El Banco Central cerró julio con un saldo comprador de US$2.162 millones en el mercado cambiario, pero una fuerte salida de fin de mes hizo que las reservas brutas terminaran por debajo de los US$48.000 millones. El dato confirma que la entidad ya superó ampliamente la meta anual de acumulación de divisas, aunque el cierre de la última rueda del mes dejó una señal de alerta sobre la volatilidad de los stocks.

El Banco Central de la República Argentina cerró este viernes la última rueda cambiaria de julio con una compra neta de 46 millones de dólares en el Mercado Único y Libre de Cambios, lo que llevó el saldo comprador del mes a 2.162 millones de dólares. Pese a ese resultado positivo, las reservas internacionales brutas sufrieron una caída de 1.587 millones de dólares en la jornada y cerraron en 47.596 millones, perforando el piso de los 48.000 millones que la entidad había logrado sostener en las ruedas previas. Según fuentes oficiales consultadas por Ámbito, cerca de 1.300 millones de esa baja respondieron a movimientos habituales de fin de mes que deberían revertirse el lunes, mientras que el resto se explicó por el efecto negativo de la valuación de los activos de reserva, en una jornada en la que el oro retrocedió 1,20 por ciento.

El resultado de julio se enmarca en un año en el que el organismo que conduce Santiago Bausili ya cumplió de sobra con el objetivo de acumulación de reservas comprometido para 2026, que el equipo económico había fijado en un rango de entre 10.000 y 17.000 millones de dólares. Con el cierre del séptimo mes, las compras netas acumuladas en el año treparon a 13.327 millones de dólares, un ritmo que en julio promedió 116 millones de dólares diarios, por encima del promedio anual de 97 millones. El mes, sin embargo, no estuvo exento de sobresaltos: el pasado martes el Central se mantuvo al margen del mercado cambiario por primera vez desde el 2 de enero, cortando así una racha de 135 ruedas consecutivas con intervención compradora, una de las tres más largas de los últimos veinte años.

El comportamiento de las reservas no puede leerse de manera aislada del resto de las variables financieras que cerraron julio. El dólar mayorista, la referencia del mercado, terminó el mes prácticamente estable, con una suba acumulada de apenas 0,2 por ciento, muy por debajo de la registrada en junio, cuando había avanzado 5 por ciento. Ese comportamiento contenido del tipo de cambio oficial contrasta con la mayor volatilidad que mostraron los dólares financieros, en especial el contado con liquidación, que fue la cotización con el mayor incremento porcentual del mes. En paralelo, el riesgo país cerró la rueda en 430 puntos básicos, con una baja diaria de 11 unidades, en un clima de mercado que empezó a descomprimir tras los anuncios del presidente Javier Milei sobre la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central.

De cara a agosto, la pregunta que empieza a instalarse entre los operadores es si el Central podrá sostener el ritmo comprador que le permitió construir este colchón de reservas. La finalización de la etapa más activa de la liquidación de la cosecha gruesa, sumada a una demanda de dólar ahorro que viene en ascenso desde hace siete meses consecutivos por encima de los 2.000 millones de dólares mensuales, son dos factores que los analistas vienen marcando como riesgos a monitorear. A esto se suma el frente político, con la reforma del BCRA ya en el Congreso y la mirada puesta en las elecciones legislativas de 2027, un horizonte que, según coinciden distintos economistas consultados por la city, empieza a condicionar las decisiones de cobertura de ahorristas y empresas.

Fuentes:
Ámbito: https://www.ambito.com/finanzas/el-bcra-compro-us2162-millones-julio-pero-las-reservas-cerraron-debajo-us48000-millones-n6305874
LA NACION: https://www.lanacion.com.ar/economia/el-riesgo-pais-cierra-julio-por-debajo-de-los-440-puntos-mientras-el-dolar-mantiene-su-estabilidad-nid31072026/
iProfesional: https://www.iprofesional.com/finanzas/461294-banco-central-argentina-cerro-julio-2026-con-compras-y-acumulo-mas-de-2100-millones-dolares-en-todo-el-mes

TIPO DE CAMBIO

El dólar cerró la última rueda de julio con el oficial minorista a $1.460 para la compra y $1.510 para la venta en el Banco Nación, mientras que en el promedio de bancos que releva el BCRA la divisa se ubicó en torno a $1.511. El mayorista, la referencia del mercado, cedió $1,38 (-0,1%) y cerró en $1.487,66, quedando un 19% por debajo del techo de la banda cambiaria, fijado hoy en $1.844,87. El dólar blue cerró en $1.540 para la compra y $1.560 para la venta, prácticamente sin cambios respecto del jueves. Entre los financieros, el MEP sumó $12,38 (+0,6%) hasta $1.517,67, mientras que el CCL avanzó a $1.570,56, la mayor suba porcentual del día (+1,6%). El dólar tarjeta o turista se mantiene en torno a $1.963. Con estos valores, la brecha entre el oficial y los financieros ronda el 4-6%. En el balance del mes, el mayorista casi no se movió (+0,2%), muy por debajo de junio, cuando había subido 5%, mientras que el blue acumuló una suba de julio del orden del 3%. El Heraldo de MéxicoEl Heraldo de México

BCRA Y RESERVAS

El Banco Central compró este viernes US$46 millones en el MULC y las reservas brutas cerraron en US$47.596 millones, tras una caída diaria de unos US$1.587 millones explicada mayormente por movimientos técnicos de fin de mes y por el efecto negativo de la valuación del oro. En el acumulado de julio, el organismo compró US$2.162 millones, y en lo que va de 2026 las compras netas ya suman US$13.327 millones. De esta forma, el BCRA superó holgadamente el piso de la meta de acumulación de reservas comprometida para el año (entre US$10.000 y US$17.000 millones), un objetivo que ya había alcanzado meses atrás. El Heraldo de MéxicoEl Heraldo de México

RIESGO PAÍS

El riesgo país medido por JP Morgan (EMBI) cerró en 430 puntos básicos, con una baja diaria de 11 unidades (-2,49%) respecto del cierre anterior de 441 puntos. El retroceso estuvo impulsado por una recuperación de los bonos soberanos en dólares, que avanzaron en promedio 0,5%, tras la reacción positiva del mercado a los anuncios económicos del Gobierno. En el balance mensual, el indicador cierra julio con una variación acotada (en torno a +1%), mientras que en lo que va del año acumula una caída superior a 140 puntos, ubicándose entre los valores más bajos de la gestión de Javier Milei.

NOTA CLAVE DEL DÍA

El hecho más relevante de la jornada fue la cadena nacional del presidente Javier Milei para presentar el proyecto de reforma de la Carta Orgánica del Banco Central, que apunta a reducir la injerencia del Poder Ejecutivo sobre la entidad y blindar al directorio, además de ratificar el compromiso con el equilibrio fiscal. El mercado reaccionó de manera moderada: los activos locales no mostraron una tendencia uniforme, aunque la mejora en los bonos soberanos contribuyó a la baja del riesgo país. Los analistas señalan que, por ahora, no se percibe un impacto inmediato de gran magnitud, aunque la iniciativa quedará en el radar en las próximas semanas a medida que avance su tratamiento en el Congreso.

MERVAL Y ACCIONES

El S&P Merval cerró con una baja de 0,41%, en 3.291.322,63 puntos, equivalente a unos US$2.080-2.096 medido en dólares CCL. Entre las acciones líderes, las mayores caídas fueron para Grupo Supervielle, BBVA y Cresud, mientras que sobresalieron con subas Transportadora de Gas del Sur, Telecom e YPF. En Wall Street, los ADR argentinos operaron con mayoría de bajas: retrocedieron Banco Supervielle (-5,9%), BBVA (-4,3%) y Cresud (-3,5%), mientras que se destacaron con ganancias Transportadora de Gas del Sur (+1,3%), Tenaris (+1,1%) e YPF (+0,8%). En el balance del mes, el Merval acumula una mejora cercana al 4% en pesos y 3% en dólares.

MERCADOS INTERNACIONALES

Wall Street cerró en verde este viernes: el Dow Jones subió 0,53%, hasta 52.485 puntos; el S&P 500 avanzó 0,70%, hasta 7.489 unidades; y el Nasdaq Composite ganó 1%, hasta 25.373 puntos. Pese al cierre positivo de la jornada, julio terminó siendo un mes volátil para los índices tecnológicos: en el mes, el Dow subió 0,3% y encadenó su cuarto mes consecutivo al alza, mientras que el S&P 500 cayó 0,1% y el Nasdaq retrocedió 3,2%, afectados por las dudas sobre la rentabilidad de las inversiones en inteligencia artificial y el conflicto en Medio Oriente. El CronistaEl Cronista

PETRÓLEO

El petróleo WTI subió 2,37% y cerró en 85,57 dólares el barril, mientras que el Brent avanzó 1,22% hasta los 90,12 dólares, ambos impulsados por el recrudecimiento de las tensiones entre Estados Unidos e Irán y las restricciones al tránsito naval en el estrecho de Ormuz. En el balance de julio, tanto el Brent como el WTI acumularon una suba cercana al 24%, la mayor ganancia mensual desde marzo. Investing.com + 2

CRIPTOMONEDAS

Bitcoin bajó 2,72% en las últimas 24 horas y cotiza en torno a US$63.004. Ethereum cede 2,64% y se ubica cerca de US$1.869, BNB retrocede 1,19% a US$588, Ripple (XRP) baja 1,96% a US$1,06 y Solana pierde 2,07% y cotiza cerca de US$73. En conjunto, el mercado cripto global opera con una baja generalizada en el día, en un contexto de cautela por la volatilidad de las tasas y la incertidumbre geopolítica internacional. El CronistaEl Cronista

INFLACIÓN

El último dato oficial del INDEC corresponde a junio de 2026: el IPC marcó una suba mensual de 1,9%, el registro más bajo desde agosto de 2025, con una variación interanual de 33,5% y un acumulado de 16,8% en el primer semestre del año.

DESEMPLEO

Según la última Encuesta Permanente de Hogares del INDEC, correspondiente al primer trimestre de 2026, la tasa de desocupación se ubicó en 7,8%, lo que representa cerca de 1,7 millones de personas. La tasa de informalidad laboral trepó a 44,2%, con un aumento de 2,2 puntos porcentuales interanual, y la subocupación llegó a 11,1%, reflejando un deterioro en la calidad del empleo pese a la relativa estabilidad del desempleo abierto.

CONTEXTO DE CIERRE

La última rueda de julio dejó un saldo mixto para los activos argentinos. Del lado positivo, el riesgo país volvió a caer por debajo de los 440 puntos tras los anuncios de Milei sobre la reforma del BCRA, el Banco Central superó cómodamente la meta anual de reservas y la inflación continúa desacelerando. Del lado negativo, los ADR sufrieron bajas generalizadas en Wall Street, el dólar financiero mostró la mayor suba mensual entre las cotizaciones y persisten señales de deterioro en la calidad del empleo, con más informalidad y subocupación. A nivel externo, el mercado sigue con atención la escalada entre Estados Unidos e Irán, que impulsó al petróleo a su mejor mes desde marzo, y la volatilidad de Wall Street vinculada a las dudas sobre el retorno de las inversiones en inteligencia artificial. De cara a agosto, los factores a monitorear son el tratamiento en el Congreso de la reforma de la Carta Orgánica del BCRA, la evolución del conflicto en Medio Oriente y su impacto en el precio del crudo, y el próximo dato de inflación de julio.

Fuentes: Infobae, Ámbito, El Cronista, LA NACION, INDEC, BCRA, Investing.com, CoinMarketCap/Binance, EFE.

Swap con China: cómo sigue la negociación por la renovación a horas del vencimiento

El acuerdo de monedas entre el Banco Central y el Banco Popular de China vence el jueves 6 de agosto. Representa cerca del 40% de las reservas brutas del BCRA y el Gobierno espera extenderlo por tres años más, en los mismos términos que rigen desde 2023.

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) llega a los últimos días antes del vencimiento del swap de monedas con el Banco Popular de China (PBOC) con la renovación encaminada pero todavía sin firma. El acuerdo marco, vigente desde 2009 y renovado por última vez en 2023, expira este jueves 6 de agosto, y de él depende una porción central de las reservas internacionales del país.

Qué es el swap y por qué es tan importante para las reservas

El swap es un mecanismo de intercambio de monedas entre bancos centrales: le permite al BCRA contabilizar yuanes chinos dentro de sus reservas brutas y, si lo necesita, activarlos para hacer frente a pagos externos. El convenio vigente asciende a 130.000 millones de yuanes, equivalentes a unos US$19.000 millones, lo que hoy representa alrededor del 40% de las reservas brutas de la autoridad monetaria, según cálculos de consultoras privadas que siguen de cerca la negociación.

Dentro de ese total conviven tres capas distintas: el acuerdo marco general, un tramo de libre disponibilidad de unos US$5.000 millones que se activó durante la gestión de Alberto Fernández, y ampliaciones puntuales negociadas en los últimos años. La porción activada es la que le da al BCRA flexibilidad para operar con esos fondos, ya sea dentro o fuera del país, sin pedir autorización adicional a Beijing.

El tramo activado ya se pagó casi por completo

Uno de los datos más relevantes de cara a esta renovación es que el Gobierno redujo drásticamente la deuda efectivamente utilizada del swap. Según los últimos estados contables del BCRA, el saldo activado pasó de unos 21.000 millones de yuanes a fines de 2024 a apenas 4.600 millones de yuanes (unos US$679 millones) hacia mediados de enero de 2026, lo que implica una devolución cercana al 90% de lo que se había usado durante la administración anterior.

El presidente del BCRA, Santiago Bausili, remarcó que esa cancelación no significa que el organismo busque desactivar el instrumento, sino que responde a una estrategia de recomposición del balance y ahorro de intereses, ya que los fondos depositados dentro de China no devengan tasa, mientras que los que se mantienen fuera sí la pagan.

Qué pide China y en qué condiciones se negocia

Según indicaron voceros oficiales, la expectativa del equipo económico es lograr una renovación por otros tres años «en los mismos términos» que rigen desde la última extensión, sin cambios sustanciales en el esquema. Bausili viajó a China en junio para participar de un simposio del Banco de Pagos Internacionales (BIS) en Shanghái y aprovechó la visita para reunirse con Pan Gongsheng, titular del PBOC, aunque desde el organismo aclararon en ese momento que no habría firma durante ese viaje.

El trasfondo de la negociación no es solo financiero. La relación con Beijing quedó en el centro de la disputa comercial entre Estados Unidos y China, después de que funcionarios de la administración Trump —entre ellos el enviado especial para América Latina, Mauricio Claver-Carone, y el secretario del Tesoro, Scott Bessent— cuestionaran públicamente la conveniencia de que Argentina mantenga esta herramienta financiera con el gigante asiático. La embajada china en Buenos Aires respondió con dureza a esos señalamientos, y por el momento el Gobierno argentino sostuvo que no existen condicionamientos formales para avanzar con la renovación.

Qué se espera para los próximos días

Con el vencimiento del jueves encima, en el mercado se descuenta que la extensión se terminará de formalizar en las próximas semanas, incluso si la firma no coincide exactamente con la fecha de caducidad del acuerdo marco. Es lo que ocurrió en renovaciones anteriores, donde el anuncio formal llegó días o semanas después del vencimiento técnico, sin que eso implicara una interrupción real del vínculo.

Para el Gobierno, sostener el swap es clave en un momento en que busca reforzar reservas, sostener la estabilidad cambiaria y avanzar hacia una eventual flexibilización del cepo. Perder este instrumento, o verlo reducido, implicaría un golpe directo sobre casi el 40% de las reservas brutas del Banco Central en un contexto en el que la relación con Washington también exige gestos de alineamiento político.

Resumen de datos clave

• Vencimiento del acuerdo marco: jueves 6 de agosto de 2026
• Monto total del swap: 130.000 millones de yuanes (~US$19.000 millones)
• Peso en las reservas brutas del BCRA: ~40%
• Tramo activado pendiente de pago: ~US$679 millones (reducido casi 90% desde 2024)
• Plazo esperado de renovación: 3 años, en los mismos términos vigentes
• Vigencia del acuerdo original: desde 2009