El Ministerio de Economía oficializó una nueva recompra de Letras Intransferibles al Banco Central por USD 781 millones, con el objetivo de reducir la deuda pública y sanear el balance de la autoridad monetaria. La operación, formalizada mediante una resolución conjunta publicada este martes en el Boletín Oficial, se suma a un mecanismo que el equipo económico ya había utilizado en mayo con un monto mucho mayor.

La recompra se concretó el lunes 10 de agosto y quedó oficializada a través de la Resolución Conjunta 47/2026 de la Secretaría de Finanzas y la Secretaría de Hacienda. Incluyó dos instrumentos puntuales: una letra con vencimiento el 30 de junio de 2031, por un valor nominal original de USD 76,2 millones, y otra con vencimiento el 20 de abril de 2032, por USD 1.226,3 millones de valor nominal original. Según la resolución, los títulos recibidos por el Banco Central en esta operación «serán dados de baja de los registros de la deuda pública», lo que reduce de forma directa el stock de pasivos del Estado.

Las Letras Intransferibles son un instrumento que el Tesoro empezó a emitir en enero de 2006, bajo la gestión de Néstor Kirchner, como compensación al Banco Central por la entrega de reservas internacionales usadas para pagarle al FMI. Con el correr de los años, el mecanismo se volvió recurrente: según estimaciones de la actual conducción del BCRA que preside Santiago Bausili, entre 2003 y 2023 la entidad le otorgó al Tesoro unos USD 116.000 millones a través de este instrumento. El problema es que estas letras no tienen valor de mercado, no pueden negociarse en el secundario y suelen renovarse de forma automática con intereses bajos o nulos, por lo que representan un activo de calidad muy inferior a las reservas líquidas que reemplazaron en el balance del Central.

La recompra de hoy es la segunda de este tipo en el año: en mayo, tras un giro de $24,4 billones en dividendos del BCRA por el ejercicio 2025, el Tesoro ya había destinado $18,4 billones a cancelar Letras Intransferibles por unos USD 21.700 millones de valor nominal, lo que en su momento implicó una reducción de la deuda bruta equivalente a 3,3% del PBI. La estrategia se enmarca además en el proyecto oficial para reformar la Carta Orgánica del BCRA, que el Gobierno buscará avanzar en las próximas semanas y que directamente prohibiría al Tesoro seguir financiándose con este tipo de títulos hacia adelante, cerrando la puerta a un mecanismo que desde la city consideran uno de los principales responsables del deterioro histórico del balance del Banco Central.

Fuentes: Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/08/11/el-tesoro-cancelo-deuda-con-el-banco-central-por-casi-usd-800-millones/

El oficialismo buscará este miércoles dictaminar en un plenario de comisiones de la Cámara de Diputados el proyecto que amplía el régimen de Inocencia Fiscal aprobado a fines de 2025. Para asegurarse el respaldo de los bloques aliados, el Gobierno incorporó una restricción que excluye a los funcionarios públicos de una parte de los beneficios, después de que el antecedente del exjefe de Gabinete Manuel Adorni pusiera el tema en el centro del debate legislativo.

El proyecto será analizado en un plenario conjunto de las comisiones de Presupuesto y Hacienda y de Legislación Penal, donde el oficialismo apuesta a firmar dictamen para dejarlo listo para su tratamiento en el recinto el 26 de agosto, en la misma sesión en la que se debatiría la reforma de la Carta Orgánica del Banco Central. El cambio central que introduce el Ejecutivo es que los funcionarios de los tres poderes del Estado podrán adherirse al Régimen Simplificado de Ganancias, pero quedarán excluidos de la exteriorización de dólares no declarados o «dólares del colchón», el beneficio más sensible del esquema original.

El debate por una restricción para funcionarios cobró fuerza después de que Manuel Adorni y su esposa, Bettina Angeletti, reconocieran tener miles de dólares no declarados y adhirieran al régimen simplificado en plena investigación por presunto enriquecimiento ilícito. Ese antecedente generó el rechazo de varios bloques dialoguistas y aliados, que condicionaron su apoyo al proyecto a que se excluyera explícitamente a funcionarios y personas políticamente expuestas de los beneficios más controvertidos. La defensa técnica del proyecto en el recinto estuvo a cargo de la subsecretaria de Ingresos Públicos, Claudia Balestrini, y el director nacional de Impuestos, Juan José Imirizaldu, mientras que las negociaciones políticas quedaron en manos de Martín Menem, dado que la iniciativa ingresó por la Cámara de Diputados.

El régimen de Inocencia Fiscal apunta a formalizar ahorros que hoy permanecen fuera del sistema financiero: según cálculos del Gobierno, existen unos USD 179.000 millones que podrían volcarse a la inversión si se logra blanquearlos con reglas más simples. Desde el Ministerio de Economía admitieron que la versión original, aprobada en diciembre pasado, no tuvo el éxito esperado, por lo que la ampliación busca sumar a más contribuyentes y despejar dudas técnicas sobre la seguridad jurídica del esquema. Con la restricción para funcionarios ya acordada, el Gobierno da por descontado que sumará el apoyo de los aliados necesario para el dictamen de mañana, aunque todavía enfrenta dudas sobre si logrará los votos para la media sanción en el recinto el 26 de agosto.

Fuentes: Infobae: https://www.infobae.com/economia/2026/08/11/inocencia-fiscal-ii-el-gobierno-confirmo-que-buscara-que-los-funcionarios-no-puedan-sacar-sus-dolares-del-colchon/
Diario Panorama: https://www.diariopanorama.com/noticia/562851/gobierno-nacional-excluira-funcionarios-beneficios-inocencia-fiscal-ii
La Prensa: https://www.laprensa.com.ar/El-Gobierno-negocia-cambios-para-excluir-a-funcionarios-de-los-beneficios-de-la-Inocencia-Fiscal-II-574666.note.aspx

El BCRA compró dólares pero las reservas perforaron los USD 50.000 millones por el pago al FMI

El Banco Central adquirió USD 41 millones en el mercado de cambios este jueves, pero las reservas brutas cayeron USD 1.224 millones hasta USD 48.835 millones, arrastradas por un desembolso de más de USD 850 millones al Fondo Monetario Internacional. La caída ocurre apenas un día después de que las tenencias internacionales hubieran superado el techo de los USD 50.000 millones por primera vez en siete años.

La intervención cambiaria, en números

El Banco Central de la República Argentina (BCRA) volvió a mostrarse comprador en el Mercado Libre de Cambios (MULC) este jueves 6 de agosto, al adquirir USD 41 millones. Ese monto representó el 5,9% de la oferta total de divisas negociada en la jornada, un indicador que mide qué proporción de los dólares vendidos por privados terminó en poder de la autoridad monetaria.

El dato se enmarca en una semana de intervención más moderada respecto al ritmo de julio, cuando las compras oficiales promediaron montos sensiblemente mayores. Con la operación de hoy, el BCRA acumula un saldo a favor de USD 95 millones en las primeras cuatro ruedas de agosto.

El volumen operado en el segmento mayorista también se ubicó por debajo del de la rueda anterior, lo que ayuda a explicar por qué una compra moderada en términos absolutos representó, de todos modos, una porción relevante de la oferta del día.

Por qué cayeron las reservas pese a la compra

La aparente contradicción —el Central compró, pero las reservas bajaron— se explica por un factor ajeno a la intervención cambiaria: un pago al FMI. Según fuentes del BCRA citadas por medios especializados, la entidad realizó un desembolso superior a los USD 850 millones al organismo multilateral, al que se sumó un descenso marginal en la valuación de otros activos de reserva.

El resultado neto fue una caída de USD 1.224 millones en las reservas internacionales brutas, que cerraron la jornada en USD 48.835 millones. La cifra revierte, apenas 24 horas después, el hito alcanzado el miércoles, cuando las reservas habían trepado a USD 50.059 millones —su nivel más alto desde septiembre de 2019 y la primera vez que superaban el umbral de los USD 50.000 millones bajo la gestión de Javier Milei.

Aquel salto del miércoles había estado impulsado principalmente por la revalorización del oro, que integra el stock de reservas del Central: la onza subió 3,7% ese día hasta los USD 4.308, aportando la mayor parte de los USD 417 millones de suba diaria. La compra directa de divisas de esa rueda había sido, en cambio, mínima: apenas USD 8 millones.

El patrón de la semana

La secuencia de los primeros días hábiles de agosto muestra un Central desacelerando su intervención directa en el mercado: USD 18 millones el lunes, USD 28 millones el martes, USD 8 millones el miércoles y USD 41 millones este jueves. El promedio diario semanal se ubica sensiblemente por debajo de los cerca de USD 100 millones diarios que había promediado julio.

Analistas del sector privado atribuyen esta moderación a una estrategia deliberada para reducir la presión compradora sobre la plaza cambiaria y contener la volatilidad del tipo de cambio, que se mantiene relativamente estable en la zona de $1.496-1.520 tanto en el segmento mayorista como minorista.

Pese al vaivén de estos días, el balance acumulado del año sigue siendo sólido: desde el arranque de la cuarta etapa del programa monetario en enero de 2026, el BCRA lleva compradas unas USD 13.400 millones, superando ampliamente el piso comprometido con el FMI para este ejercicio.

La lectura hacia adelante

El cruce entre acumulación de reservas y pagos de deuda seguirá siendo la variable a observar en las próximas semanas. El propio vencimiento con el FMI de este jueves —coincidente, según trascendió, con la renovación de otro instrumento financiero clave para el Central— ilustra cómo los compromisos externos pueden neutralizar en un solo día varias ruedas de compras sostenidas en el mercado.

Para el mercado, el dato a seguir no es tanto el nivel puntual de reservas brutas —sujeto a estos movimientos de valuación y pagos— sino la trayectoria de las compras netas en el MULC, que es lo que efectivamente refleja la capacidad genuina de acumulación del Central vía intervención cambiaria.

Fuentes:

• Infobae, «Dólar hoy en vivo: a cuánto se negociaron todas las cotizaciones minuto a minuto este jueves 6 de agosto» (6/8/2026)
• Infobae, «Qué efectos traerá sobre la economía que las reservas del BCRA hayan cruzado el techo de los USD 50.000 millones» (6/8/2026)
• El Cronista, «Reservas del BCRA superan los u$s 50.000 millones por primera vez en siete años» (5/8/2026)
• Perfil, «Las reservas del Banco Central superaron los US$ 50 mil millones y llegaron a su nivel más alto en siete años» (5/8/2026)