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Ciudad de Buenos Aires logra la emisión de deuda más barata de su historia
La Ciudad de Buenos Aires logra la emisión de deuda más barata de su historia con una colocación de USD 500 millones al 7,375%
La Ciudad Autónoma de Buenos Aires (CABA), bajo la gestión del jefe de Gobierno Jorge Macri, concretó una exitosa emisión de bonos en los mercados internacionales. Se colocaron USD 500 millones correspondientes a la Serie 14 del Bono Tango, con un plazo de 10 años y una tasa de rendimiento (yield) del 7,375%. Esta operación representa la tasa más baja registrada en la historia crediticia de la Ciudad desde su autonomía en 1996.
Detalles técnicos de la emisión
- Monto emitido: USD 500 millones.
- Instrumento: Serie 14 del Bono Tango.
- Cupón de corte: 7,05% (pagos de intereses semestrales).
- Tasa de rendimiento: 7,375%.
- Plazo final: 10 años (vencimiento aproximado en 2036).
- Vida promedio: 9 años.
- Amortización: Estructurada en tres cuotas anuales iguales en los últimos tres años (33,33% – 33,33% – 33,34%).
- Legislación: Ley inglesa (común en emisiones soberanas y sub-soberanas para mayor atractivo a inversores internacionales).
- Lámina mínima: USD 1.000.
- Lugar de colocación: Nueva York.
La demanda fue excepcional: la Ciudad salió a buscar 500 millones de dólares y recibió ofertas por más de USD 3.000 millones, es decir, más de 6 veces el monto finalmente colocado. Esto refleja una fuerte confianza de los inversores en la solvencia porteña.
Contexto y comparación
Esta emisión mejora claramente la anterior realizada en noviembre de 2025, cuando la Ciudad colocó USD 600 millones a una tasa del 7,8%. La baja de aproximadamente 40-50 puntos básicos en pocos meses se explica por varios factores:
- Orden fiscal y cumplimiento estricto de las obligaciones de la Ciudad.
- Mejora en la percepción de riesgo país y mayor estabilidad macroeconómica nacional.
- Caída del riesgo país argentino (que cerró alrededor de los 515 puntos en los días previos).
- Reputación crediticia consolidada de CABA en los mercados internacionales.
Participantes de la operación
- Colocadores internacionales: BofA Securities, Deutsche Bank Securities, J.P. Morgan Securities y Santander US Capital Markets.
- Colocadores locales: Banco de la Ciudad, Santander Argentina, Galicia, Balanz Capital Valores y Puente Hnos.
Objetivo de los fondos
La operación busca principalmente mejorar el perfil de vencimientos de la deuda porteña. Los recursos se destinarán a refinanciar amortizaciones próximas, especialmente las del bono CABA 2027 (Serie 12 del Bono Tango), que enfrenta pagos importantes en junio de 2026 y 2027. De esta manera, se extienden los plazos y se reduce la presión financiera a corto plazo.
Además, el ingreso de dólares frescos contribuye indirectamente a fortalecer las reservas del Banco Central, en un contexto donde provincias y CABA están regresando gradualmente a los mercados internacionales.
Declaraciones oficiales
Jorge Macri, jefe de Gobierno, celebró el resultado en sus redes:
“La Ciudad de Buenos Aires volvió al mercado internacional y logró la mejor tasa en su historia. Salimos a buscar USD 500 millones y nos ofrecieron USD 3.000 millones. No solo eso, además conseguimos la tasa más baja en la historia crediticia de la Ciudad: 7,375%. Esta es una señal muy importante para la Ciudad y para la Argentina. Es el resultado del orden en las cuentas públicas, del cumplimiento de nuestras obligaciones y de la administración responsable que llevamos adelante. Es, también, el resultado de un contexto nacional que recupera estabilidad y previsibilidad.”
El ministro de Hacienda y Finanzas, Gustavo Arengo, fue el responsable directo de las negociaciones y destacó la excelente reputación crediticia de la Ciudad.
¿Por qué es una buena noticia?
- Acceder a financiamiento en dólares a tasas más bajas permite a la Ciudad financiar obras de infraestructura, servicios y proyectos sin necesidad de aumentar fuertemente la presión tributaria local o recortar gastos esenciales.
- Refleja confianza de inversores extranjeros en la gestión actual.
- Forma parte de una estrategia más amplia de saneamiento y ordenamiento de las finanzas públicas porteñas.
Como toda deuda, implica compromisos de pago futuros (intereses y amortización), pero las condiciones favorables reducen el costo financiero para los contribuyentes porteños en el mediano y largo plazo.
En resumen, esta colocación se consolida como un logro financiero destacado para la gestión de Jorge Macri y un indicador positivo del gradual retorno argentino a los mercados de deuda internacional en condiciones cada vez más ventajosas.
El Banco Central encadenó más de 84 ruedas consecutivas con saldo comprador y ya superó los USD 7.600 millones acumulados en 2026, impulsado por la cosecha gruesa y el flujo de deuda corporativa.
El mercado cambiario argentino cerró otra jornada con señales de estabilidad. La abundante oferta de divisas —traccionada por la liquidación de la cosecha gruesa y el ingreso de fondos corporativos del exterior— volvió a crear las condiciones para que el Banco Central de la República Argentina (BCRA) intervenga con saldo comprador, consolidando una dinámica que ya lleva más de tres meses ininterrumpidos.
Este lunes, la autoridad monetaria que conduce Santiago Bausili compró USD 136 millones en el mercado de cambios, el monto más elevado de mayo y uno de los más significativos de las últimas semanas. Con esa operación, el acumulado anual de compras netas trepó a más de USD 7.621 millones, superando ampliamente el 76% de la meta oficial establecida para todo 2026.
«La liquidación del agro en plena cosecha gruesa refuerza la oferta de divisas y ayuda a sostener la calma cambiaria.»
— Análisis de mercado, Ámbito Financiero
El tipo de cambio oficial mostró una variación casi inexistente en lo que va del mes: apenas 50 centavos de suba acumulada, con una baja de 4,4% en todo 2026. El dólar mayorista se ubicó a $ 1.393, mientras el techo de la banda cambiaria quedó fijado en $ 1.723,55. La brecha entre ambos valores alcanzó el 23,9%, la más amplia desde finales de mayo de 2025, lo que le otorga al BCRA un amplio margen de maniobra sin necesidad de activar ventas de reservas.
El rol del agro y la deuda corporativa
Dos fuentes de divisas explican en gran medida la calma del mercado. Por un lado, la cosecha gruesa está aportando un flujo sostenido de liquidaciones del sector agroexportador, cuyo pico estacional suele extenderse entre abril y junio. Por otro, aún restan ingresar más de USD 3.200 millones vinculados a emisiones de obligaciones negociables corporativas y provinciales colocadas en el exterior, lo que proyecta una oferta robusta hacia los próximos meses.
Abril fue el mejor mes del año en términos de compras: el BCRA adquirió USD 2.769 millones, un récord para el período bajo el actual esquema monetario vigente desde enero. Mayo arrancó con un ritmo más moderado —en torno a los USD 66 millones diarios de promedio frente a los USD 138 millones de abril— pero la aceleración de las últimas ruedas sugiere que el Central podría igualar o incluso superar ese registro mensual.
Las proyecciones oficiales para el cierre de 2026 estiman un saldo neto de compras de entre USD 10.000 y USD 17.000 millones, un rango que Bausili vinculó directamente al flujo de divisas y a la demanda interna de moneda nacional.
Reservas y perspectivas
Al cierre de la última jornada, las reservas internacionales brutas ascendieron a USD 46.143 millones, con un alza diaria de USD 87 millones. Las compras del Central más que compensaron los egresos habituales de la entidad. Vale recordar que el punto más alto bajo la actual administración se registró en febrero, cuando las reservas tocaron los USD 46.905 millones.
En el frente financiero, la semana trajo además una señal favorable: la calificadora Fitch Ratings elevó la nota soberana de Argentina de CCC+ a B−, con perspectiva estable. Para los analistas de Criteria, el upgrade responde a avances fiscales, una mejor dinámica externa y reformas estructurales que podrían sostener la acumulación de reservas en el tiempo, aunque advirtieron que el país aún está lejos del grado de inversión.
Las expectativas de devaluación también se mantienen contenidas. En el mercado de futuros, los contratos operaron en terreno positivo pero reflejan un escenario de corrección gradual, muy por debajo del techo de la banda. Por ahora, el mercado no anticipa un salto brusco del tipo de cambio.
Fuentes consultadas
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Infobae — El Banco Central realizó una fuerte compra de dólares y suma más de USD 7.600 millones en 2026
infobae.com/economia/2026/05/11/… -
Infobae — Bajó el ritmo de compra de dólares del Banco Central en mayo: por qué podría volver a crecer
infobae.com/economia/2026/05/12/… -
Ámbito Financiero — El BCRA compró u$s136 millones, el mayor monto diario del mes
ambito.com/finanzas/el-bcra-compro-us136-millones… -
Ámbito Financiero — El BCRA sumó 80 ruedas consecutivas compradoras
ambito.com/economia/el-bcra-sumo-80-ruedas… -
Infobae — El Banco Central compró más de USD 7.300 millones en 2026 y las reservas cayeron por un pago al FMI
infobae.com/economia/2026/05/06/…
El inicio de mayo ha traído un renovado optimismo para los activos locales. En una jornada marcada por la recuperación de la confianza inversora, la Bolsa de Comercio de Buenos Aires y los certificados de depósito argentinos (ADR) en Wall Street cerraron con saldos mayoritariamente positivos, liderados por el sector energético.
El Merval rompe techos
El índice de referencia de la plaza local, el S&P Merval, registró una sólida subida del 2,3%, alcanzando los 2.833.120 puntos. Este impulso refleja una continuidad en la demanda de activos domésticos, en un contexto donde los inversores buscan cobertura y rendimientos en pesos que sigan de cerca la dinámica inflacionaria y cambiaria.
YPF lidera la avanzada en Nueva York
En la plaza internacional, el protagonismo absoluto fue para YPF. La petrolera estatal trepó un 6%, situando su cotización en los USD 44,93. Este movimiento no fue aislado, ya que el sector energético mostró una fortaleza envidiable:
-
Vista Energy: Sumó un 2,5%.
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Tenaris: Avanzó un 3,5%, consolidando un impresionante crecimiento acumulado del 60,9% en lo que va de 2026.
La gran sorpresa de la rueda fue el rebote de Bioceres, que se disparó un 15,5%, recuperando terreno tras jornadas de volatilidad. Por el contrario, el sector tecnológico sufrió un traspié con Mercado Libre, que retrocedió un 4,6%, extendiendo la tendencia negativa tras el desplome registrado el viernes pasado.
Bonos Soberanos: Estabilidad en verde
La renta fija también aportó buenas noticias. Los bonos soberanos en dólares (Bonares y Globales) ganaron en promedio un 0,3%. Con este resultado, el tramo de deuda externa acumula una ganancia del 3% en lo que va de mayo, señal de una gradual reducción de la percepción de riesgo por parte de los mercados internacionales.
Análisis: ¿Cambio de ciclo para Argentina?
El repunte simultáneo de acciones y bonos, sumado a la performance de empresas clave en Wall Street, sugiere que la narrativa crediticia del país está bajo una nueva lupa. La mejora en los precios de los activos sugiere que el mercado comienza a descontar escenarios de mayor estabilidad macroeconómica y una potencial apertura de los mercados de deuda en el mediano plazo.
Fuentes Consultadas:
El Súper RIGI: la apuesta más agresiva de Milei para industrializar la Argentina que aún tiene que pasar por el Congreso
8 de mayo de 2026 — En menos de 48 horas, el gobierno de Javier Milei pasó del anuncio a los detalles técnicos. Lo que comenzó como un posteo desde un avión presidencial el miércoles 7 de mayo terminó siendo, este viernes, una conferencia de prensa en Casa Rosada donde el ministro de Economía, Luis Caputo, reveló las bases del proyecto que el Ejecutivo enviará al Congreso bajo el nombre de «Súper RIGI». La iniciativa propone un régimen de incentivos para grandes inversiones radicalmente más generoso que el ya vigente RIGI original, orientado específicamente a sectores que, según el propio Gobierno, «nunca han existido en Argentina».
El origen: un anuncio desde el aire
El miércoles 7 de mayo, mientras Milei regresaba de su 17° viaje a Estados Unidos —donde participó de la 29ª Conferencia Global del Instituto Milken en California— publicó en su cuenta de X: «Dado que no podemos comprarnos un B2 Spirit, no me queda otra que lanzar una MEGA BOMBA desde el avión presidencial. Estaremos mandando al Congreso una ley sobre SÚPER RIGI, el cual tiene mayores ventajas que el RIGI original y que aplicará para sectores que nunca han existido en Argentina». Análisis Digital
El anuncio no fue casual ni improvisado. El ministro Caputo, al ser consultado sobre si el Súper RIGI formaba parte de los «anuncios de alto impacto» que había mencionado días antes, confirmó: «Así es». Y agregó que «venimos trabajando hace tiempo en cosas que iremos anunciando y que tienen alto impacto». Cipolletti Digital
El viaje también incluyó gestiones concretas. Caputo se reunió con directivos de Chevron, entre ellos la CFO Eimar Bonner, quienes garantizaron el envío de un nuevo proyecto RIGI por más de USD 10.000 millones en los próximos días. De la reunión también participaron el secretario de Finanzas Pablo Quirno y el embajador Alec Oxenford. Catamarca Actual
Los detalles técnicos: qué cambia respecto al RIGI original
Este viernes, en la conferencia de prensa en Casa Rosada, Caputo reveló los principales cambios. Son sustanciales:
Impuesto a las Ganancias
La tasa de Ganancias pasará del 25% actual en el RIGI al 15% en el Súper RIGI. Vale recordar que el RIGI original ya había reducido la alícuota general del 35% al 25%, de modo que el Súper RIGI representa una rebaja adicional de 10 puntos porcentuales sobre un régimen que ya era considerablemente favorable. El Cronista
Amortización acelerada
La amortización de activos será mucho más veloz: 60% en el primer año, y 20% en cada uno de los dos años siguientes. Esto permite a las empresas recuperar contablemente la mayor parte de su inversión en el año uno, reduciendo drásticamente la carga tributaria en la etapa inicial del proyecto. El Cronista
Aranceles de importación
Habrá exención de aranceles a la importación de todo lo vinculado a la producción, no solamente los bienes de capital como ocurre en el RIGI actual. Esto amplía significativamente el universo de insumos que podrán ingresarse sin pagar derechos aduaneros. El Cronista
Derechos de exportación
El Súper RIGI establece arancel cero de exportación de forma directa e inmediata, eliminando el esquema progresivo del RIGI actual, que arranca con exenciones parciales y las amplía con el tiempo. El Cronista
Ingresos Brutos y tasas municipales
Este es uno de los puntos más novedosos y políticamente complejos del proyecto. Las provincias que adhieran al Súper RIGI no podrán cobrarle a los proyectos Ingresos Brutos superiores al 0,5%, y los municipios tampoco podrán aplicar tasas municipales. Esto implica una cesión de potestades tributarias subnacionales que requerirá la adhesión voluntaria de cada provincia, al igual que ocurrió con el RIGI original. El Cronista
Monto mínimo de inversión
Aquí hay una zona gris: respecto del monto mínimo, Caputo aseguró que aún no ha sido determinado. El RIGI original exige un piso de USD 200 millones en activos computables para la mayoría de los sectores. Algunos medios señalaron que el Súper RIGI podría fijar un umbral de USD 600 millones, en línea con los requisitos de los proyectos de exportación de gas, pero esto no fue confirmado oficialmente. El Cronista
Los sectores apuntados: la industrialización de los recursos naturales
Caputo fue claro sobre la lógica de fondo del proyecto: no se trata solo de atraer más inversión en los sectores que ya funcionan, sino de dar un salto hacia industrias que hoy no tienen desarrollo en el país.
El régimen estará orientado principalmente a derivados de la minería y sus productos, datacenters, y la industrialización de los recursos naturales. También contempla la participación del agro. El Cronista
Los ejemplos concretos que dio el ministro son elocuentes sobre la visión estratégica del Gobierno:
Entre los sectores bajo análisis están el refinamiento y laminado de cobre, el procesamiento de litio y su industrialización en baterías, la producción de paneles solares, la instalación de datacenters y la industrialización de los recursos naturales en general. Caputo explicó: «Hoy hay falta de oferta de refinamiento y laminado, pero va a crecer exponencialmente porque está empujada por la electrificación y la IA. Esta es una industria en la que Argentina podría tener estos beneficios». El Cronista
La lógica es transformar a Argentina de exportador de materias primas en exportador de productos con valor agregado. En lugar de exportar litio en bruto, exportar baterías. En lugar de vender cobre, vender cobre refinado o laminado. También se mencionaron la fabricación de baterías de litio, autos eléctricos, turbinas eólicas y fertilizantes como posibles sectores beneficiados. Crónica
El contexto: el RIGI original y sus resultados
Para entender la magnitud del Súper RIGI, hay que dimensionar primero el estado del régimen que busca superar.
El RIGI se consolidó como la herramienta clave del Gobierno para atraer inversiones, exigiendo un desembolso base de USD 200 millones. Este marco legal, disponible hasta julio de 2027, ofrece a las empresas 30 años de estabilidad fiscal. Canal26
El monto total ingresado al RIGI alcanza los USD 94.965 millones entre las iniciativas aprobadas y las que aún se encuentran en evaluación. Los proyectos pendientes de aprobación son 22 y totalizan inversiones por USD 67.755 millones, concentrados mayormente en energía y minería. Infobae
Hasta ahora, el RIGI registró inversiones aprobadas por USD 27.700 millones, y el 40% de los fondos destinados a los proyectos debe ingresar en los primeros dos años desde que se aprueba cada uno. El Cronista
Sin embargo, algunos sectores señalan limitaciones del régimen actual. La minería, por ejemplo, plantea que el plazo ideal de muchos proyectos es de al menos 40 años para alcanzar su punto máximo de producción, mientras que el RIGI garantiza estabilidad por 30. El Cronista
Caputo proyecta que con la suma del Súper RIGI el régimen alcanzará al menos USD 140.000 millones en inversiones comprometidas. El Cronista
¿Es un hecho o todavía falta el Congreso?
Esta es la pregunta clave, y la respuesta es clara: el Súper RIGI todavía no es ley ni fue presentado formalmente en el Parlamento.
El ministro de Economía confirmó que el proyecto sería presentado «en los próximos días». A la fecha de esta nota, 8 de mayo de 2026, el texto del articulado no fue publicado ni ingresado formalmente a ninguna de las cámaras del Congreso. Diario Crónica
Una vez que el proyecto llegue a la Cámara de Diputados, deberá transitar el procedimiento legislativo habitual, que incluye debates en comisiones y votaciones en ambas cámaras. La aprobación dependerá de la composición política del Legislativo y del apoyo que logre generar entre diputados y senadores. Tribuna
El desafío político se trasladará a los pasillos del Congreso, donde el oficialismo deberá articular los consensos necesarios con los bloques dialoguistas para garantizar la aprobación del paquete. El Vocero
La oposición ya reaccionó. La Cámpora cuestionó el proyecto con ironía: «¿Y después vendrá la ‘súper reforma laboral’? A Milei ya le aprobaron la Ley Bases, el RIGI, la Reforma Laboral y la Flexibilización de Glaciares. El presidente tuvo todas las leyes que pidió y aún así no arranca». El Intransigente
Otro factor a monitorear es la adhesión provincial, indispensable para que el límite del 0,5% en Ingresos Brutos tenga efecto real. Sin esa adhesión, cada provincia mantiene su potestad de cobrar sus propias alícuotas, lo que podría vaciar de contenido uno de los beneficios más atractivos del régimen para los inversores.
El contexto político del anuncio
El Súper RIGI llegó en un momento de turbulencia interna para el Gobierno. Adorni encabezó la conferencia de prensa de este viernes pero no respondió preguntas, ya que enfrenta una investigación judicial por presunto enriquecimiento ilícito. En su lugar, Caputo expuso sobre el Súper RIGI y la ministra de Seguridad, Alejandra Monteoliva, sobre operativos antidrogas. Minuto Uno
Además de la conferencia, Milei encabezó una reunión de gabinete ampliada donde se presentó un nuevo esquema de recortes que incluiría una reducción del 2% en gastos corrientes y del 20% en gastos de capital para cada ministerio. MDZ Online
La combinación de un anuncio de alto voltaje económico —la «mega bomba» del Súper RIGI— con el ajuste de gastos internos marca el tono de una gestión que busca proyectar dinamismo inversor hacia afuera mientras administra restricciones hacia adentro.
En síntesis
El Súper RIGI es hoy un proyecto en elaboración con detalles técnicos parcialmente revelados pero sin texto oficial publicado ni presentación formal en el Congreso. Sus principales pilares son la reducción de Ganancias al 15%, la amortización ultraacelerada, el arancel cero de exportación inmediato, y la extensión de las exenciones de importación a todos los insumos productivos. Los sectores objetivo son la minería industrializada, los datacenters, la industria del litio y el cobre, y el agro. Para convertirse en ley, el proyecto deberá superar el debate parlamentario y lograr la adhesión de las provincias en los puntos que involucran tributos subnacionales. Todo eso está aún por delante.
Fuentes consultadas
- Infobae, 7 de mayo de 2026: «Super RIGI: Milei anunció que enviará al Congreso un proyecto para dar más beneficios a los grandes inversores»
- El Cronista, 8 de mayo de 2026: «Súper RIGI: el Gobierno definió los sectores que tendrán beneficios extra»
- El Cronista, 7 de mayo de 2026: «Súper RIGI: Milei anticipó una versión recargada para atraer inversiones»
- Diario Crónica, 8 de mayo de 2026: «Adorni brindó una conferencia junto a Caputo y Monteoliva pero no respondió preguntas»
- La Nación, 7 de mayo de 2026: «Javier Milei anunció que enviará al Congreso un proyecto de ley para crear un ‘súper RIGI'»
- MDZ Online, 8 de mayo de 2026: «Sin preguntas de la prensa, Manuel Adorni quiere retomar la conducción de la gestión con anuncios ya hechos»
- Canal 26, 7 de mayo de 2026: «Qué es ‘Super RIGI’, el proyecto de ley que el Gobierno enviará al Congreso»
- Cipolletti Digital, 7 de mayo de 2026: «Caputo sobre el ‘Super RIGI’: va a implicar más inversiones»
- El Intransigente, 7 de mayo de 2026: «La Cámpora criticó a Milei por el anuncio del Super RIGI»
- Minuto Uno, 8 de mayo de 2026: «Manuel Adorni abrió una conferencia de prensa para Luis Caputo sin responder preguntas»
- Argentina.gob.ar / Embajada en Portugal, febrero 2026: «Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones: Prórroga y modificaciones»
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