El Ministerio de Economía oficializó una nueva recompra de Letras Intransferibles al Banco Central por USD 781 millones, con el objetivo de reducir la deuda pública y sanear el balance de la autoridad monetaria. La operación, formalizada mediante una resolución conjunta publicada este martes en el Boletín Oficial, se suma a un mecanismo que el equipo económico ya había utilizado en mayo con un monto mucho mayor.

La recompra se concretó el lunes 10 de agosto y quedó oficializada a través de la Resolución Conjunta 47/2026 de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda. Incluyó dos instrumentos puntuales: una letra con vencimiento el 30 de junio de 2031, por un valor nominal original de USD 76,2 millones, y otra con vencimiento el 20 de abril de 2032, por USD 1.226,3 millones de valor nominal original. Según la resolución, los títulos recibidos por el Banco Central en esta operación «serán dados de baja de los registros de la deuda pública», lo que reduce de forma directa el stock de pasivos del Estado.

Las Letras Intransferibles son un instrumento que el Tesoro empezó a emitir en enero de 2006, bajo la gestión de Néstor Kirchner, como compensación al Banco Central por la entrega de reservas internacionales usadas para pagarle al FMI. Con el correr de los años, el mecanismo se volvió recurrente: según estimaciones de la actual conducción del BCRA que preside Santiago Bausili, entre 2003 y 2023 la entidad le otorgó al Tesoro unos USD 116.000 millones a través de este instrumento. El problema es que estas letras no tienen valor de mercado, no pueden negociarse en el secundario y suelen renovarse de forma automática con intereses bajos o nulos, por lo que representan un activo de calidad muy inferior a las reservas líquidas que reemplazaron en el balance del Central.

La recompra de hoy es la segunda de este tipo en el año: en mayo, tras un giro de $24,4 billones en dividendos del BCRA por el ejercicio 2025, el Tesoro ya había destinado $18,4 billones a cancelar Letras Intransferibles por unos USD 21.700 millones de valor nominal, lo que en su momento implicó una reducción de la deuda bruta equivalente a 3,3% del PBI. La estrategia se enmarca además en el proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del BCRA, que el Gobierno buscará avanzar en las próximas semanas y que directamente prohibiría al Tesoro seguir financiándose con este tipo de títulos hacia adelante, cerrando la puerta a un mecanismo que desde la city consideran uno de los principales responsables del deterioro histórico del balance del Banco Central.

Fuentes: Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/08/11/el-tesoro-cancelo-deuda-con-el-banco-central-por-casi-usd-800-millones/

El oficialismo buscará este miércoles dictaminar en un plenario de comisiones de la Cámara de Diputados el proyecto que amplía el régimen de Inocencia Fiscal aprobado a fines de 2025. Para asegurarse el respaldo de los bloques aliados, el Gobierno incorporó una restricción que excluye a los funcionarios públicos de una parte de los beneficios, después de que el antecedente del exjefe de Gabinete Manuel Adorni pusiera el tema en el centro del debate legislativo.

El proyecto será analizado en un plenario conjunto de las comisiones de Presupuesto y Hacienda y de Legislación Penal, donde el oficialismo apuesta a firmar dictamen para dejarlo listo para su tratamiento en el recinto el 26 de agosto, en la misma sesión en la que se debatiría la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. El cambio central que introduce el Ejecutivo es que los funcionarios de los tres poderes del Estado podrán adherirse al Régimen Simplificado de Ganancias, pero quedarán excluidos de la exteriorización de dólares no declarados o «dólares del colchón», el beneficio más sensible del esquema original.

El debate por una restricción para funcionarios cobró fuerza después de que Manuel Adorni y su esposa, Bettina Angeletti, reconocieran tener miles de dólares no declarados y adhirieran al régimen simplificado en plena investigación por presunto enriquecimiento ilícito. Ese antecedente generó el rechazo de varios bloques dialoguistas y aliados, que condicionaron su apoyo al proyecto a que se excluyera explícitamente a funcionarios y personas políticamente expuestas de los beneficios más controvertidos. La defensa técnica del proyecto en el recinto estuvo a cargo de la subsecretaria de Ingresos Públicos, Claudia Balestrini, y el director nacional de Impuestos, Juan José Imirizaldu, mientras que las negociaciones políticas quedaron en manos de Martín Menem, dado que la iniciativa ingresó por la Cámara de Diputados.

El régimen de Inocencia Fiscal apunta a formalizar ahorros que hoy permanecen fuera del sistema financiero: según cálculos del Gobierno, existen unos USD 179.000 millones que podrían volcarse a la inversión si se logra blanquearlos con reglas más simples. Desde el Ministerio de Economía admitieron que la versión original, aprobada en diciembre pasado, no tuvo el éxito esperado, por lo que la ampliación busca sumar a más contribuyentes y despejar dudas técnicas sobre la seguridad jurídica del esquema. Con la restricción para funcionarios ya acordada, el Gobierno da por descontado que sumará el apoyo de los aliados necesario para el dictamen de mañana, aunque todavía enfrenta dudas sobre si logrará los votos para la media sanción en el recinto el 26 de agosto.

Fuentes: Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/08/11/inocencia-fiscal-ii-el-gobierno-confirmo-que-buscara-que-los-funcionarios-no-puedan-sacar-sus-dolares-del-colchon/
Diario Panorama: https://www.diariopanorama.com/noticia/562851/gobierno-nacional-excluira-funcionarios-beneficios-inocencia-fiscal-ii
La Prensa: https://www.laprensa.com.ar/El-Gobierno-negocia-cambios-para-excluir-a-funcionarios-de-los-beneficios-de-la-Inocencia-Fiscal-II-574666.note.aspx

La Secretaría de Finanzas vuelve al mercado este miércoles con la primera licitación de deuda de agosto, en la que buscará renovar vencimientos por unos $4,5 billones. La operación llega en una semana marcada por la suba del riesgo país a máximos de dos meses y las fuertes caídas de acciones y ADR argentinos, lo que convierte al resultado en un test de confianza para el equipo económico a horas de que el INDEC difunda, el jueves, el dato de inflación de julio.

La convocatoria oficial detalla un menú de cinco instrumentos con vencimientos que van de noviembre de 2026 a octubre de 2029. En pesos a tasa fija se ofrece una LECAP/BONCAP con vencimiento el 30 de noviembre de 2026 (S30N6), mientras que en el tramo ajustado por inflación se suma una letra CER con vencimiento el 29 de enero de 2027 (X29E7). El menú se completa con dos instrumentos dólar linked: una reapertura del D30S6, que vence el 30 de septiembre, y un título nuevo con vencimiento el 30 de octubre. El instrumento de mayor plazo es una reapertura del BONAR 2029 (AO29), el bono del Tesoro en dólares con cupón de 6% y vencimiento el 31 de octubre de 2029, que tendrá además una segunda vuelta por hasta USD 50 millones exclusiva para integrar en dólares. La recepción de ofertas corre de 10 a 15 horas y la liquidación de todo lo adjudicado será el viernes 14 de agosto.

La licitación se da en un contexto financiero más tenso que el de las rondas previas del año. El riesgo país elaborado por JP Morgan cerró el martes en 466 puntos básicos, su nivel más alto desde el 10 de junio, tras acumular seis ruedas consecutivas en alza. En paralelo, el S&P Merval retrocedió 3,19% y los ADR argentinos llegaron a perder hasta 7% en Wall Street, en una jornada golpeada por la incertidumbre sobre el conflicto en el estrecho de Ormuz y el nerviosismo global. Ese clima obliga a Finanzas a salir a buscar financiamiento con menos margen de maniobra que en licitaciones anteriores, aunque los vencimientos de esta rueda son relativamente acotados frente a otras del año.

Desde el mercado, consultoras como SBS señalaron que la estrategia oficial esta vez apunta a ofrecer instrumentos relativamente cortos para facilitar el rollover sin convalidar demasiado premio en tasas, a diferencia de licitaciones recientes en las que el objetivo había sido estirar la duración de la deuda en pesos. Llama la atención, además, la ausencia de instrumentos duales, que habían estado presentes en cinco de los últimos siete llamados, un cambio que el mercado leerá como señal sobre las preferencias de Finanzas. El propio Ministerio de Economía remarcó que los vencimientos de LECAP de esta rueda son «poco exigentes» (unos $4,5 billones) frente a depósitos del Tesoro que rondan los $8,2 billones, lo que le da a la cartera de Pablo Quirno cierto colchón de liquidez para no convalidar tasas excesivas con tal de asegurar el rollover.

El resultado de la licitación se conocerá con el mercado ya atento al dato de inflación de julio que el INDEC publicará el jueves, y en un momento en que el Gobierno necesita mostrar que el esquema monetario sigue teniendo demanda genuina pese a la suba del riesgo país. Un rollover elevado, sumado a un buen resultado del Bonar 2029 en la segunda vuelta en dólares, funcionaría como una señal de alivio para calmar a los mercados tras varias ruedas de bajas; un resultado flojo, en cambio, alimentaría la lectura de que la cautela de los inversores no se limita a las acciones y ya empieza a filtrarse también en la demanda de deuda en pesos, justo en la previa de una licitación clave para las reservas y la agenda legislativa de las próximas semanas.

Fuentes: Perfil: https://www.perfil.com/noticias/economia/el-tesoro-vuelve-al-mercado-enfrenta-vencimientos-por-45-billones-y-busca-sumar-dolares-con-el-bonar-2029-a40.phtml
Economis: https://economis.com.ar/tesoro-vuelve-al-mercado-con-una-licitacion-bono-en-dolares/
Argentina.gob.ar (llamado oficial): https://www.argentina.gob.ar/noticias/llamado-licitacion-de-instrumentos-del-tesoro-nacional-denominados-en-pesos-y-en-dolares-10
El Cronista (riesgo país y Merval): https://www.cronista.com/finanzas-mercados/se-hundieron-las-acciones-argentinas-y-el-riesgo-pais-toco-maximos-de-dos-meses/