El panorama financiero argentino que deja mayo es, para los estándares recientes, llamativamente positivo. El riesgo país perforó los 500 puntos básicos por primera vez en cuatro meses, el Merval cerró el mes con una suba de alrededor del 10%, el Banco Central acumuló casi USD 2.600 millones en compras netas —la mayor cifra mensual del año— y la brecha cambiaria entre el dólar oficial y el paralelo quedó prácticamente en cero. Ese es el piso desde el que arranca junio.

La pregunta que se hace el mercado no es si el mes puede ser bueno, sino hasta dónde puede llegar.

— TIPO DE CAMBIO —

El dólar oficial cerró el viernes en $1.430 para la venta en el Banco Nación, con el blue operando exactamente en el mismo nivel. Es una situación inusual: desde el inicio del año, el paralelo acumula una baja de $100 respecto al cierre de 2025 ($1.530), mientras el oficial se mantiene dentro de la banda. El MEP rondó los $1.432 y el CCL los $1.483. La brecha, en términos prácticos, desapareció.

Para junio, el escenario base es de estabilidad dentro de la banda cambiaria. No hay presión visible sobre el tipo de cambio en el corto plazo, aunque la desaceleración estacional del ingreso de divisas del agro —que empieza a moderarse luego del pico de liquidación— es un factor a monitorear. El dólar tarjeta, que opera en $1.859, sigue siendo el más caro de la plaza y refleja el costo real del consumo en el exterior.

— BCRA Y RESERVAS —

El Banco Central cerró mayo con compras netas de USD 2.596 millones, el mayor saldo mensual del año. El acumulado desde el 2 de enero llegó a USD 9.747 millones, a menos de USD 260 millones de la meta anual de USD 10.000 millones. Las reservas brutas se ubicaron en USD 48.511 millones al cierre del jueves.

En las primeras ruedas de junio podría alcanzarse ese umbral simbólico. Lograrlo enviaría una señal clara al mercado: el programa acumulador de reservas cumplió su objetivo anual con meses de anticipación. El desafío ahora es mantener el ritmo en un contexto donde la oferta de dólares del agro empieza a reducirse y la demanda por importaciones se reactiva gradualmente con la apertura del cepo.

— RIESGO PAÍS —

493 puntos básicos al cierre del viernes. Séptima rueda de baja consecutiva. Mínimo desde principios de febrero. Mayo cerró con una compresión del indicador superior al 13%.

El mercado observa con atención si junio puede consolidar la zona por debajo de los 450 puntos, nivel que históricamente marca un umbral relevante para el acceso al crédito internacional voluntario. El ministro Caputo confirmó que los vencimientos de deuda de 2027 están cubiertos sin necesidad de salir al mercado externo, lo que reduce la urgencia pero abre la posibilidad de una colocación voluntaria si las condiciones lo permiten. Los Globales y Bonares en dólares acumularon en mayo una suba del 2%, alcanzando sus precios más altos en cuatro meses.

— MERVAL Y ACCIONES —

El índice S&P Merval cerró el viernes en 3.142.861 puntos, con una suba del 1,7% en pesos en la jornada y un avance de cerca del 10% en el mes. En Nueva York, los ADR argentinos operaron mayoritariamente al alza: Telecom lideró con +5,4%, seguida por Edenor (+4,9%) y Grupo Supervielle (+3,2%). YPF cotiza por encima de los USD 53 por acción.

Junio hereda ese momentum pero sin catalizadores locales inmediatos. El dato de inflación de mayo llegará recién a mediados de mes —estimado en torno al 2,1% por las consultoras privadas— y ese número moverá el mercado. Las elecciones legislativas de octubre también empiezan a operar como horizonte de mediano plazo en las decisiones de cartera: la historia muestra que los mercados argentinos suelen anticipar ese ciclo con meses de antelación.

— INFLACIÓN —

El consenso de consultoras privadas ubica la inflación de mayo en torno al 2,1%, con un rango que va del 2,0% al 2,2% según la fuente. El INDEC publicará el dato oficial alrededor del 13 de junio. Si se confirma, será el segundo mes consecutivo de desaceleración desde el pico de años anteriores, y el primero en el que el índice se acerca al umbral del 2% mensual de manera sostenida.

El FMI proyecta una inflación anual del 25% para 2026, por debajo del 31,5% registrado al cierre de 2025. Para junio, los riesgos al alza incluyen ajustes de tarifas pendientes y la segunda ronda de aumentos salariales. El ancla cambiaria sigue siendo el principal instrumento antiinflacionario del Gobierno.

— CONTEXTO INTERNACIONAL —

Wall Street cerró mayo en máximos históricos: el S&P 500 alcanzó los 7.579,74 puntos —su cuarto récord consecutivo y séptima ganancia seguida—, mientras Goldman Sachs elevó su target para fin de 2026 hasta los 8.000 puntos. El contexto global favorable para activos de riesgo es un viento de cola para los bonos y acciones argentinas.

El dato más relevante para la economía local es el petróleo: el Brent retrocedió un 2,3% en la última jornada hasta los USD 90,6, acumulando una caída mensual del 19% —la mayor desde el inicio de la pandemia— ante las expectativas de un acuerdo entre EE.UU. e Irán para la reapertura del estrecho de Ormuz. Un crudo más barato modera el costo de las importaciones energéticas argentinas y contribuye a desacelerar la inflación importada.

Bitcoin cerró la semana en USD 73.700, con una caída del 5% en los últimos siete días, presionado por salidas de ETFs spot. La capitalización total del mercado cripto se mantiene en USD 2,54 billones.

— PERSPECTIVA PARA JUNIO —

Junio tiene condiciones para ser un mes positivo. La estabilidad cambiaria, la compresión del riesgo país, la acumulación de reservas y la desaceleración inflacionaria configuran un escenario macro más ordenado que el de hace seis meses. La propuesta de inversión de USD 8.000 millones presentada por laboratorios multinacionales —condicionada al avance del PCT en el Congreso— y la señal de confianza que representa la figura de Peter Thiel apostando por Argentina son señales que el mercado internacional lee con atención.

Los riesgos no desaparecieron: la discusión legislativa en torno a la ley de patentes puede generar ruido político, la baja del petróleo tiene doble lectura para las acciones de YPF, y la desaceleración del agro reduce el flujo de dólares en el segundo semestre. Pero el punto de partida de este mes es, por primera vez en mucho tiempo, uno que invita más al optimismo que a la cautela.

El mercado espera. La macro acompaña. Ahora le toca al calendario demostrar si mayo fue un punto de inflexión o un pico aislado.

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Fuentes y referencias:

El Financiero Digital — Resumen económico y financiero, viernes 29 de mayo de 2026.

RESUMEN ECONÓMICO Y FINANCIERO — VIERNES 29 DE MAYO DE 2026

Ámbito Financiero — El BCRA compró casi USD 2.600 millones en mayo y las reservas anotaron la suba mensual más importante del año.
https://www.ambito.com/finanzas/el-bcra-compro-casi-us2600-millones-mayo-y-las-reservas-anotaron-la-suba-mensual-mas-importante-del-ano-n6283098

Perfil — El riesgo país cierra en 493 puntos básicos y consolida su nivel más bajo en cuatro meses.
https://www.perfil.com/noticias/economia/el-riesgo-pais-cierra-en-493-puntos-basicos-y-consolida-su-nivel-mas-bajo-en-cuatro-meses-en-la-plaza-bursatil-a35.phtml

Infobae — Los bonos argentinos tienen otro día positivo y el riesgo país se aleja de los 500 puntos básicos.
https://www.infobae.com/economia/2026/05/29/los-bonos-argentinos-tienen-otro-dia-positivo-y-el-riesgo-pais-se-aleja-de-los-500-puntos-basicos/

Infobae — El avance de Wall Street continúa pese a presiones inflacionarias derivadas del conflicto con Irán.
https://www.infobae.com/estados-unidos/2026/05/29/el-avance-de-wall-street-continua-pese-a-presiones-inflacionarias-derivadas-del-conflicto-con-iran/

Ámbito Financiero — El petróleo anota su baja mensual más fuerte desde la pandemia y Wall Street alcanza niveles récord.
https://www.ambito.com/finanzas/el-petroleo-anota-su-baja-mensual-mas-fuerte-la-pandemia-y-wall-street-alcanza-niveles-record-n6282810

Infobae — La inflación de mayo se acerca al 2% y mejoran las expectativas sobre el futuro de la economía.
https://www.infobae.com/economia/2026/05/29/la-inflacion-de-mayo-se-acerca-al-2-y-mejoran-las-expectativas-sobre-el-futuro-de-la-economia/

La Nación — Dólar hoy y dólar blue en vivo: a cuánto cotiza el oficial y cuál es el precio del paralelo este 29/05/2026.
https://www.lanacion.com.ar/economia/dolar/dolar-hoy-y-dolar-blue-en-vivo-a-cuanto-cotiza-el-oficial-y-cual-es-el-precio-del-paralelo-este-nid29052026/

Phemex — BTC price today May 29, 2026: Bitcoin ETF outflows.
https://phemex.com/es/blogs/btc-price-today-may-29-2026-bitcoin-etf-outflows

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Nota: Esta nota es de carácter informativo y no constituye recomendación de inversión. Los mercados son volátiles

Buenos Aires, 29 de mayo de 2026 – En medio de la pulseada por el Tratado de Cooperación en materia de Patentes (PCT), el presidente Javier Milei recibe este viernes en la Casa Rosada a legisladores de Estados Unidos y, posteriormente, al titular de la Cámara Argentina de Especialidades Medicinales (CAEME).

Según trascendidos, las empresas farmacéuticas multinacionales nucleadas en CAEME presentarán una propuesta de inversión por USD 8.000 millones en los próximos seis años, enfocada en investigación clínica, innovación y desarrollo productivo en Argentina.

Inversión atada al avance legislativo

La propuesta de inversión llega en un momento clave de las negociaciones entre el Gobierno argentino y Washington. Fuentes del sector y del oficialismo indican que esta millonaria inversión está condicionada al progreso en materia de protección de la propiedad intelectual, particularmente al tratamiento y eventual aprobación del PCT en el Congreso Nacional.

Aunque no se menciona de forma explícita como un “intercambio directo”, existe un claro vínculo:

• Mayor previsibilidad jurídica y respeto a las patentes.
• Avance en la adhesión al PCT (que ya tiene dictamen de comisión).
• Continuidad de las reformas ya implementadas (como la derogación de la Resolución 118/2012).

Tensiones en el Congreso

Los laboratorios nacionales, agrupados en CILFA, rechazan el tratado porque sostienen que podría extender monopolios, elevar el precio de los medicamentos y perjudicar la producción local de genéricos. Por el contrario, las multinacionales (CAEME) celebran los cambios y los vinculan directamente a mayores inversiones en el país.

El Gobierno busca equilibrar la relación estratégica con Estados Unidos sin generar un fuerte conflicto interno con la industria farmacéutica nacional.

Fuentes:

• TN.com.ar – “Milei recibe a los laboratorios en medio de la disputa por el tratado de patentes que impulsa EE.UU.”
• Memo.com.ar – Cobertura de la reunión con CAEME y tensiones por el PCT
• elDiarioAR y Periferia – Análisis del lobby farmacéutico y el acuerdo con Estados Unidos
• Comunicaciones oficiales de Casa Rosada y CAEME