YPF, junto a la italiana Eni y la emiratí XRG, formalizó la adhesión de Argentina LNG al Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones. Es el proyecto de mayor magnitud presentado bajo el esquema desde su creación y busca convertir a la Argentina en un exportador global de gas natural licuado hacia 2031.

YPF confirmó este jueves la presentación formal del proyecto Argentina LNG ante el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), con un desembolso acumulado estimado en USD 51.000 millones a lo largo de toda la vida útil de la iniciativa. Se trata, por lejos, de la solicitud más voluminosa recibida por el régimen creado por la Ley Bases: supera ampliamente los USD 46.708 millones que sumaban en conjunto los 21 proyectos aprobados hasta el momento, y deja atrás al que hasta ahora era el mayor expediente individual, LLL Oil, presentado en mayo por USD 25.000 millones. El anuncio fue realizado por el presidente y CEO de YPF, Horacio Marín, quien definió a la adhesión como un paso fundamental para que el país se consolide como exportador global de energía. El proyecto es desarrollado por un consorcio integrado por YPF (36%), la petrolera italiana Eni (32%) y XRG, el brazo inversor internacional de la emiratí ADNOC (32%), bajo una sociedad específica creada para la iniciativa.

El diseño técnico de Argentina LNG contempla una cadena de valor integrada de punta a punta. Arranca en la producción de gas rico en los yacimientos de Neuquén, entre ellos Meseta Buena Esperanza I y II, Aguada Villanueva Norte y Las Tacanas I y II, e incluye infraestructura de transporte dedicada, plantas de procesamiento y trenes de fraccionamiento de líquidos. Según reportó Infobae, la logística incluye un gasoducto de 527 kilómetros que unirá Meseta Buena Esperanza, en Neuquén, con Sierra Grande, en Río Negro, con un diámetro de 48 pulgadas y capacidad para transportar unos 100 millones de metros cúbicos diarios. El gas licuado se procesará en dos unidades flotantes de licuefacción (FLNG) que operarán frente a las costas de Río Negro, en el golfo San Matías, con una capacidad conjunta inicial de 12 millones de toneladas anuales, ampliable hasta 18 millones y, en un desarrollo pleno, hasta 30 millones de toneladas por año. La puesta en marcha de ambas plantas flotantes está prevista para 2031.

El cronograma financiero divide la inversión en dos tramos. La primera fase, dedicada a exploración y perforación, demanda unos USD 5.000 millones. Sobre ella se montan otros USD 29.000 millones proyectados para los próximos cinco años, de los cuales USD 24.000 millones corresponden a infraestructura: complejos industriales, ductos dedicados y desarrollos portuarios. El financiamiento de la primera etapa, por USD 15.500 millones, está siendo diseñado por JP Morgan, y según trascendió, 47 bancos internacionales presentaron ofertas por un monto equivalente a 2,4 veces lo requerido, entre ellos Santander. La estructura de repago se apoyará en un esquema de Project Finance respaldado por contratos de exportación de largo plazo con compradores internacionales de calificación investment grade. Para YPF, la estabilidad jurídica, fiscal, aduanera y cambiaria que otorga el RIGI resultó determinante para destrabar ese nivel de financiamiento: Marín llegó a sostener que sin el régimen el proyecto directamente no sería viable.

El impacto esperado va más allá de la balanza energética. YPF proyecta que, en plena operación, Argentina LNG podría generar exportaciones por unos USD 20.000 millones anuales, con una acumulación de divisas que superaría los USD 100.000 millones durante toda la vida útil de los yacimientos que lo abastecen. En el plano del empleo, la etapa constructiva, prevista entre 2026 y 2030, movilizaría más de 20.000 puestos de trabajo directos, indirectos e inducidos por año, con un pico en el tercer año, mientras que la operación sostendría cerca de 8.000 empleos anuales. La compañía además estima una contratación de proveedores nacionales por unos USD 15.000 millones en bienes y servicios, lo que apunta a traccionar a la cadena industrial local. Desde la city, el interés no es menor: un informe de GRIT Capital citado por El Cronista sostiene que Argentina LNG podría ofrecer retornos cercanos al 20% para sus socios y que el mercado todavía subestima a YPF, al seguir valuándola como una petrolera integrada tradicional cuando en los hechos ya está construyendo una plataforma exportadora de escala inédita para el país. El propio informe, de todos modos, marca desafíos pendientes: cerrar contratos de venta de largo plazo, asegurar compradores en Asia, resolver eventuales cuellos de botella en la provisión de equipos para las plantas flotantes y llegar a la decisión final de inversión, prevista para el segundo semestre del año.

El anuncio se da en un contexto en el que el Gobierno viene anticipando una ola de proyectos RIGI de gran escala. El ministro de Economía, Luis Caputo, había adelantado en la Bolsa de Comercio de Córdoba que se conocerían nuevas iniciativas aprobadas bajo el régimen, incluyendo alguna de hasta USD 50.000 millones, en lo que hoy se confirma como una referencia directa a Argentina LNG. Para Vaca Muerta, el proyecto abre una vía de salida adicional a la ya existente a través del sistema Vaca Muerta Oil Sur (VMOS), esta vez orientada específicamente al gas y con el océano Atlántico, y no el Pacífico, como puerta de salida. Quedan por delante, de todos modos, definiciones clave: el cierre efectivo del financiamiento internacional, la firma de contratos de venta de GNL a largo plazo con compradores de Asia y Europa, y la decisión final de inversión que determinará si el cronograma hacia 2031 se sostiene tal como fue presentado.

Fuentes: Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/08/13/con-una-inversion-de-usd-50000-millones-ypf-presenta-al-rigi-el-mayor-proyecto-de-su-historia-para-exportar-gas-de-vaca-muerta/ El Diario AR: https://www.eldiarioar.com/economia/ypf-presento-mayor-proyecto-rigi-us-51-000-millones-producir-exportar-gnl_1_13446473.html El Litoral: https://www.ellitoral.com/economia/ypf-argentinalng-vacamuerta-rigi_0_9vNIsDuIqc.html LMNeuquén (mase): https://mase.lmneuquen.com/vaca-muerta/argentina-lng-pide-adhesion-al-rigi-invertir-us-51000-millones-gnl-n1249665 Perfil: https://www.perfil.com/noticias/economia/ypf-presento-el-proyecto-de-rigi-mas-grande-con-una-inversion-de-us-51000-millones-a40.phtml iProfesional: https://www.iprofesional.com/energia/462241-ypf-anuncia-el-mas-grande-de-todos-los-rigi-por-us51000-millones-para-exportar-gnl Minuto Uno: https://www.minutouno.com/economia/ypf-oficializo-argentina-lng-la-mega-inversion-el-rigi-us51000-millones-n6310692 El Cronista: https://www.cronista.com/finanzas-mercados/acciones-de-ypf-cual-es-el-negocio-que-podria-hacerle-ganar-hasta-us-8000-millones-y-seduce-al-mercado/ Ámbito Financiero: https://www.ambito.com/con-una-inversion-historica-ypf-presento-el-rigi-mas-grande-us51000-millones-el-proyecto-argentina-lng-n6310646 La Nueva: http://www.lanueva.com/nota/2026-8-13-19-29-0-argentina-lng-ypf-confirmo-un-rigi-por-mas-de-us-50-000-millones-para-la-produccion-de-gnl NoticiasNQN: https://www.noticiasnqn.com.ar/noticias/2026/08/13/347980-ypf-presenta-al-rigi-su-mayor-proyecto-preve-invertir-usd-50000-millones-para-exportar-gas-de-vaca-muerta MercoPress: https://es.mercopress.com/2026/08/13/el-mayor-proyecto-de-inversion-de-la-historia-argentina-apunta-a-exportar-gas-de-vaca-muerta

El Gobierno flexibilizó este jueves el acceso al crédito en dólares para empresas, permitiendo que los bancos presten hasta el 15% de sus depósitos en moneda extranjera a cualquier compañía, ya no solo a las que generan divisas. El anuncio, encabezado por el ministro de Economía, Luis Caputo, llegó una hora antes de que el INDEC difundiera el dato de inflación de julio, en un movimiento que buscó correr el eje de la agenda económica del día.

En una conferencia de prensa realizada en el microcine del Palacio de Hacienda, Caputo explicó el cambio central de la medida: «hasta ahora los bancos con sus depósitos en dólares le podían prestar a las empresas que generaban dólares o tenían la garantía de empresas que generaban dólares. Hoy estamos extendiendo esa posibilidad a todas las empresas, pero dentro de un marco macroprudencial. Solo van a poder prestar los bancos hasta un 15% de los depósitos en dólares». El ministro estuvo acompañado por el viceministro de Economía, José Luis Daza, y el secretario de Finanzas, Federico Furiase. La flexibilización avanza sobre las restricciones que impuso el artículo 23 del Decreto 905/2002, la norma post-2001 que impedía a los bancos prestar depósitos en dólares a empresas o personas sin ingresos en esa moneda, precisamente para evitar que se repitiera el descalce que agravó la crisis de la convertibilidad.

El potencial de la medida se explica con los números del propio sistema financiero: los depósitos privados en dólares llegaron a un récord de casi US$40.000 millones, mientras que los préstamos otorgados en esa moneda apenas alcanzan los US$22.200 millones, dejando un margen prestable de más de US$17.800 millones sin volcarse a la producción por las trabas normativas vigentes hasta hoy. Caputo señaló que el cambio responde a pedidos concretos de sectores como la construcción y la industria automotriz, que venden en dólares y generan mucho empleo, y explicó que el mecanismo obligará a las empresas que tomen estos créditos a liquidarlos en el Mercado Único y Libre de Cambio (MULC) y convertirlos a pesos, lo que evita el efecto multiplicador monetario y, de paso, genera una mayor oferta de dólares en la plaza. La medida no alcanza a las personas físicas: «esto es específicamente a empresas, no incluye a personas humanas. Podrá haber alguna crítica, pero lo hubiera habido si incluíamos a personas humanas», planteó el ministro, en referencia a la mayor solidez de la jurisprudencia argentina para exigir el cumplimiento estricto de contratos entre empresas frente a los casos de personas físicas, donde la Justicia tiende a habilitar renegociaciones en escenarios de devaluación.

El anuncio se da además en un contexto de expansión ya de por sí acelerada del crédito en dólares, que venía creciendo a un ritmo cercano al 5% mensual desde mediados de año, impulsado por el salto de los depósitos privados en la divisa, que aumentaron unos US$26.000 millones desde diciembre de 2023. El propio presidente del BCRA, Santiago Bausili, había anticipado la semana pasada que el Banco Central evaluaba revisar las exigencias vigentes, al señalar que «vale la pena debatir o considerar algunas flexibilidades adicionales» para una economía «naturalmente bimonetaria». Caputo vinculó también la medida con la ley de Inocencia Fiscal, al señalar que un mayor acceso al crédito en dólares puede ayudar a captar los «dólares del colchón» no declarados, y sostuvo que el objetivo final es bajar las tasas en pesos, generar empleo y reactivar la economía en momentos en que el crédito en moneda local viene cayendo en términos reales.

Fuentes: Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/08/13/el-gobierno-flexibilizo-el-credito-en-dolares-para-empresas-los-bancos-podran-prestar-hasta-el-15-de-sus-depositos/
Diario Río Negro: https://www.rionegro.com.ar/economia/giro-bimonetario-luis-caputo-anuncia-el-fin-de-las-trabas-para-prestar-dolares-y-oxigenar-a-las-empresas-4682240/
El Cronista: https://www.cronista.com/finanzas-mercados/bcra-afloja-una-nueva-restriccion-para-los-creditos-en-dolares-la-nueva-excepcion-que-incluye/
iProfesional: https://www.iprofesional.com/politica/462231-caputo-habilito-los-creditos-en-dolares-para-todas-las-empresas

Qué es el Plan 4×4, el «modelo Toyota» y el mapa completo de sus más de 20 unidades de negocio

YPF atraviesa la transformación más profunda de su historia reciente. Bajo la conducción de Horacio Marín, la petrolera estatal ejecuta desde marzo de 2024 el Plan 4×4, una estrategia que ya definió qué se vende, qué se independiza y qué se conserva como núcleo del negocio — la reciente confirmación de que YPF Agro no se vende (se independiza 100% YPF) y el paso de YPF Luz hacia una IPO en Wall Street son las últimas dos piezas de ese rompecabezas.

Qué es el Plan 4×4

El nombre resume el objetivo: cuadruplicar el valor de la empresa en cuatro años. Se apoya en 4 pilares de ejecución:

1. Foco de capital en Vaca Muerta: llevar la producción no convencional del 50% al 80% del total, con meta de 250.000 barriles diarios de shale oil hacia fines de 2026-2027.
2. Gestión activa de la cartera de activos: vender lo que no aporta al objetivo central y concentrar recursos en lo estratégico.
3. Maximizar la eficiencia en upstream y downstream, aplicando metodologías de productividad industrial.
4. Desarrollo del proyecto Argentina LNG: infraestructura para exportar gas natural licuado de Vaca Muerta al mundo.

Qué es el «modelo Toyota» que aplica YPF

Cuando se habla del «plan Toyota» en YPF, se refiere al Toyota Production System (TPS), el método de gestión industrial que hizo famosa a la automotriz japonesa por su eficiencia. YPF firmó un vínculo de cooperación con Toyota para adoptar sus prácticas en los pozos de Vaca Muerta. En síntesis, se apoya en dos ideas centrales:

• Eliminar la «muda» (desperdicio en japonés): cualquier proceso, tiempo o recurso que no agregue valor al resultado final.
• «Jidoka» y mejora continua («Kaizen»): automatizar procesos sin perder el criterio humano, y buscar de forma constante achicar tiempos y costos.

En términos concretos, esto ya permitió a YPF reducir los tiempos de perforación de pozos de 320 a 180 días, un ahorro de capital directo que Marín cita como una de las claves detrás de la mejora en rentabilidad de la compañía. No implica despidos ni recorte de personal — Marín fue explícito en eso —, sino «hacer las cosas mejor, con más eficiencia y menos costos».

El mapa completo: más de 20 unidades, en tres categorías

8 líneas de negocio (segmentos comerciales B2B, no empresas separadas)

YPF vende combustibles, lubricantes y servicios a cada uno de estos sectores como cliente:

• Aviación: combustible Jet A-1 y Avgas para aerolíneas y aviación privada, presente en 49 aeroplantas del país.
• Transporte y Logística: combustibles y servicios para flotas de carga.
• Minería: abastecimiento a proyectos mineros en todas sus etapas — hoy como proveedor, no como operador del recurso.
• Oil & Gas: productos y servicios a otras petroleras y operadoras del sector.
• Infraestructura y Construcción: combustibles y lubricantes para constructoras.
• Mercado Naval: combustibles para embarcaciones comerciales.
• Industrias, Energía y Organismos Públicos: provisión a industrias, generadoras eléctricas y al Estado.
• Agropecuario: el negocio detrás de la marca YPF Agro.

5 marcas con sitio propio (unidades de negocio diferenciadas, con identidad propia)

• YPF Gas: fraccionamiento y distribución de GLP (garrafa) en todo el país.
• YPF Luz: generación eléctrica — 17 activos, 3.764 MW de potencia (8,2% de la capacidad instalada del país), 15 TWh suministrados en el último año. Presentó ante la SEC el prospecto para cotizar en NYSE y BYMA: la venta será de la participación del 24,99% que tiene el accionista holandés BNR Power Investments, no de acciones de YPF, que mantendrá el control.
• Lubricantes YPF: aceites y lubricantes para autos, industria y maquinaria.
• YPF Agro: combustibles, fertilizantes, semillas e insumos para el campo. Marín confirmó que la búsqueda de un socio privado fracasó («la propuesta que habíamos pensado para un inversor privado no resultó conveniente») y que en cambio se convertirá en compañía 100% YPF, reubicada bajo la vicepresidencia de Nuevas Energías.
• YPF Ruta: combustibles y gestión de flotas para transporte de larga distancia.

Subsidiarias corporativas (no venden al público; son negocio interno o expansión estratégica)

• Y-TEC (51% YPF / 49% CONICET): I+D — desarrolla tecnología de baterías de litio y mejoras en perforación shale.
• YPF Litio: exploración y producción de litio, asociada con mineras provinciales como CAMYEN (Catamarca) y en negociación con REMSa (Salta), con la mira puesta en agregar valor local (baterías), no solo extraer el mineral. A diferencia de Agro o Luz, es la única división en expansión activa, sin señales de venta.
• A-Evangelista / AESA (100% YPF): ingeniería y construcción industrial — diseña, fabrica y construye plantas de proceso (refinerías, plantas de tratamiento de gas, módulos industriales) para YPF y terceros, incluso en el exterior (construyó una planta de gas en Bolivia). 65 años de trayectoria, planta propia en Canning, Buenos Aires.
• YPF International / YPF Chile / YPF Holdings / YPF Europe B.V.: operaciones fuera de Argentina, hoy en revisión como parte de la desinversión del 4×4.
• Operadora de Estaciones de Servicio: administra la red de estaciones de bandera YPF.
• Compañía Mega, Oleoductos del Valle, Terminales Marítimas Patagónicas: participaciones en infraestructura de transporte y procesamiento entre el yacimiento y el punto de exportación.

Las que ya salieron del organigrama (vendidas en 2025-2026)

• Metrogas / Gas Argentino S.A.: 70% vendido a Edenor por US$780 millones — la mayor distribuidora de gas del país.
• Profertil: 50% vendido a Adecoagro — única fabricante de urea granulada de Argentina.
• Manantiales Behr (Chubut) y Chachahuén (Mendoza): campos convencionales maduros.

La lógica de fondo, en una frase de la propia empresa

«Si facturás 20.000 millones de dólares, no podés perder el foco en actividades que no aportan al crecimiento», resumió Marín. Todo el organigrama de YPF hoy responde a una sola pregunta: si compite por capital con Vaca Muerta, se vende o se aísla (Agro, Luz); si potencia la próxima frontera de negocio, se refuerza (Litio).