dar previsibilidad tanto a empresas como a trabajadores frente al pago de indemnizaciones, evitando que una desvinculación se convierta en un problema de caja para el empleador. En la práctica, según explicaron especialistas del sector, sumarse a un FAL no exige negociar un contrato desde cero: los vehículos funcionan como productos a los que la empresa se adhiere mediante una adenda a un contrato ya existente, recibiendo a cambio un certificado de participación. Esa simplicidad administrativa es, según coincidieron los propios asesores del mercado, uno de los factores que más está acelerando la adopción temprana, incluso sin reglamentación cerrada.

El impacto competitivo ya es visible en la city. Los bancos juegan con una ventaja estructural: ya gestionan la nómina salarial de buena parte de sus clientes corporativos y pueden ofrecer paquetes de productos adicionales sobre esa base. Las sociedades de bolsa, en cambio, apuestan a mostrar mayor expertise técnico en la gestión de fondos comunes de inversión, y ya anticiparon que van a salir de forma agresiva a buscar clientes, incluso fuera de su propia cartera. La segmentación del mercado también empieza a delinearse: las entidades más tradicionales y las boutiques financieras apuntan a empresas líderes, con nóminas grandes y baja rotación de personal, mientras que las sociedades de bolsa con perfil más minorista concentran sus esfuerzos en las pymes. En un evento organizado por el Estudio Marval, ejecutivos de Banco Galicia expusieron en detalle cómo impacta este nuevo negocio en el balance de las entidades financieras, remarcando las ventajas financieras e impositivas que representa para las empresas clientes.

De cara a los próximos meses, el factor decisivo para las empresas no va a ser únicamente el tamaño de la organización, sino cuánto valor le asignan a la personalización de la estrategia de inversión frente a la comodidad de una solución estandarizada. Quienes prioricen simplicidad probablemente se sumen al FAL de su banco de nómina; quienes busquen mayor injerencia sobre la estrategia de inversión van a inclinarse por una ALyC; y las empresas que necesiten un diseño totalmente a medida, por ejemplo para no verse afectadas por rescates o tasas de desvinculación de otras compañías que compartan el mismo vehículo, probablemente terminen optando por un fideicomiso propio. Con la reglamentación todavía pendiente, la disputa comercial entre bancos y ALyCs recién empieza, y todo indica que se va a intensificar a medida que se acerque la fecha de entrada en vigencia plena del esquema.

Fuentes

El Cronista: https://www.cronista.com/finanzas-mercados/guerra-del-fal-en-la-city-bancos-y-sociedades-de-bolsa-compiten-para-seducir-empresas-y-ganar-clientes/
Cohen Perspectivas: https://perspectivas.cohen.com.ar/articulos/tematicas-company-goals-fondos-de-asistencia-laboral-de-la-norma-a-la-implementacion
BBVA Argentina: https://www.bbva.com.ar/empresas/productos/inversiones/fondo-asistencia-laboral.html
iProfesional: https://www.iprofesional.com/impuestos/454470-banco-galicia-explica-negocio-bancos-y-clientes-fondos-fal