La IGJ habilita el aporte de criptomonedas para crear empresas y flexibiliza los trámites societarios

Desde este miércoles rige la Resolución General 11/2026, que modifica el régimen registral de la Inspección General de Justicia porteña. Por primera vez se reglamenta el uso de criptoactivos como parte del capital social, junto con una batería de cambios que buscan reducir costos y burocracia para constituir una sociedad.

Desde el miércoles 23 de septiembre rige en la Ciudad de Buenos Aires una nueva normativa de la Inspección General de Justicia (IGJ) que simplifica la constitución de sociedades, reduce exigencias formales y —por primera vez en la historia del organismo— reglamenta expresamente el aporte de criptomonedas y otros activos virtuales como parte del capital social. La medida quedó formalizada a través de la Resolución General 11/2026, publicada el martes 22 de septiembre en el Boletín Oficial, y en los hechos deroga 33 artículos de reglamentaciones anteriores y dos resoluciones generales previas.

El ministro de Justicia, Juan Bautista Mahiques, presentó la reforma con el objetivo declarado de reducir la burocracia, bajar los costos y acelerar los tiempos para abrir una empresa. Conviene aclarar el alcance real de la medida: al tratarse de una resolución de la IGJ, rige para el régimen registral de sociedades bajo su competencia —es decir, fundamentalmente las que se constituyen en la Ciudad de Buenos Aires— y no implica, por sí misma, un cambio general para todas las jurisdicciones del país, donde cada provincia mantiene su propio registro de personas jurídicas.

Cómo funciona el aporte de capital en criptomonedas

La regulación específica de activos virtuales aparece dentro del capítulo dedicado a los aportes no dinerarios, es decir, aquellos que no se hacen directamente en pesos o dólares. El mecanismo exige varios pasos concretos:

• Individualización: los criptoactivos deben quedar identificados en el instrumento constitutivo, con indicación precisa de su clase, cantidad y valor asignado.
• Acreditación de titularidad previa: el socio debe demostrar que ya era titular de esos activos antes de aportarlos a la sociedad.
• Depósito en un PSAV: los activos tienen que quedar depositados en una billetera o plataforma operada por un Proveedor de Servicios de Activos Virtuales inscripto ante la Comisión Nacional de Valores (CNV) —el registro de exchanges y custodios de criptomonedas que opera bajo supervisión estatal desde 2024, en el marco de la ley 27.739 contra el lavado de activos, y que se endureció en 2025 con exigencias patrimoniales, tecnológicas y de ciberseguridad adicionales para los prestadores.
• Valuación: el valor del aporte debe certificarse contablemente o tomarse de la cotización informada por ese mismo proveedor.

Para las Sociedades por Acciones Simplificadas (SAS), la norma habilita una vía adicional: los socios pueden fijar el valor de los aportes no dinerarios —criptoactivos incluidos— por unanimidad, dejando constancia en una declaración jurada de cómo llegaron a esa cifra.

Menos trámites para los aportes en pesos

Más allá de las criptomonedas, la resolución también flexibiliza la acreditación de aportes dinerarios de menor monto. Cuando la integración de capital en efectivo no supere el equivalente a dos Salarios Mínimos Vitales y Móviles (SMVM), ya no será necesario recurrir a un depósito bancario ni a la certificación de un escribano: alcanza con una declaración jurada del administrador o de los socios constituyentes, que puede incluirse en el propio contrato social. Ese umbral coincide, además, con el capital mínimo que la ley exige para constituir una SAS.

Otros cambios: objeto social más amplio y menos intervención de profesionales

La resolución introduce, además, una serie de modificaciones que apuntan en la misma dirección de simplificación:

• Objeto social plural: las sociedades ya no están obligadas a definir una actividad precisa y determinada. El objeto podrá integrarse por una o más categorías de actividades, sin necesidad de justificar conexidad o complementariedad entre ellas, y sin exigir que el capital social se adecúe al objeto declarado. Para las SAS, queda ratificada la fórmula genérica de «realizar cualquier actividad lícita».
• Dictamen de precalificación opcional: se elimina, en varios trámites —incluido el de constitución de sociedades—, la exigencia de un dictamen previo de un abogado, escribano o contador, que pasa a ser facultativo.
• Sede electrónica: las sociedades podrán constituir una sede social bajo forma electrónica (correo electrónico) por simple resolución de sus administradores, de manera complementaria a la sede física, que sigue siendo obligatoria.
• Reserva de nombres: se habilita la posibilidad de reservar preventivamente hasta tres denominaciones sociales por 30 días antes de completar el trámite de constitución.
• Cláusulas de arbitraje: las nuevas sociedades deberán incorporar una cláusula de resolución de conflictos mediante arbitraje, con modelos orientativos que la propia IGJ publicará.
• Digitalización: se reconoce el uso de documentos con firma digital tanto para los instrumentos constitutivos como para actos societarios posteriores, y se avanza en la digitalización del Registro Público en línea con otras medidas implementadas durante 2026.

El respaldo normativo

Según los considerandos de la propia resolución, cada requisito eliminado o flexibilizado respondió a la verificación de que no cumplía una función de tutela que no estuviera ya satisfecha por otros medios, o que imponía costos desproporcionados en relación con el beneficio que generaba —en línea con los principios de «simplificación, proporcionalidad, seguridad jurídica y apertura a la inversión» que la norma dice perseguir.

Fuentes: La Nación, El Cronista, Perfil, Rosario3 y La Capital de Mar del Plata, en base a la Resolución General 11/2026 de la IGJ, publicada en el Boletín Oficial el 22 de septiembre de 2026.

Cómo calcular cada métrica de inversores con ejemplos reales de números (guía paso a paso)

Por qué no alcanza con tener la plantilla: hay que saber calcular bien cada número

En la nota anterior de esta serie compartimos una plantilla completa de métricas para inversores. El problema más común no es no saber qué métrica pedir, sino calcularla mal —o calcularla de una forma que después no resiste una pregunta de seguimiento del inversor—.

Esta guía toma cada indicador de la plantilla y lo calcula paso a paso, con números ficticios pero realistas, usando el mismo caso de ContaFlow (la startup de automatización contable del Business Model Canvas de la primera nota de esta serie). La idea es que puedas reemplazar estos números por los tuyos y llegar a la reunión con cálculos que puedas explicar con seguridad, fórmula incluida.

1. TAM / SAM / SOM

Estos tres indicadores miden el tamaño del mercado en círculos concéntricos, de mayor a menor:

• TAM (Total Addressable Market): todo el mercado que existe para tu categoría de producto, sin restricciones.
• SAM (Serviceable Addressable Market): la porción del TAM que podés atender realmente, dado tu modelo de negocio, geografía e idioma.
• SOM (Serviceable Obtainable Market): la porción del SAM que podés capturar de forma realista en un horizonte de tiempo definido (generalmente 3 a 5 años).

Ejemplo ContaFlow

• Estimamos que hay 1.200.000 pymes en los 4 países target (TAM, en cantidad de empresas).
• De esas, 180.000 tienen entre 5 y 40 empleados y usan software contable (SAM).
• Creemos que podemos capturar el 3% en 5 años = 5.400 clientes (SOM).
• Si el ticket promedio anual es USD 900:

SOM en USD = 5.400 clientes × USD 900 = USD 4.860.000

Cómo defenderlo frente a un inversor: siempre aclará si tu TAM está calculado top-down (partiendo de un número macro, como «cantidad de pymes en la región» según un organismo oficial) o bottom-up (partiendo de tu propio embudo de ventas: cuántos leads podés generar, a qué tasa de conversión, con qué ticket). Los inversores desconfían de los TAM top-down sin respaldo de fuente.

2. Burn Rate y Runway

• Burn Rate neto: cuánto dinero pierde el negocio por mes (gastos menos ingresos).
• Runway: cuántos meses de vida le quedan al negocio con la caja actual, al ritmo de quema actual.

Ejemplo ContaFlow (números del mes)

• Gastos totales: USD 28.000
• Ingresos del mes: USD 9.500

Burn Rate neto = Gastos totales − Ingresos
Burn Rate neto = 28.000 − 9.500 = USD 18.500

• Caja actual: USD 140.000

Runway = Caja actual ÷ Burn Rate neto
Runway = 140.000 ÷ 18.500 ≈ 7,5 meses

Nota importante: distinguí siempre Burn Rate bruto (gastos totales, sin descontar ingresos) de Burn Rate neto (descontando ingresos). Un inversor puede pedirte ambos, porque el bruto muestra tu estructura de costos y el neto muestra la urgencia real de levantar capital.

3. CAC (Costo de Adquisición de Cliente)

Mide cuánto cuesta, en promedio, conseguir un cliente pagador nuevo, incluyendo marketing y ventas.

Ejemplo ContaFlow (últimos 3 meses)

• Gastaron USD 22.500 en ads + sueldos de ventas.
• Consiguieron 45 nuevos clientes pagadores.

CAC = Inversión en adquisición ÷ Clientes nuevos
CAC = 22.500 ÷ 45 = USD 500

Error común: calcular el CAC usando solo la inversión en publicidad y olvidar los sueldos del equipo comercial. Eso infla artificialmente la eficiencia del negocio y un inversor con experiencia lo va a detectar rápido.

4. LTV (Lifetime Value)

Mide cuánto ingreso bruto (o margen) genera un cliente promedio durante toda su relación con la empresa.

Ejemplo ContaFlow

• Ticket promedio mensual: USD 65
• Margen bruto: 78%

Margen mensual por cliente = 65 × 0,78 = USD 50,70

• Duración promedio del cliente: 28 meses

LTV = Margen mensual por cliente × Duración promedio
LTV = 50,70 × 28 = USD 1.419,60

LTV / CAC y Payback

LTV / CAC = 1.419,60 ÷ 500 = 2,84x

Cómo interpretarlo: la referencia habitual en la industria SaaS es que un ratio LTV/CAC igual o mayor a 3x se considera saludable; por debajo de eso (como en este ejemplo, 2,84x), el negocio todavía tiene margen de mejora antes de acelerar fuerte en adquisición pagada.

Payback period = CAC ÷ Margen mensual por cliente
Payback = 500 ÷ 50,70 ≈ 9,9 meses

El payback period te dice cuánto tiempo tarda un cliente nuevo en «devolver» lo que costó adquirirlo. Cuanto más corto, menos capital de trabajo necesitás para financiar el crecimiento.

5. MRR y ARR

• MRR (Monthly Recurring Revenue): ingreso recurrente mensual.
• ARR (Annual Recurring Revenue): el MRR proyectado a un año.

Ejemplo ContaFlow

• 148 clientes activos.
• Ingreso recurrente del mes: USD 9.620

MRR = USD 9.620
ARR = MRR × 12
ARR = 9.620 × 12 = USD 115.440

Aclaración importante: el ARR es una proyección, no una garantía. Si tu negocio tiene estacionalidad o mucha variación de precio entre planes, es mejor explicar el ARR como «MRR actual anualizado» y no como un ingreso ya asegurado.

6. Net Revenue Retention (NRR)

Mide cómo evoluciona el ingreso de una misma cohorte de clientes a lo largo del tiempo, incluyendo upsells, downgrades y bajas (churn), pero sin contar clientes nuevos.

Ejemplo ContaFlow

• Hace 12 meses, el MRR de la cohorte era USD 4.800.
• Hoy esa misma cohorte genera USD 5.760 (por upsells y expansiones).
• Se fueron clientes que representaban USD 420.

NRR = (MRR actual de la cohorte − Churn de la cohorte) ÷ MRR inicial de la cohorte
NRR = (5.760 − 420) ÷ 4.800 = 111,25%

Cómo interpretarlo: un NRR mayor a 100% significa que, incluso sin sumar un solo cliente nuevo, el ingreso de la base actual crece solo. Es uno de los indicadores que más valoran los fondos SaaS, porque muestra que el producto genera expansión (upsell) más rápido de lo que pierde clientes (churn).

7. Margen bruto y EBITDA simplificado

• Margen bruto: qué porcentaje del ingreso queda después de los costos directamente asociados a producir el servicio (servidores, comisiones, soporte variable).
• EBITDA: el resultado operativo, restando además los costos fijos (sueldos, marketing, alquileres).

Ejemplo ContaFlow

• Ingresos del mes: USD 9.620
• Costos variables (servidores, comisiones, soporte variable): USD 2.120

Margen bruto = (Ingresos − Costos variables) ÷ Ingresos
Margen bruto = (9.620 − 2.120) ÷ 9.620 = 78%

Para llegar al EBITDA se restan además los sueldos fijos, el marketing y otros costos operativos. En etapa early-stage, es normal —y esperable— que el EBITDA sea negativo mientras el negocio invierte en crecer más rápido que su ritmo de ingresos. Lo importante no es que el EBITDA sea positivo hoy, sino poder mostrar una trayectoria clara hacia el punto de equilibrio.

Tabla resumen de fórmulas

Cierre de la serie

Con estas tres notas ya tenés el recorrido completo:

1. Un Business Model Canvas completo de ejemplo, con cada bloque explicado y un caso ficticio realista (ContaFlow) para inspirarte.
2. Una plantilla lista para copiar y completar con las métricas exactas que piden los inversores, ordenadas como las esperan ver.
3. La forma exacta de calcular cada número, con fórmulas y ejemplos claros que podés replicar con tus propios datos.

Publicadas en este orden, las tres notas forman un recorrido de SEO muy sólido: el lector que llega buscando «Business Model Canvas ejemplo» puede seguir naturalmente a la plantilla de métricas y, de ahí, a la guía de cálculo —cubriendo todo el journey de un founder que se está preparando para levantar capital.

Plantilla de métricas para inversores lista para copiar (2026) – Formato profesional

Por qué los inversores piden siempre las mismas métricas

Cuando un fondo o un inversor ángel evalúa una startup, no está leyendo tu idea: está leyendo tus números. Más allá del sector, casi todos los inversores early-stage revisan el mismo set de indicadores porque les permite comparar tu startup con cientos de otras que ya vieron, y responder tres preguntas clave:

1. ¿El negocio crece? (tracción, MRR, crecimiento mes a mes)
2. ¿El negocio es sano? (unit economics: CAC, LTV, margen)
3. ¿Cuánto tiempo de vida le queda con la caja actual, y qué compra la inversión? (burn rate, runway, uso de fondos)

Tener esta información ordenada —incluso si algunos números todavía «están en proceso de medición»— es lo que separa a un founder que transmite control del negocio de uno que improvisa en la reunión.

A continuación tenés la plantilla completa, organizada en 7 secciones, en el mismo orden en que la mayoría de los inversores angel y fondos early-stage la esperan ver en un deck, one-pager o data room. Copiá cada sección y completala con tus propios números.

Plantilla de Métricas para Inversores

1. Resumen ejecutivo de métricas

(va al inicio del deck: es lo primero que va a leer el inversor)

• MRR actual: USD ______
• ARR actual: USD ______
• Crecimiento MoM (últimos 3 meses): ______%
• Burn Rate neto mensual: USD ______
• Runway actual: ______ meses
• Runway post-inversión: ______ meses

Por qué importa: este bloque funciona como un «resumen ejecutivo financiero». Un inversor con poco tiempo decide en base a estas seis líneas si sigue leyendo el resto del material.

2. Mercado

• TAM (Total Addressable Market): USD ______
• SAM (Serviceable Addressable Market): USD ______
• SOM (Serviceable Obtainable Market, a 3-5 años): USD ______
• Método de cálculo: Bottom-up / Top-down (explicar brevemente cuál usaste y por qué)

Por qué importa: le muestra al inversor el techo de crecimiento del negocio. Un TAM mal calculado (demasiado optimista o genérico) es una de las señales de alerta más comunes que detectan los fondos.

3. Tracción y crecimiento

• MRR hace 6 meses → MRR actual
• Cantidad de clientes pagadores
• ARPU (ingreso promedio por usuario)
• Net Revenue Retention (NRR): ______%
• Churn mensual / anual: ______%
• Crecimiento MoM y YoY

Por qué importa: la tracción es la evidencia de que la propuesta de valor funciona en el mercado real, no solo en la teoría del Canvas.

4. Unit Economics

• CAC promedio (Costo de Adquisición de Cliente): USD ______
• LTV (Lifetime Value): USD ______
• LTV / CAC: ______x
• Payback period del CAC: ______ meses
• Margen bruto: ______%

Por qué importa: es la sección que más mira un inversor con experiencia, porque revela si el negocio es rentable «por diseño» a nivel unitario, más allá de que hoy todavía queme caja.

5. Situación financiera

• Caja actual: USD ______
• Burn Rate bruto: USD ______
• Burn Rate neto: USD ______
• Runway: ______ meses
• Punto de equilibrio proyectado: mes/año ______
• EBITDA actual (si aplica)

Por qué importa: le dice al inversor cuánto tiempo tenés antes de necesitar otra ronda, y si el negocio tiene un camino visible a la rentabilidad.

6. Uso de fondos

(si estás levantando capital)

• Monto buscado: USD ______
• Runway que genera: ______ meses
• Distribución aproximada:
  • Producto / Tecnología: ______%
  • Ventas y Marketing: ______%
  • Equipo: ______%
  • Operaciones y otros: ______%

Por qué importa: un inversor no solo evalúa cuánto pedís, sino en qué lo vas a gastar. Un uso de fondos vago («para crecer») genera más preguntas que confianza.

7. Equipo y tracción cualitativa

• Founders y roles
• Cantidad de empleados
• Principales aliados o partnerships
• Logros recientes (lanzamientos, premios, menciones)

Por qué importa: en etapas tempranas, muchos fondos invierten «en el equipo» tanto como en el número. Esta sección humaniza el resto de la planilla.

Cómo usar esta plantilla

1. Completala antes de cualquier reunión con inversores, no durante. Improvisar un número en vivo es una de las peores señales que podés dar.
2. Si un dato todavía no lo tenés, escribí «en proceso de medición» y explicá en una línea cómo y cuándo lo vas a calcular. Es preferible eso a inventar un número que después no puedas sostener.
3. Actualizala mensualmente, aunque no estés levantando capital en ese momento: te permite detectar problemas de unit economics o de runway con tiempo suficiente para corregir.
4. Llevala siempre en una versión «viva» (hoja de cálculo) además de la versión «congelada» que mandás en el deck, para poder responder preguntas de seguimiento con precisión.

La honestidad y la claridad en estos números valen más, frente a un inversor experimentado, que un número artificialmente prolijo.

Siguiente paso

Tener la plantilla es el primer paso; el segundo es saber calcular cada uno de estos indicadores correctamente. En la tercera nota de esta serie vas a encontrar una guía paso a paso, con números reales de ejemplo, aplicando cada fórmula al caso de ContaFlow —la misma startup ficticia del Business Model Canvas de la primera nota—.