La vocera del Fondo Monetario Internacional, Julie Kozack, enumeró este jueves en Washington las cuatro líneas de acción pactadas con el Gobierno argentino para convertir la estabilización macroeconómica en mayor actividad y empleo. El anuncio se produce días después del acuerdo técnico sobre la tercera revisión del programa, que habilitaría un desembolso de unos 900 millones de dólares, y en un contexto de preocupación por el ritmo de la recuperación.

El Fondo Monetario Internacional puso este jueves el foco en la necesidad de que Argentina transforme los avances de la estabilización en crecimiento más sólido y creación de empleo. Durante su conferencia de prensa habitual en Washington, la directora del Departamento de Comunicaciones del organismo, Julie Kozack, detalló cuatro medidas concretas que fueron acordadas con el equipo económico del ministro Luis Caputo en el marco de la tercera revisión del programa. “En las conversaciones mantenidas entre nuestro equipo y las autoridades argentinas, se llegó a un entendimiento común sobre la necesidad de consolidar los avances logrados en materia de estabilización, transformándolos en un mayor crecimiento y en la creación de empleo”, afirmó la funcionaria.

La primera de las medidas consiste en profundizar los mercados de capitales y los mercados hipotecarios. Según explicó Kozack, el objetivo es ampliar el acceso al financiamiento, fomentar la inversión privada y respaldar la demanda interna. La vocera calificó esta línea como “una de las medidas claves”. La segunda apunta a aumentar la flexibilidad del mercado laboral para favorecer la creación de puestos de trabajo en el sector privado. “Esto será fundamental para garantizar que los frutos del crecimiento se traduzcan en puestos de trabajo”, subrayó. Las otras dos acciones se centran en la inversión: avanzar con algunas de las concesiones de infraestructura adjudicadas recientemente y facilitar la ejecución de inversiones estratégicas en el marco del Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), cuyos proyectos aprobados ya superan los 76.000 millones de dólares.

El contexto en el que se producen estas definiciones no es menor. El propio FMI había recortado hace pocas semanas su proyección de crecimiento para la Argentina en 2026, bajándola del 3,5% al 2,1%, y varios analistas privados advierten sobre el riesgo de que la economía ingrese en una recesión técnica. A pesar de los elogios a la disciplina fiscal —que el organismo considera “ejemplar”— y a la fuerte acumulación de reservas (el Banco Central compró cerca de 16.000 millones de dólares en lo que va del año y las reservas netas superaron la meta de junio en unos 4.000 millones), el Fondo reconoce que el crecimiento todavía no se ha difundido lo suficiente ni se traduce con la fuerza esperada en empleo privado. El riesgo país, que oscila en torno a los 750 puntos, también genera inquietud, aunque Kozack evitó especular sobre su evolución futura y se limitó a recomendar que el país “continúe aplicando sus políticas con firmeza”.

Para el Gobierno de Javier Milei, el mensaje del FMI representa un respaldo a la continuidad del programa, pero también una señal de que el foco debe desplazarse hacia la reactivación. El acuerdo técnico alcanzado esta semana con el staff del Fondo, liderado por Joyce Wong, habilitará —una vez que lo apruebe el Directorio Ejecutivo a principios de diciembre— un nuevo desembolso de aproximadamente 900 millones de dólares. El organismo valoró positivamente el diálogo con las autoridades y el compromiso con el ancla fiscal (superávit primario del 1,4% del PIB en 2026 y un esfuerzo similar en 2027). Al mismo tiempo, insistió en que las reformas estructurales ya avanzadas, especialmente las laborales y de mercados sancionadas a principios de año, deben complementarse con estas nuevas acciones para que el proceso de estabilización se traduzca en una recuperación más amplia y sostenida.

Las perspectivas que deja el FMI son claras: mantener el rumbo de las políticas macroeconómicas disciplinadas es condición necesaria, pero no suficiente. La profundización del crédito, la mayor flexibilidad laboral, la ejecución de las concesiones de infraestructura y el despegue efectivo de los proyectos del RIGI aparecen como las herramientas elegidas para intentar que el crecimiento llegue a más sectores y se traduzca en empleo. El éxito de esta transición dependerá, en buena medida, de la capacidad del Gobierno para ejecutar estas medidas en un entorno todavía complejo, con una demanda interna débil y un riesgo país que se resiste a bajar de manera consistente. El Fondo, por ahora, acompaña y marca el camino.

Fuentes:

Fondo Monetario Internacional: https://www.imf.org/es/news/articles/2026/10/27/pr26342-argentina-imf-reaches-sla-on-3rd-rev-under-eff-arrangement

La Nación: https://www.lanacion.com.ar/economia/el-fmi-destaco-las-medidas-acordadas-con-el-gobierno-para-impulsar-el-crecimiento-y-respaldar-la-nid29102026/

Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/10/29/el-fmi-se-mostro-confiado-en-que-las-reformas-de-la-argentina-permitiran-transformar-la-estabilizacion-en-crecimiento-y-empleo/

Ámbito: https://www.ambito.com/economia/preocupado-el-crecimiento-y-el-riesgo-pais-el-fmi-recomienda-al-gobierno-mantener-el-rumbo-la-n6339322

BAE Negocios: https://www.baenegocios.com/economia/el-fmi-ratifico-cuatro-medidas-acordadas-con-el-gobierno-para-reactivar-la-economia/

El consumo de carne vacuna toca su nivel más bajo en más de dos décadas y la industria busca compradores en el exterior. El frigorífico Pilotti, de La Adela (La Pampa), ya despacha cortes premium por avión a Europa y asegura que abrir mercados es la única forma de sostener la planta sin tocar el empleo.

El consumo de carne vacuna en Argentina cayó a 46 kilos por habitante al año, un 9,5% menos que un año atrás, según el último informe de la Cámara de la Industria y el Comercio de Carnes (CICCRA). Entre enero y agosto, el abastecimiento del mercado interno bajó 11,3%. Las exportaciones, en cambio, crecen: la industria envió 280.000 toneladas en el primer semestre, unas 28.000 más que en el mismo período de 2025. En ese contexto, el frigorífico familiar Pilotti, con sede en el extremo sur pampeano, salió a buscar compradores afuera.

La empresa, que conduce Fernando Pilotti, llegó a Alemania, España, Suiza y Noruega, y concretó operaciones con Senegal, Ghana y Brasil. Los cortes viajan por avión y llegan en unos tres días, frente a unos 30 de un embarque marítimo. El empresario aclara que exportar no mejora el precio de forma sustancial: la ventaja es poder vender de manera sostenida y en volumen. Según calcula, con más capacidad podría colocar hasta diez contenedores por semana. Aclaró que le gustaría un mercado interno fuerte que sostuviera la actividad, pero que “hay que salir a buscar mercados afuera”. La firma ya tiene un cupo propio en la Cuota Hilton, el contingente de carne de alta calidad con arancel preferencial en la Unión Europea: 50 toneladas para el ciclo 2026/2027.

Pilotti explica la baja del consumo por el cambio de hábitos, entre ellos las dietas vegetarianas y veganas, y por un nivel de 40 a 45 kilos por persona que, dice, es el de los países “normales”. Los datos de la cámara muestran otro factor: los precios. En julio, los cortes vacunos subieron 52% interanual, frente a 34% del índice de precios al consumidor y 22,9% del pollo. El cambio cultural que menciona el empresario es una afirmación suya y no figura en esos informes.

El frigorífico opera hoy al 70% de su capacidad y emplea a 220 personas, unas 340 con las sucursales. Según el empresario, tiene habilitados Estados Unidos y China, dos mercados que le permitirían crecer. Si esas ventas se concretan, podría sumar un turno en la sala de desposte y ampliar el frío. La planta tiene además una limitación sanitaria: no puede comprar hacienda en pie al sur del río Colorado, zona libre de aftosa sin vacunación, y se abastece de campos pampeanos y del sur de Córdoba. La trayectoria del frigorífico en exportación es reciente: en 2021 decía no haber logrado las habilitaciones para la Unión Europea y China, y en 2024 recibió una inspección del Senasa por el mercado chino.

Fuentes:
LM Neuquén, “Exportar para sobrevivir: desde Patagonia sale carne por avión a Europa”: https://masp.lmneuquen.com/ganaderia/exportar-sobrevivir-patagonia-sale-carne-avion-europa-n1258225
Infobae, “Mínimo histórico en el consumo de carne vacuna”: https://www.infobae.com/economia/2026/08/19/minimo-historico-en-el-consumo-de-carne-vacuna-los-argentinos-comen-48-kilos-menos-por-persona-que-hace-un-ano/
Infobae Revista Chacra, “El consumo de carne vacuna sigue en caída en la Argentina”: https://www.infobae.com/revista-chacra/2026/09/14/el-consumo-de-carne-vacuna-sigue-en-caida/
El Argentino, “Carne: los argentinos comen 5 kilos menos por año mientras las exportaciones crecen”: https://elargentinodiario.com.ar/economia/consumo/14/09/2026/carne-los-argentinos-comen-5-kilos-menos-por-ano-mientras-las-exportaciones-crecen/
Filo.news, “El consumo de carne vacuna cayó 12% y los argentinos comen casi 5 kilos menos que en 2025”: https://www.filo.news/noticia/2026/08/23/el-consumo-de-carne-vacuna-cayo-12-y-los-argentinos-comen-casi-5-kilos-menos-que-en-2025
Diario Textual, “Cuota Hilton: cuántas toneladas les dieron a los frigoríficos de La Pampa”: https://diariotextual.com/inicio/index.php/2026/07/06/cuota-hilton-cuantas-toneladas-les-dieron-a-los-frigorificos-de-la-pampa/
La Arena, “De La Adela al mundo” (2021): https://www.laarena.com.ar/la-pampa/2021-7-23-9-38-0-de-la-adela-al-mundo
Batista Duprat, “Sabor argentino, sello familiar: Pilotti, de la tradición a la exportación”: https://batistaduprat.com.ar/2025/01/20/sabor-argentino-sello-familiar-pilotti-de-la-tradicion-a-la-exportacion/

Mientras China reduce su posición en bonos del Tesoro, Tether y Circle, los emisores de stablecoins, se consolidan como una fuente de demanda nueva. Un informe de la Reserva Federal de San Francisco mide el fenómeno y deja una pregunta abierta: qué significa para las criptomonedas y para las finanzas tradicionales.

El dato central surge de una carta económica del Banco de la Reserva Federal de San Francisco, publicada el 28 de septiembre. Según el informe, en los últimos cinco años los emisores de stablecoins aumentaron sus tenencias de títulos del Tesoro en unos US$200.000 millones, más del 40% de lo que cayeron las de China en el mismo período. Las tenencias chinas alcanzaron su máximo a fines de 2013 y cayeron más de la mitad hasta mediados de 2026. Los emisores son sobre todo dos: Tether (USDT) y Circle (USDC) concentran más del 80% del mercado. Conviene precisar el alcance de la comparación: China recortó sobre todo deuda de plazo largo, mientras que los emisores de stablecoins compran títulos de corto plazo.

La lógica del negocio es simple. Cada token en circulación debe estar respaldado por activos seguros y líquidos, y las letras del Tesoro son la opción natural. Tether declara más de US$122.000 millones en letras directas, y sobre US$141.000 millones si se suman exposiciones indirectas. Circle canaliza su respaldo a través de un fondo del mercado monetario gubernamental administrado por BlackRock. El emisor cobra el interés del activo de respaldo y quien tiene el token no recibe nada, de modo que mientras más dólares digitales circulen, más ingresos genera la reserva. Para Washington el esquema también tiene ventajas: el secretario del Tesoro, Scott Bessent, ha planteado públicamente a los emisores de stablecoins como una fuente estructural de demanda para la deuda.

Para el mundo cripto, el mensaje es doble. Por un lado, las stablecoins dejan de ser una herramienta de trading y pasan a ser una pieza de la infraestructura financiera estadounidense, lo que les da respaldo político y regulatorio. Por el otro, su crecimiento queda atado al dólar y a las letras del Tesoro, es decir, a lo más tradicional del sistema. El informe proyecta que, si la tendencia continúa, las tenencias de los emisores podrían llegar a unos US$400.000 millones hacia 2030, aunque advierte que la estimación tiene incertidumbre: la regulación fuera de Estados Unidos y los productos de pago competidores podrían frenar la adopción.

Para las finanzas tradicionales hay oportunidad y límites. La oportunidad es un comprador adicional de deuda de corto plazo, en un momento en que el rendimiento del bono estadounidense a 30 años llegó a 5,62%, su nivel más alto desde 2002. Los límites son que la demanda de los emisores sigue siendo limitada frente a las necesidades de financiamiento del Tesoro y que no reemplaza a quien compraba deuda larga. Hay además concentración: dos emisores dominan el mercado, de modo que una corrida contra uno de ellos obligaría a vender letras en bloque. La relación entre cripto y finanzas tradicionales ya no es una competencia: se parece cada vez más a una dependencia mutua.

Fuentes:
Banco de la Reserva Federal de San Francisco, “Stablecoin Issuers’ Growing Appetite for Treasury Securities” (FRBSF Economic Letter 2026-26): https://www.frbsf.org/research-and-insights/publications/economic-letter/2026/09/stablecoin-issuers-growing-appetite-for-treasury-securities/
CryptoSlate, “Stablecoin issuers have replaced 40% of China’s lost US Treasury demand”: https://cryptoslate.com/stablecoin-issuers-have-replaced-40-of-chinas-lost-us-treasury-demand/
Cryptonews, sobre la caída de las tenencias chinas y la proyección a 2030: https://cryptonews.net/news/finance/33532633/
KuCoin News, sobre la cuota de Tether y Circle en el mercado de stablecoins: https://www.kucoin.com/es/news/flash/stablecoin-issuers-replace-40-of-china-s-lost-us-treasury-demand
KuCoin News, sobre el respaldo de USDC en el fondo administrado por BlackRock: https://www.kucoin.com/es/news/flash/foreign-investors-sell-29b-in-treasury-bills-prompting-us-debt-strategy-shift-toward-stablecoins
DiarioBitcoin, “Tether busca entrar entre los mayores compradores de deuda de Estados Unidos”: https://www.diariobitcoin.com/regulacion/tether-busca-entrar-entre-los-mayores-compradores-de-deuda-de-estados-unidos/
Infobae, “Wall Street cerró con bajas moderadas ante el alza de los bonos del Tesoro” (29 de septiembre de 2026): https://www.infobae.com/estados-unidos/2026/09/29/wall-street-cerro-con-bajas-moderadas-ante-el-alza-de-los-bonos-del-tesoro/