Informe Económico-Financiero — Jueves 10 de septiembre de 2026

Resumen del día

La jornada quedó marcada por dos frentes: puertas adentro, el INDEC confirmó que la inflación de agosto volvió a perforar el piso del 2% y marcó 1,7% mensual; puertas afuera, la escalada del conflicto entre Estados Unidos e Irán empujó al petróleo por encima de los US$100 el barril y arrastró a Wall Street y al Merval a la baja, en una rueda donde el dólar subió y el riesgo país volvió a acercarse a los 500 puntos.

El dato del día: inflación de agosto

El INDEC confirmó que el IPC de agosto subió 1,7% respecto de julio, con una variación interanual del 33,5% y un acumulado en los primeros ocho meses del año del 21,3%. El resultado se ubicó en línea con el adelanto que había dado días atrás la Ciudad de Buenos Aires (1,7%) y con la mediana del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del propio BCRA, que había proyectado exactamente ese número.

Aunque no logró perforar el 1,5% de mayo de 2025 —el registro más bajo de toda la gestión de Milei, que algunas consultoras optimistas (Eco Go, Orlando Ferreres) habían puesto como objetivo posible—, el dato consolida la desaceleración tras el 2,1% de julio, que había estado impulsado por factores estacionales (recreación y cultura, restaurantes y hoteles) vinculados al receso invernal.

Lo que viene, según el REM: el mercado proyecta que la inflación seguirá moderándose de forma gradual —1,8% en septiembre, 1,7% en octubre, 1,6% en noviembre— aunque con un repunte hacia diciembre (1,8%) y enero de 2027 (1,6%). Para el dólar oficial, la mediana de los participantes del REM ubicó el tipo de cambio mayorista en $1.530 promedio para septiembre, prácticamente sin cambios respecto al relevamiento anterior, y en $1.630 para diciembre —$22 menos de lo que se proyectaba un mes atrás—, lo que implicaría una suba interanual del dólar (12,6%) muy por debajo de la inflación esperada para el mismo período.

Mercados: la geopolítica se impuso sobre el buen dato local

Pese a la buena noticia inflacionaria, la rueda de hoy estuvo dominada por el frente externo:

• Petróleo por encima de US$100 el barril, en medio de la escalada entre Estados Unidos e Irán, con apenas siete buques transitando el estrecho de Ormuz en los últimos días —la mitad del promedio habitual—, lo que reflejó el nivel de tensión en una de las rutas energéticas más sensibles del mundo.
• Wall Street operó en rojo, arrastrado por la suba del crudo y la consecuente presión inflacionaria global.
• El S&P Merval cayó 0,3%, con el panel líder mostrando mayoría de bajas: Cresud (-1,6%), Metrogas (-1,3%), BBVA Argentina (-1,08%) y Grupo Financiero Galicia (-0,7%) entre las más golpeadas.
• El riesgo país se ubicó en 498 puntos básicos, volviendo a acercarse a la barrera de las 500 unidades tras haber cerrado el miércoles en 494.
• Los bonos en dólares abrieron mixtos: los Globales (ley extranjera) bajaron, mientras que los títulos bajo ley local avanzaron.

Dólar

El dólar mayorista —referencia del mercado— cotiza hoy en $1.516, con una suba de $4 respecto al cierre del miércoles ($1.512), tras dos ruedas consecutivas en alza. El dólar blue se mantiene estable en $1.520/$1.540. Entre los financieros, el MEP opera a $1.533 y el CCL a $1.597.

En lo que va de septiembre, el dólar mayorista acumula una suba de $2,50 (0,2%), y desde el inicio de 2026 avanza 3,8%. El techo de la banda cambiaria que administra el BCRA se mantiene muy por encima del valor actual, dejando margen de flotación.

Otros focos de atención

• INDEC publicó también el Índice de Producción Industrial Minero (IPI) de julio, en el marco de una agenda de datos cargada: hoy inflación local, mañana viernes el dato de inflación de Estados Unidos, que también será seguido de cerca por su impacto en la política de tasas de la Fed.
• AGN y BCRA por el oro: la Auditoría General de la Nación no pudo auditar los envíos de oro al exterior porque el Banco Central le restringió el acceso a la documentación requerida, y tampoco habría dado cumplimiento a una orden judicial que exigía responder pedidos de información sobre esas transferencias. Es un frente institucional a seguir, en paralelo al plano estrictamente financiero.
• Frente RIGI-Malvinas: continúa el desarrollo de la ofensiva regulatoria y diplomática que veníamos cubriendo (declaración jurada obligatoria, intervención de Cancillería, sancionados bajo la Ley 26.659), con nuevas definiciones esperables en las próximas semanas de cara al Presupuesto 2027.

Lectura de conjunto

La foto de hoy combina una buena noticia doméstica —la inflación vuelve a ceder y se acerca a los valores más bajos de la gestión— con un contexto internacional que le puso un freno al optimismo: la escalada en Medio Oriente y la suba del petróleo generaron una corrección generalizada en los mercados globales que no dejó afuera a los activos argentinos. El resultado neto de la jornada es mixto: mejora el frente de precios, pero el riesgo país vuelve a coquetear con los 500 puntos y el Merval retrocede por factores que exceden por completo la coyuntura local. La atención de mañana estará puesta en el dato de inflación de Estados Unidos y en cómo evoluciona el conflicto en Medio Oriente, que se perfila como el principal driver de corto plazo para el humor de los mercados emergentes, Argentina incluida.

Fuentes: INDEC, Ámbito, LA NACION, Perfil, Diario Río Negro, Diario Panorama, Bloomberg Línea.

La petrolera argentina emitió deuda por US$1200 millones a nueve años en el mercado internacional, con una tasa efectiva de 7,85%, la más baja de su historia. La demanda casi duplicó la oferta.

YPF anunció este 9 de septiembre la colocación de una emisión de deuda por US$1200 millones en el mercado internacional, a un plazo de nueve años, en lo que la compañía definió como un hito para el financiamiento corporativo argentino. Según informó su presidente, Horacio Marín, se trata de la mayor emisión internacional realizada por una empresa argentina en los últimos once años.

La operación registró una tasa efectiva de 7,85%, con un diferencial de 300 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro estadounidense, el nivel más bajo obtenido por YPF en toda su trayectoria en los mercados internacionales. La colocación generó fuerte interés entre los inversores: la demanda alcanzó los US$2200 millones, casi el doble del monto que la petrolera buscaba captar, tras dos días de reuniones con más de 50 inversores internacionales en Nueva York.

En términos técnicos, la emisión correspondió a Obligaciones Negociables Clase XLIV, con vencimiento en junio de 2035. Los títulos pagan un cupón anual de 7,55% y fueron colocados bajo la par, a un precio de 98,075 cada 100 de valor nominal, lo que llevó la tasa interna de retorno para los inversores al 7,85% mencionado. Según un análisis del asesor financiero de Balanz Capital, Ricardo Contreras Paez, se trató de la segunda mayor colocación corporativa argentina desde 2015. El monto final superó además el techo de US$1000 millones que la compañía había previsto inicialmente para la operación.

El resultado se dio en un contexto de mejora generalizada en las condiciones de financiamiento externo para las empresas argentinas, de la mano de la reducción del riesgo país. Otras compañías que accedieron al mercado internacional en los últimos años, como Pampa Energía, Vista, Telecom o TGS, lo hicieron con rendimientos ubicados mayormente entre 8% y 9%, según el plazo y el momento de cada colocación. De todos modos, S&P mantiene la calificación de YPF condicionada por el riesgo de transferencia y convertibilidad del país, es decir, la posibilidad de que restricciones cambiarias dificulten el acceso de las compañías locales a las divisas necesarias para afrontar sus compromisos en el exterior.

Según el comunicado oficial de la compañía, los fondos obtenidos se destinarán a la precancelación de dos Obligaciones Negociables internacionales que vencen entre 2027 y 2029, y a financiar el plan de crecimiento de YPF en el marco del Plan 4×4, con foco en el desarrollo de Vaca Muerta y la expansión de la producción de hidrocarburos. Con esta transacción, la petrolera busca mejorar su perfil de vencimientos de deuda y extender la vida promedio de sus pasivos.

La emisión contó con la participación de bancos y entidades financieras de primera línea. Como colocadores internacionales actuaron BBVA, Itaú, JPMorgan, Santander y Balanz, mientras que a nivel local participaron Galicia, Macro, CMF, Cucchiara, Latin Securities, Cocos y Puente Hermanos.

FUENTES:
https://www.lanacion.com.ar/economia/ypf-coloco-us1200-millones-en-el-mercado-internacional-y-logro-la-tasa-mas-baja-de-su-historia-nid09092026/
https://www.cronista.com/finanzas-mercados/ypf-emitio-deuda-por-us-1200-millones-la-mayor-colocacion-global-en-11-anos-con-tasa-record/
https://www.bloomberglinea.com/latinoamerica/argentina/ypf-hizo-una-colocacion-historica-de-deuda-por-us1200-millones-es-la-segunda-mayor-desde-2015/
https://www.apfdigital.com.ar/noticias/2026/09/10/470435-ypf-emitio-deuda-internacional-por-us1200-millones-el-mayor-monto-para-una-empresa-argentina-en-11-anos

Los Emiratos Árabes Unidos anunciaron este miércoles una inversión de mil millones de dólares en una constelación de cincuenta satélites equipados con inteligencia artificial desarrollada por la start-up franco-americana Loft Orbital. El proyecto, presentado justo antes del arranque del International Space Summit en París, combina capital del Golfo, tecnología europea y procesamiento de datos en órbita. Para el lector argentino, el movimiento confirma cómo el dinero soberano de Oriente Medio se posiciona como motor de la nueva carrera espacial y de la IA a escala global.

El desembolso será canalizado a través de Marlan Space, filial del conglomerado International Holding Company (IHC) controlado por la familia real emiratí, que administra activos por alrededor de 100 mil millones de euros. El objetivo es desplegar una red de cincuenta satélites de observación de la Tierra capaces de analizar imágenes, videos y mediciones directamente a bordo, sin necesidad de enviar todo el volumen de datos a estaciones terrestres. Pierre-Damien Vaujour, cofundador y director general de Loft Orbital, explicó que un satélite que sobrevuele una zona como el Vercors francés podrá detectar un foco de calor con su cámara infrarroja, procesarlo con un agente de IA y enviar una alerta automática a las autoridades en cuestión de segundos. La constelación, bautizada Altair-Next Gen, amplía un plan previo de solo diez unidades y se fabricará principalmente en las instalaciones de Orbitworks, la joint venture entre Marlan Space y Loft ubicada en Abu Dhabi.

El anuncio se enmarca en una relación bilateral cada vez más estrecha entre Francia y los Emiratos. En febrero de 2025, Emmanuel Macron y Mohamed bin Zayed Al Nahyan ya habían firmado un acuerdo de cooperación en inteligencia artificial que preveía entre 30 y 50 mil millones de euros de inversión emiratí en centros de datos en territorio francés. Ahora el capital del Golfo apunta al espacio, un dominio donde Europa intenta recuperar terreno frente a la dominación de SpaceX y a los avances chinos. La operación también involucra a Mistral AI, la empresa francesa de modelos de lenguaje, cuyos algoritmos se integrarán a bordo de los satélites para potenciar el razonamiento autónomo. El timing no es casual: la presentación se realizó en vísperas del International Space Summit que se celebra en el Grand Palais de París hasta el jueves 10 de septiembre, un escenario pensado para proyectar liderazgo europeo en tecnologías duales civiles y de seguridad.

Para los mercados, el proyecto ilustra la convergencia entre private equity soberano, New Space y edge computing. Los satélites actuales recolectan información y la bajan a tierra para su análisis; el modelo de Loft Orbital invierte esa lógica y convierte cada plataforma en un nodo de decisión. Las aplicaciones abarcan desde la detección temprana de incendios forestales y la vigilancia marítima hasta el monitoreo de infraestructuras críticas y la inteligencia soberana. En un contexto de creciente demanda de datos geoespaciales en tiempo real, este tipo de constelaciones reduce la latencia de horas a segundos y abre un mercado de servicios de “inteligencia como servicio” para gobiernos y empresas. IHC, con su capacidad de financiamiento y su red industrial, aporta la escala que las start-ups europeas suelen necesitar para competir con los gigantes estadounidenses.

Las perspectivas apuntan a una reconfiguración de las alianzas tecnológicas. Francia y los Emiratos buscan posicionarse como referentes en IA espacial agentic, es decir, sistemas capaces de interpretar lo que observan y actuar sin intervención humana constante. Los primeros diez satélites ya están en fase avanzada de producción y los lanzamientos comenzarían en octubre de 2026. Para economías emergentes como la argentina, el mensaje es claro: el capital se dirige hacia activos que combinan soberanía tecnológica, procesamiento en el borde y aplicaciones duales. Mientras tanto, la competencia por el control de las órbitas bajas se intensifica y cada nuevo acuerdo de mil millones de dólares refuerza la idea de que el futuro de la inteligencia artificial no se jugará solo en centros de datos terrestres, sino también a varios cientos de kilómetros sobre la Tierra.

Fuentes: Le Monde: https://www.lemonde.fr/economie/article/2026/09/09/les-emirats-engagent-un-milliard-de-dollars-dans-un-projet-francais-d-ia-dans-l-espace_6768866_3234.html Le Monde (versión en inglés): https://www.lemonde.fr/en/economy/article/2026/09/09/uae-commits-1-billion-to-french-space-ai-project_6757342_19.html Via Satellite: https://www.satellitetoday.com/earth-observation/2026/09/09/loft-orbital-marlan-space-to-build-ai-constellation-to-serve-france-europe-and-uae/ Emirates 24|7: https://www.emirates247.com/uae/uae-france-set-out-to-lead-the-world-in-artificial-intelligence-in-space-with-altair-next-gen/5438