Inversiones

¿QUÉ ES EL CARRY TRADE Y CÓMO FUNCIONA LA FAMOSA «BICICLETA FINANCIERA»?

Published

hace 3 meses

8 junio, 2026

Claudio Roberto Parrinello

Guía definitiva para Dummies — elfinancierodigital.com — Junio 2026

Categoría: Educación Financiera | Lectura: 8 min | Nivel: Básico-Intermedio

AVISO IMPORTANTE: Esta nota es exclusivamente informativa y educativa. No constituye una recomendación de inversión, asesoramiento financiero ni propuesta de ningún tipo. Toda estrategia de inversión implica riesgos, incluida la pérdida total del capital. Consultá siempre con un asesor financiero habilitado antes de tomar cualquier decisión. Las tasas y condiciones mencionadas son referenciales y pueden haber variado al momento de la lectura.

Introducción: el arte criollo de pedalear con los pesos

En el manual de supervivencia económica del argentino, hay un capítulo entero dedicado a una palabra que suena sofisticada pero que se practica de forma muy criolla: el Carry Trade. En la calle lo llamamos simplemente la bicicleta financiera y, en esencia, es el arte de hacer un pase de magia: usar tasas en pesos para terminar con más dólares en el bolsillo al cabo de unos días o semanas. La lógica detrás parece elemental, casi demasiado sencilla para ser real, pero en determinados contextos macroeconómicos funciona con una precisión notable.

Suena al negocio perfecto. Y a veces lo es. Pero, como toda magia, si sale mal te podés cortar un dedo. En esta guía te explicamos a fondo cómo funciona el mecanismo paso a paso, cuáles son las dos grandes variantes disponibles hoy en Argentina —el circuito bancario-bursátil tradicional versus el ecosistema cripto— y si todavía tiene sentido subirse a pedalear en el contexto de tasas bajas y dólar volátil que atraviesa el mercado en 2026.

El ABC del Carry Trade: la lógica de ganar en dólares usando pesos

El principio detrás de esta estrategia es ridículamente simple: pedís prestado o vendés algo barato que rinde poco para invertirlo en algo que rinde mucho. A escala global, el carry trade clásico consiste en endeudarse en una divisa con tasa de interés baja —históricamente el yen japonés o el franco suizo— para colocar esos fondos en activos denominados en monedas de mayor rendimiento. El diferencial de tasas, una vez cubiertos los costos de la operación, es la ganancia.

En Argentina, el concepto adquiere su forma más local y reconocible: aprovechar los momentos —no siempre presentes ni siempre durables— en que las tasas de interés en pesos son suficientemente altas y el tipo de cambio se mueve de forma predecible o se mantiene relativamente estable. Ese diferencial entre lo que rinde el peso y lo que sube el dólar genera, si se da a favor, una ganancia medida en moneda extranjera. En los períodos de mayor esplendor de esta estrategia en nuestro país, las ganancias mensuales netas en dólares llegaron a superar el 3% y hasta el 4%, cifras que para un ahorrista habituado a la tasa del Tesoro de EE.UU. resultaban sencillamente extraordinarias.

El circuito de la bicicleta tiene cuatro estaciones obligatorias que se repiten en cada vuelta, sin excepción posible:

▶ Primera estación — la salida del dólar: tenés dólares y los vendés para convertirte a pesos, ingresando al mundo de la moneda local.

▶ Segunda estación — la inversión en pesos: colocás esos pesos a una tasa de interés durante un período determinado, generalmente 30 días, aunque puede ser más corto en algunas variantes cripto.

▶ Tercera estación — el cobro del rendimiento: al vencimiento del plazo, recibís el capital original en pesos más los intereses devengados durante todo el período.

▶ Cuarta estación — la vuelta al dólar: con ese total acumulado en pesos, volvés a comprar dólares y cerrás el círculo.

El resultado buscado es concreto: si la cotización del dólar no se movió durante ese período —o subió menos de lo que te pagó la tasa en pesos— al final del mes vas a poder comprar más dólares de los que tenías al inicio. Ganaste en moneda dura usando la moneda local como vehículo de inversión. Eso es, en su forma más pura, el carry trade argentino.

Variante 1: la bicicleta tradicional a través de bancos y bolsa

Es la forma histórica y más institucional de hacer carry trade en Argentina. Los operadores usan el Dólar MEP —también llamado Dólar Bolsa— como puerta de entrada y salida del peso, y colocan los fondos en el circuito financiero regulado. Esta variante es la preferida por perfiles más conservadores, inversores institucionales y cualquier persona que maneje montos grandes y necesite operar dentro del sistema financiero formal, en blanco, con respaldo legal y trazabilidad total.

El proceso arranca vendiendo los dólares en la bolsa a través de un broker habilitado o directamente desde el homebanking de muchas entidades bancarias que ya ofrecen esta operatoria de manera integrada. A cambio, se obtienen pesos al tipo de cambio MEP del momento. Esos pesos se destinan luego a alguno de los instrumentos disponibles: un plazo fijo en el banco —que en el contexto actual rinde en torno al 17% al 20% anual, equivalente a aproximadamente un 1,5% mensual— o en Lecaps, las Letras del Tesoro en pesos a tasa fija licitadas por el Gobierno nacional, que suelen ofrecer un rendimiento algo superior, en la zona del 25% anual o aproximadamente 2% mensual, dependiendo de las condiciones de la licitación.

Al vencimiento del instrumento elegido, se cobra el capital más los intereses y con ese total se vuelve a comprar Dólar MEP, cerrando el ciclo. La gran ventaja de este camino es la institucionalidad: todo ocurre dentro del sistema bancario y bursátil regulado, con respaldo legal claro, sin grises normativos y con la tranquilidad de que el instrumento está supervisado por la CNV y el BCRA. Es ideal para montos importantes, para estructurar posiciones de mediano plazo y para quienes valoran la seguridad jurídica por encima de la velocidad operativa.

La contra más importante es la restricción operativa conocida como parking: para operar Dólar MEP es necesario esperar 24 horas hábiles con los bonos en cartera antes de poder venderse, lo que limita la velocidad de reacción ante movimientos bruscos del mercado. Si el dólar pega un salto inesperado durante esa ventana de espera, la posición queda expuesta sin posibilidad de salida inmediata, lo que puede generar pérdidas antes de que el inversor pueda reaccionar.

Variante 2: la bicicleta cripto y el mundo del USDC

Con la masificación de las billeteras digitales —Lemon, Belo, Buenbit, Fiwind y decenas de plataformas similares— el carry trade se democratizó de forma radical en los últimos años. Ya no hace falta tener una cuenta comitente, conocer el funcionamiento de la bolsa ni esperar los tiempos del sistema bancario. El vehículo de entrada y salida es el USDC, la stablecoin emitida por Circle que mantiene una paridad de 1 a 1 con el dólar estadounidense y que puede comprarse y venderse desde el celular en cualquier momento del día, incluyendo fines de semana y feriados.

El proceso es notablemente más simple que en la variante tradicional. Desde la app cripto de preferencia, se venden los USDC por pesos en un solo clic, al tipo de cambio cripto de la plataforma. Esos pesos se destinan a una cuenta remunerada —como las que ofrecen Mercado Pago, Personal Pay o los propios exchanges que acreditan intereses de forma diaria— o se coloca en un plazo fijo digital de corto plazo dentro de la misma plataforma. Al terminar el período, se usan los pesos acumulados más los intereses para volver a comprar USDC y se cierra el ciclo sin necesidad de haber pasado por ningún banco ni broker tradicional.

La ventaja principal de esta variante es la velocidad y la accesibilidad. No hay parking, se opera las 24 horas los 7 días de la semana y se puede cambiar de pesos a dólares digitales en cuestión de segundos desde el celular. También es accesible para montos muy pequeños, lo que la convierte en una opción para un espectro mucho más amplio de ahorristas. La contrapartida está en las cotizaciones: el dólar cripto dentro de las plataformas puede tener spreads —brechas entre el precio de compra y el de venta— algo más amplios que los del Dólar MEP bursátil, lo que erosiona parte del rendimiento. Además, las billeteras digitales concentran riesgos tecnológicos y regulatorios propios que el inversor debe evaluar antes de operar.

La trampa mortal: cuando la bicicleta se pincha

Hasta acá la estrategia puede sonar a fórmula mágica de enriquecimiento. Pero el carry trade tiene un enemigo íntimo, siempre presente y siempre peligroso: el riesgo cambiario, es decir, la posibilidad de una devaluación que destruya el diferencial ganado en pesos antes de que se pueda cerrar la posición.

El escenario de pesadilla es simple pero devastador: colocás tus pesos al 1,5% mensual, dormís tranquilo pensando que el margen está asegurado, pero esa noche el dólar amanece un 5% más caro por algún shock macroeconómico inesperado —una declaración del ministro, un dato de reservas peor al esperado, una crisis internacional que impacta en emergentes. Cuando intentás recomprar los dólares con tu capital más los intereses, el poder adquisitivo en moneda extranjera cayó. Comprás menos dólares de los que tenías al inicio. Hiciste la bicicleta al revés, involuntariamente, y perdiste en dólares a pesar de haber ganado en pesos.

Argentina tiene una historia larga y dolorosa con exactamente ese mecanismo inverso. Las corridas cambiarias de 2018, el salto devaluatorio de agosto de 2019, los ajustes del tipo de cambio oficial durante distintas gestiones, y la maxidevaluación que ejecutó Sergio Massa en agosto de 2023 —un ajuste del 17% en una sola jornada— destruyeron posiciones de carry trade en cuestión de horas. Los que estaban dentro del circuito en esos momentos no pudieron salir a tiempo y registraron pérdidas abruptas en moneda dura. Por eso, el carry trade no es una inversión para olvidarse: requiere monitoreo constante, lectura diaria del contexto macroeconómico y una estrategia de salida clara ante las primeras señales de tensión cambiaria.

Regla de oro: cualquier salto cambiario superior a la tasa mensual en pesos borra las ganancias acumuladas y genera pérdida neta en dólares. La velocidad de salida puede ser la diferencia entre ganar y perder.

El veredicto: ¿vale la pena hacer carry trade hoy en Argentina?

Las épocas doradas de la bicicleta financiera, cuando se llegaban a registrar ganancias netas mensuales de entre el 3% y el 4% en dólares, quedaron firmemente en el pasado reciente. El Banco Central viene aplicando una política deliberada de recorte de tasas de interés en pesos, dejándolas en la zona del 1,5% al 2% mensual, con el objetivo explícito de desincentivar precisamente este tipo de estrategias especulativas de corto plazo que en el pasado generaron ciclos de entrada y salida masiva de capitales con consecuencias desestabilizadoras para las reservas.

En el contexto actual, el margen de ganancia en dólares es muy estrecho para el riesgo que implica la operación. La tasa en pesos apenas empata —en el mejor de los casos— con la inflación mensual, lo que significa que el rendimiento real es prácticamente nulo antes de descontar el riesgo cambiario. Y cualquier salto brusco del Dólar MEP o del tipo de cambio cripto puede liquidar en minutos las ganancias acumuladas durante semanas o meses de operatoria paciente.

Los analistas del mercado local coinciden en que la bicicleta actual está pesada: los factores que históricamente la hacían funcionar bien —tasa alta en pesos, dólar oficial administrado con previsibilidad, brecha cambiaria estable— no están alineados de la misma manera que en las épocas doradas. Esto no significa que no haya perfiles que sigan encontrando valor en la estrategia: los traders más activos y de perfil agresivo, especialmente los que operan en plataformas cripto con montos chicos y horizontes de muy corto plazo, siguen rastreando nichos de rendimiento. Pero para el ahorrista de a pie o el inversor de perfil moderado, la relación riesgo-retorno actual no invita al optimismo. Quizás sea momento de guardar los pedales y optar por una posición más dolarizada hasta que el diferencial de tasas justifique nuevamente el esfuerzo.

Resumen ejecutivo: el carry trade funciona cuando la tasa en pesos es alta y el dólar está controlado. Hoy, con tasas bajas y un historial de volatilidad cambiaria, el margen es estrecho y el riesgo, elevado. Evaluar siempre el contexto antes de entrar.

Glosario de términos clave

Para quienes se acercan por primera vez a estos conceptos, un repaso de los términos centrales que aparecen en esta nota:

▶ Carry Trade: estrategia de inversión que consiste en aprovechar el diferencial de tasas entre dos monedas o instrumentos financieros. Se gana cuando la tasa del instrumento en el que se invierte supera la variación del tipo de cambio.

▶ Dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos): tipo de cambio financiero que se obtiene comprando bonos en pesos y vendiéndolos en dólares en el mercado bursátil. Es totalmente legal y no tiene límite de monto ni requiere justificación de origen de fondos.

▶ Lecaps (Letras Capitalizables): instrumentos de deuda de corto plazo emitidos por el Tesoro Nacional a tasa fija en pesos. Son licitadas periódicamente y suelen rendir por encima de la tasa de plazo fijo bancario.

▶ USDC: stablecoin (criptomoneda estable) emitida por Circle, auditada y con paridad 1:1 respecto al dólar estadounidense. Es el vehículo más usado en el ecosistema cripto argentino para hacer carry trade digital.

▶ Spread: diferencia entre el precio de compra y el precio de venta de un activo en una plataforma. A mayor spread, mayor el costo implícito de la operación para el inversor.

▶ Parking: período de espera obligatorio de 24 horas hábiles que existe para operar Dólar MEP sin incurrir en inconsistencias regulatorias. Limita la velocidad de reacción ante movimientos del mercado.

▶ Riesgo cambiario: exposición a pérdidas derivadas de una variación adversa en el tipo de cambio. Es el principal enemigo del carry trade.

DESCARGO DE RESPONSABILIDAD — AVISO LEGAL

Esta nota fue elaborada con fines estrictamente informativos y educativos. El contenido aquí presentado no constituye, bajo ninguna circunstancia, una recomendación de inversión, un consejo financiero, fiscal o legal, ni una invitación o propuesta para operar en ningún instrumento financiero. Las estrategias, tasas y condiciones mencionadas son referencias generales con carácter ilustrativo y pueden no reflejar las condiciones vigentes al momento de la lectura. Toda inversión implica riesgos reales, incluyendo la pérdida total o parcial del capital invertido. Las rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Antes de tomar cualquier decisión financiera, el lector debe realizar su propia investigación independiente y consultar con un asesor financiero debidamente habilitado por los organismos reguladores competentes (Comisión Nacional de Valores — CNV y Banco Central de la República Argentina — BCRA). elfinancierodigital.com no asume ningún tipo de responsabilidad por las decisiones que el lector tome basándose en la información aquí presentada.

© elfinancierodigital.com — Educación financiera — Junio 2026

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Inversiones

Qué pasa hoy con Swift y Chainlink

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hace 2 días

10 septiembre, 2026

Claudio Roberto Parrinello

Una mirada tech junto a convergencia.tech

La relación entre Chainlink y Swift, la red de mensajería que usan los bancos de todo el mundo para transferencias internacionales, no es nueva: viene de pruebas conjuntas desde 2022, cuando empezaron a explorar cómo CCIP podía mover datos y tokens entre instituciones reutilizando la infraestructura de mensajería que los bancos ya tienen instalada. En enero de este año esa colaboración dio un paso concreto: junto con UBS Asset Management, Swift completó una prueba de interoperabilidad con BNP Paribas Securities Services, Intesa Sanpaolo y Société Générale para liquidar bonos tokenizados con pagos tanto en moneda fiduciaria como en stablecoins (incluida la EURCV de Société Générale), cubriendo liquidación contra pago, pago de intereses y rescates.

La novedad de esta semana es otra: Bottomline, uno de los tres mayores proveedores de servicios Swift del mundo, con más de 600 bancos y 1.200 entidades financieras como clientes y que procesa unos 16 billones de dólares al año, anunció un acuerdo para incorporar tecnología de Chainlink a su red. La idea es que esos bancos puedan acceder a liquidación en blockchain para pagos transfronterizos sin tener que abandonar los sistemas de mensajería que ya usan. El anuncio, del 3 de septiembre, empujó al token LINK a su nivel más alto en ocho meses (llegó a tocar 13,64 dólares el 7 de septiembre), superando en ese lapso al resto de las principales criptomonedas por capitalización.

Ninguno de estos acuerdos implica que Swift vaya a migrar sus rieles a una blockchain pública de un día para el otro: por ahora son integraciones puntuales, con bancos específicos, pensadas para que las instituciones prueben liquidación on-chain sin resignar la infraestructura que ya tienen. Pero la sumatoria de anuncios —la prueba con UBS y los tres bancos europeos en enero, y ahora la puerta de entrada para 600 bancos a través de Bottomline— muestra que la relación entre Swift y Chainlink pasó de ser una exploración tecnológica a tener, cada vez más, aplicaciones concretas en producción.

Chainlink: no solo oráculos, mucho más

Cuando se habla de oráculos en el mundo cripto, el primer nombre que aparece casi siempre es Chainlink. Es el jugador dominante del sector y el que mejor logró instalar su marca, pero está lejos de ser el único proveedor de este tipo de infraestructura. Además, la propia Chainlink dejó de ser «solo un oráculo de precios» hace tiempo: hoy es una red que conecta blockchains entre sí, verifica reservas y sirve como capa de cumplimiento normativo para bancos e instituciones que están tokenizando activos.

Qué es un oráculo y por qué hace falta

Una blockchain es, por diseño, un sistema cerrado. Un contrato inteligente en Ethereum no tiene forma de saber por sí solo cuánto vale el ETH en un exchange centralizado, si llovió en Tokio o quién ganó un partido de fútbol. Los oráculos son la infraestructura que trae esos datos del mundo real hacia adentro de la cadena, para que los contratos inteligentes puedan usarlos. Sin oráculos confiables no hay préstamos DeFi con liquidaciones automáticas, ni stablecoins respaldadas verificablemente, ni seguros paramétricos, ni mercados de derivados on-chain.

Por qué Chainlink lidera pero no está solo

Chainlink mantiene alrededor del 70% de participación de mercado entre los oráculos y es, de lejos, el proveedor con más historial e integraciones: protocolos como Aave, Compound, GMX, Synthetix y Curve dependen de sus feeds de precios para liquidaciones y valuación de activos sintéticos. Pero el resto del mercado se repartió entre varios competidores que atacan distintos nichos:

Pyth Network apuesta a la latencia ultra baja. En vez de depender de nodos intermediarios, obtiene los precios directamente de exchanges como Binance y OKX y de firmas de trading como Jane Street o Jump Trading, lo que lo volvió el oráculo de referencia para plataformas de futuros perpetuos y opciones, donde cada milisegundo de demora puede costar dinero. Este año además sumó un marketplace de datos con socios como Fidelity y Euronext para vender información financiera tradicional directamente on-chain.

API3 se diferencia con lo que llama oráculos «first-party»: los propios proveedores de datos publican la información sin pasar por nodos intermediarios, lo que reduce la superficie de ataque y simplifica la cadena de confianza.

RedStone creció rápido en 2025 y 2026 con un enfoque modular y pago por uso, pensado para protocolos DeFi que no quieren pagar el costo fijo de mantener un feed permanente en cadena, y con soporte para más de 110 redes, incluidas no compatibles con Ethereum como Solana o Sui.

Chronicle Protocol y Band Protocol completan el panorama con propuestas centradas en costo de gas más bajo y en integraciones dentro del ecosistema Cosmos, respectivamente.

La diferencia técnica de fondo entre estos proyectos suele resumirse en dos modelos: los oráculos «push», como Chainlink, publican actualizaciones de precio en cadena a intervalos regulares o cuando el precio se mueve más de cierto umbral; los oráculos «pull», como Pyth o RedStone, solo escriben el dato en cadena en el momento exacto en que una transacción lo necesita, lo que suele resultar más barato para aplicaciones que no requieren un precio siempre disponible on-chain.

Elegir mal un oráculo no es un detalle menor: en 2022 la explotación de un oráculo manipulado le costó 114 millones de dólares al protocolo Mango Markets, y varios casos de liquidaciones en cadena se explican por feeds de precios desactualizados.

Chainlink dejó de ser (solo) un oráculo

Mientras crecía la competencia en el negocio original, Chainlink fue construyendo una capa de productos que va mucho más allá de informar precios:

CCIP (Cross-Chain Interoperability Protocol) conecta más de 70 blockchains públicas y privadas entre sí, permitiendo mover tokens y mensajes de una red a otra sin depender de los puentes tradicionales, que suelen ser el punto más vulnerable del ecosistema cripto. Bancos como J.P. Morgan, UBS, ANZ y BNY Mellon ya lo usan para transacciones cross-chain y liquidación de fondos tokenizados, y la red Swift completó pruebas para conectar su infraestructura de pagos interbancarios tradicional con blockchains a través de CCIP.

Proof of Reserve permite verificar on-chain, de forma continua, que los activos que respaldan una stablecoin o un activo tokenizado efectivamente existen. Con la regulación de stablecoins endureciéndose, este tipo de verificación pasó de ser un extra a convertirse en un requisito cada vez más estándar: en julio la stablecoin U, con más de 1.000 millones de dólares en circulación, eligió Data Feeds y Proof of Reserve de Chainlink como parte de su infraestructura.

A esto se suman Chainlink Functions (para conectar contratos inteligentes con cualquier API externa), Chainlink Automation (para ejecutar tareas on-chain de forma programada) y Data Streams, pensado para trading de alta frecuencia y mercados de activos del mundo real con precios en tiempo real para derivados.

El desarrollo más reciente es ACE, un producto que integra Proof of Reserve con herramientas de cumplimiento normativo (KYC/AML) directamente en los contratos inteligentes, apuntando a remover una de las principales barreras que frenaba a bancos y gestoras tradicionales a la hora de tokenizar activos.

El resultado es que Chainlink hoy compite en el negocio de oráculos, pero al mismo tiempo se posiciona como una capa de infraestructura más amplia para la tokenización de activos del mundo real (RWA), un mercado que según estimaciones ya superó los 27.000 millones de dólares en valor distribuido en 2026. Esa doble función —oráculo y, a la vez, red de interoperabilidad y cumplimiento— es lo que explica por qué, aunque haya perdido terreno frente a competidores más especializados en la pelea original de los feeds de precios, sigue siendo difícil de desplazar del centro del ecosistema.

Fuentes: https://oracles.ink/ https://coinbrain.com/blog/best-crypto-oracle-tokens https://everstake.one/resources/blog/chainlink-staking-multi-chain-guide https://bitcoinfoundation.org/news/analysis/chainlink-is-quietly-becoming-cryptos-most-important-infrastructure-heres-why-link-could-be-undervalued/ https://www.bydfi.com/en/cointalk/chainlink-news-link-trading https://thesignal.directory/intelligence/blockchain-oracles-chainlink-pyth-redstone-compared-2026 https://blog.chain.link/the-swift-and-chainlink-partnership/ https://news.bitcoin.com/finance/swift-services-provider-taps-chainlink-to-bring-600-banks-onchain/ https://decrypt.co/377566/bitcoin-starts-flat-chainlink-price-flying

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Inversiones

Cobre marcó un nuevo récord histórico

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hace 5 días

8 septiembre, 2026

Claudio Roberto Parrinello

Cobre marcó un nuevo récord histórico: por qué sube y qué significa para los proyectos mineros argentinos

El precio del cobre alcanzó este lunes un nuevo máximo histórico en la Bolsa de Metales de Londres (LME), impulsado por la expectativa de escasez de oferta fuera de Estados Unidos y por la depreciación del dólar. El contrato de referencia llegó a USD 14.533 por tonelada métrica, superando el récord anterior de USD 14.527,50 registrado en enero, antes de recortar levemente la suba y estabilizarse en torno a los USD 14.518.

Por qué sube: el efecto de los aranceles de Trump

El detonante de fondo tiene nombre y fecha: desde que el presidente Donald Trump planteó, en febrero del año pasado, la posibilidad de aplicar aranceles a las importaciones de cobre, operadores y productores empezaron a enviar el metal hacia Estados Unidos de manera preventiva. Ese movimiento generó una distorsión creciente en los inventarios globales.

El resultado es un mercado partido en dos: las existencias de cobre en el Comex (la bolsa de futuros de materias primas de Nueva York) llegaron a un máximo histórico de 766.795 toneladas cortas (695.624 toneladas métricas), mientras que fuera de Estados Unidos la disponibilidad se achica. Como explicó Albert Mackenzie, analista de Benchmark Mineral Intelligence, la incertidumbre sobre los aranceles es lo que sostiene el flujo de material hacia el mercado estadounidense, y cuanto más se prolongue esa incertidumbre, más tiempo se mantendrán los precios elevados.

Esa tensión se reflejó en un indicador técnico del mercado: la prima del cobre al contado frente al contrato a tres meses llegó a superar los USD 430 por tonelada a mediados de agosto, el nivel más alto desde 2021, y cerró la semana pasada cerca de USD 74, todavía en niveles que muestran presión física sobre el metal.

Un dólar más débil también empuja al alza

Como el cobre y el resto de los metales básicos se negocian internacionalmente en dólares, la depreciación de la divisa estadounidense abarata su compra para quienes tienen otras monedas y suele estimular la demanda financiera. Este factor acompañó la suba, aunque según el consenso de mercado el motor principal sigue siendo la preocupación por la disponibilidad física fuera de Estados Unidos.

El zinc también operó cerca de sus máximos, con una suba de 0,8% hasta USD 3.976 por tonelada, su nivel más alto desde mayo de 2022, sostenido igualmente por la escasez de oferta y las bajas existencias en la LME. Entre los demás metales básicos, el aluminio avanzó 0,7% (USD 3.315), el estaño ganó 0,4% (USD 55.100), mientras que el plomo (USD 1.903) y el níquel (USD 16.725) retrocedieron levemente.

Por qué el cobre importa tanto

Más allá de la coyuntura arancelaria, el cobre viene siendo uno de los metales más observados por gobiernos, productores e inversores por su rol central en la transición energética: redes eléctricas, vehículos eléctricos, infraestructura y la industria tecnológica dependen de él. La combinación de demanda estructural elevada, inventarios tensionados y riesgo comercial es lo que llevó al precio a una zona de máximos históricos.

La ventana para los proyectos argentinos

Este contexto de precios récord llega en un momento clave para el desarrollo del cobre argentino. El caso más avanzado es Taca Taca, el proyecto de cobre, oro y molibdeno que la canadiense First Quantum Minerals (FQM) desarrolla en la Puna salteña, cerca de Tolar Grande.

Después de más de una década de estudios técnicos, ambientales e hidrogeológicos, Taca Taca se encamina a una etapa decisiva: la compañía prepara su presentación al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), que espera concretar antes de fin de año, mientras busca un socio que compre entre el 20% y el 25% del proyecto. Se trata de una de las apuestas mineras más grandes del país: reservas estimadas en 1.990 millones de toneladas, una inversión proyectada de USD 5.250 millones, una producción promedio de 290.000 toneladas de cobre anuales durante los primeros diez años (con picos de hasta 323.000 toneladas) y una vida útil de 35 años.

Según explicó Germán Pérez, gerente de Finanzas y Administración del proyecto, el escenario actual del mercado del cobre —motorizado por la demanda de la transición energética— es justamente lo que hace posible avanzar ahora con un proyecto de esta escala. El desarrollo, además, requiere obras de infraestructura que exceden lo estrictamente minero: una línea de transmisión eléctrica de 345 kV de unos 140 kilómetros, fibra óptica para localidades de la zona y la rehabilitación del corredor ferroviario hacia Socompa, con conexión a puertos del Pacífico en Chile, dentro del denominado Corredor Bioceánico de Capricornio.

A eso se suma un hallazgo más reciente: Vendaval, un nuevo descubrimiento de cobre y oro que FQM explora cerca del paso Socompa, relativamente próximo a Taca Taca y con potencial de aprovechar la misma infraestructura ferroviaria en desarrollo.

El récord del cobre en Londres no es un dato aislado para la city financiera: es, en simultáneo, una señal de alerta sobre la fragmentación del mercado global —con Estados Unidos acumulando inventarios mientras el resto del mundo enfrenta escasez relativa— y una oportunidad concreta para los proyectos mineros argentinos que buscan capital internacional justo en el momento en que el metal cotiza en niveles históricos. Para Salta, en particular, el desarrollo de Taca Taca aparece como una apuesta a consolidarse como uno de los próximos grandes polos cupríferos de Sudamérica.

Fuentes: Ámbito — «El cobre tocó un máximo histórico por la escasez de oferta fuera de EEUU» (7/9/2026): https://www.ambito.com/energia/el-cobre-toco-un-maximo-historico-la-escasez-oferta-fuera-eeuu-n6319449 ; Ámbito — «Taca Taca presenta el RIGI y busca nuevo socio para el gran proyecto de cobre de Salta» (7/9/2026): https://www.ambito.com/energia/taca-taca-presenta-el-rigi-y-busca-nuevo-socio-el-gran-proyecto-cobre-salta-n6319339

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Inversiones

Solana anticipa un superciclo de tokens en las finanzas

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hace 1 semana

3 septiembre, 2026

Claudio Roberto Parrinello

La presidenta de Solana Foundation, Lily Liu, sostiene que el mundo financiero está entrando en un cambio estructural de largo plazo, al que llama «superciclo de tokens». Según su planteo, stablecoins, activos tokenizados, infraestructura blockchain de bajo costo e inteligencia artificial convergen para modificar cómo se emiten, transfieren y poseen el dinero y los activos financieros. Para el público argentino, acostumbrado a usar dólares digitales y stablecoins como refugio ante la inflación, la tesis toca un terreno ya familiar.

Liu publicó su columna el 2 de septiembre en CoinDesk y planteó que la tokenización no es una moda pasajera de las criptomonedas, sino una transformación comparable a los superciclos de materias primas que vivió China a comienzos de los 2000 o Estados Unidos a fines del siglo XIX. Su argumento se apoya en cuatro fuerzas que, según ella, avanzan al mismo tiempo: la consolidación de las stablecoins como dinero programable a escala global, el desembarco de instituciones financieras tradicionales en las blockchains, redes con capacidad suficiente para procesar actividad económica real y no solo especulación, y la irrupción de agentes de inteligencia artificial que necesitarán moverse con dinero digital para operar y pagar. Solana, la red que respalda la fundación que preside Liu, aparece en el centro de ese escenario como la infraestructura de referencia.

Los números que acompañan la tesis son elocuentes y explican por qué el mercado le presta atención. Liu afirmó que Solana procesó más de 4,7 billones de dólares en volumen de stablecoins durante el último año, una cifra que la posiciona como una de las redes de pagos de mayor crecimiento del ecosistema cripto. A eso se suma el salto de las acciones tokenizadas sobre la red, que según datos de Blockworks pasaron de apenas 5,8 millones de dólares en junio de 2025 a unos 683 millones de dólares en agosto de 2026. Agosto también fue el mes de mayor actividad histórica para Solana, con un récord de 5.200 millones de transacciones sin voto, la métrica que mide el uso económico real de la cadena por fuera del trabajo de los validadores. Grandes jugadores como Visa, PayPal y Western Union ya usan la red para liquidar stablecoins, mientras que la Bolsa de Nueva York, la DTCC y la Bolsa de Londres exploran modelos de negociación de activos tokenizados, señales que Liu toma como evidencia de que la adopción institucional ya empezó.

Para Argentina, donde las stablecoins se volvieron una herramienta cotidiana de ahorro, cobro de sueldos en dólares y remesas ante la inestabilidad del peso, la discusión sobre un «superciclo de tokens» no es abstracta. Si la tesis de Liu se confirma, la tokenización de acciones, bonos y otros activos podría abrir una vía adicional para que ahorristas locales accedan a mercados internacionales con montos mínimos y sin depender de un bróker tradicional, algo que la propia Liu describe como una forma de «propiedad básica universal». Sin embargo, la ejecutiva misma reconoce que los volúmenes on-chain todavía son marginales frente a los mercados financieros tradicionales, y que persisten obstáculos regulatorios, de custodia y de liquidez que un inversor argentino debería sopesar antes de asumir que la tokenización ya reemplaza a los canales convencionales.

De cara a los próximos meses, el desarrollo a seguir es el avance del servicio de tokenización de valores de la DTCC, que prevé operaciones iniciales en julio de 2026 y un lanzamiento completo en octubre, un test concreto de si las instituciones financieras tradicionales están dispuestas a mover activos reales hacia blockchain a gran escala. La consolidación o no de ese proceso, junto con la evolución de la regulación en Estados Unidos y la región, determinará si el «superciclo de tokens» que describe Lily Liu queda como una tesis de mercado o se convierte en un cambio estructural verificable en la forma en que circula el dinero.

Fuentes:
DiarioBitcoin: https://www.diariobitcoin.com/blockchain/solana-foundation-anticipa-un-superciclo-de-tokens-que-transformara-las-finanzas/
CoinDesk (columna original de Lily Liu): https://www.coindesk.com/opinion/2026/09/02/the-token-supercycle-everything-of-value-is-becoming-programmable
Crypto Economy: https://crypto-economy.com/es/el-superciclo-de-los-tokens-revela-una-transicion-critica-hacia-los-activos-programables-y-el-valor-nativo-de-internet/
COINOTAG: https://en.coinotag.com/solana-lily-liu-token-supercycle-thesis-4-7t-stablecoin-volume
DTCC (servicio de tokenización): https://www.dtcc.com/news/2026/may/04/dtcc-advances-development-of-new-tokenization-service

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