Perspectivas
FMI detalla cuatro medidas acordadas con Caputo para impulsar el crecimiento
La vocera del Fondo Monetario Internacional, Julie Kozack, enumeró este jueves en Washington las cuatro líneas de acción pactadas con el Gobierno argentino para convertir la estabilización macroeconómica en mayor actividad y empleo. El anuncio se produce días después del acuerdo técnico sobre la tercera revisión del programa, que habilitaría un desembolso de unos 900 millones de dólares, y en un contexto de preocupación por el ritmo de la recuperación.
El Fondo Monetario Internacional puso este jueves el foco en la necesidad de que Argentina transforme los avances de la estabilización en crecimiento más sólido y creación de empleo. Durante su conferencia de prensa habitual en Washington, la directora del Departamento de Comunicaciones del organismo, Julie Kozack, detalló cuatro medidas concretas que fueron acordadas con el equipo económico del ministro Luis Caputo en el marco de la tercera revisión del programa. “En las conversaciones mantenidas entre nuestro equipo y las autoridades argentinas, se llegó a un entendimiento común sobre la necesidad de consolidar los avances logrados en materia de estabilización, transformándolos en un mayor crecimiento y en la creación de empleo”, afirmó la funcionaria.
La primera de las medidas consiste en profundizar los mercados de capitales y los mercados hipotecarios. Según explicó Kozack, el objetivo es ampliar el acceso al financiamiento, fomentar la inversión privada y respaldar la demanda interna. La vocera calificó esta línea como “una de las medidas claves”. La segunda apunta a aumentar la flexibilidad del mercado laboral para favorecer la creación de puestos de trabajo en el sector privado. “Esto será fundamental para garantizar que los frutos del crecimiento se traduzcan en puestos de trabajo”, subrayó. Las otras dos acciones se centran en la inversión: avanzar con algunas de las concesiones de infraestructura adjudicadas recientemente y facilitar la ejecución de inversiones estratégicas en el marco del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), cuyos proyectos aprobados ya superan los 76.000 millones de dólares.
El contexto en el que se producen estas definiciones no es menor. El propio FMI había recortado hace pocas semanas su proyección de crecimiento para la Argentina en 2026, bajándola del 3,5% al 2,1%, y varios analistas privados advierten sobre el riesgo de que la economía ingrese en una recesión técnica. A pesar de los elogios a la disciplina fiscal —que el organismo considera “ejemplar”— y a la fuerte acumulación de reservas (el Banco Central compró cerca de 16.000 millones de dólares en lo que va del año y las reservas netas superaron la meta de junio en unos 4.000 millones), el Fondo reconoce que el crecimiento todavía no se ha difundido lo suficiente ni se traduce con la fuerza esperada en empleo privado. El riesgo país, que oscila en torno a los 750 puntos, también genera inquietud, aunque Kozack evitó especular sobre su evolución futura y se limitó a recomendar que el país “continúe aplicando sus políticas con firmeza”.
Para el Gobierno de Javier Milei, el mensaje del FMI representa un respaldo a la continuidad del programa, pero también una señal de que el foco debe desplazarse hacia la reactivación. El acuerdo técnico alcanzado esta semana con el staff del Fondo, liderado por Joyce Wong, habilitará —una vez que lo apruebe el Directorio Ejecutivo a principios de diciembre— un nuevo desembolso de aproximadamente 900 millones de dólares. El organismo valoró positivamente el diálogo con las autoridades y el compromiso con el ancla fiscal (superávit primario del 1,4% del PIB en 2026 y un esfuerzo similar en 2027). Al mismo tiempo, insistió en que las reformas estructurales ya avanzadas, especialmente las laborales y de mercados sancionadas a principios de año, deben complementarse con estas nuevas acciones para que el proceso de estabilización se traduzca en una recuperación más amplia y sostenida.
Las perspectivas que deja el FMI son claras: mantener el rumbo de las políticas macroeconómicas disciplinadas es condición necesaria, pero no suficiente. La profundización del crédito, la mayor flexibilidad laboral, la ejecución de las concesiones de infraestructura y el despegue efectivo de los proyectos del RIGI aparecen como las herramientas elegidas para intentar que el crecimiento llegue a más sectores y se traduzca en empleo. El éxito de esta transición dependerá, en buena medida, de la capacidad del Gobierno para ejecutar estas medidas en un entorno todavía complejo, con una demanda interna débil y un riesgo país que se resiste a bajar de manera consistente. El Fondo, por ahora, acompaña y marca el camino.
Fuentes:
Fondo Monetario Internacional: https://www.imf.org/es/news/articles/2026/10/27/pr26342-argentina-imf-reaches-sla-on-3rd-rev-under-eff-arrangement
BAE Negocios: https://www.baenegocios.com/economia/el-fmi-ratifico-cuatro-medidas-acordadas-con-el-gobierno-para-reactivar-la-economia/